從去年四季度宣布增持四大行至今年一季度末，匯金公司的增持行動預(yù)計耗資已經(jīng)超過25.4億元，其中今年一季度中國銀行被增持的股權(quán)數(shù)量最多，而匯金公司在工商銀行的持股比例不升反降。
工商銀行：
匯金持股被債轉(zhuǎn)股稀釋
盡管匯金公司從去年四季度以來，增持工商銀行的股權(quán)已經(jīng)逾億股，但是，工商銀行一季報的數(shù)據(jù)卻顯示，匯金公司的持股比例反而出現(xiàn)了小幅度下降。
數(shù)據(jù)顯示，截至匯金公司啟動本輪增持之前的2011年9月30日，匯金公司共計持有1236.4億股工商銀行股權(quán)，占總股本的35.43%；截至去年年末，匯金公司增持了5305.33萬股，但持股比例沒有發(fā)生明顯變化；截至今年一季度，匯金公司在去年年底的基礎(chǔ)上再次增持了5032.35萬股，持股合計達(dá)到1237.4億股，但是占總股本的比例卻下降至35.42%。
“增股不增權(quán)”的背后是工商銀行今年一季度債轉(zhuǎn)股導(dǎo)致的股份迅猛增加。截至2011年底，工商銀行流通A股為2622.89億股，而截至今年一季度末，流通A股已經(jīng)增至2625.19億股，也就是說流通A股增加了近3億股。
今年一季度工行實(shí)現(xiàn)凈利潤613.72億元，同比增長14.00%。核心資本充足率10.15%，資本充足率13.13%，均滿足監(jiān)管要求。其中，核心資本充足率較去年年底略升。一季度工行營業(yè)收入1310.17億元，同比增長15.11%。其中，利息凈收入繼續(xù)為收入增長做出絕大部分貢獻(xiàn)。
此外，截至今年一季度末，工行總資產(chǎn)164311.96億元，比上年末增加9543.28億元，增長6.17%。客戶貸款及墊款總額81580.90億元，比上年末增加3691.93億元，增長4.74%。貸存款比例為63.71%。
結(jié)合工商銀行近兩個季度的加權(quán)股價可以大致判斷，匯金公司為其增持的這逾1億股股權(quán)付出的資金成本超過了4.4億元。從目前來看，匯金公司的增持處于小幅浮盈的狀態(tài)。
中國銀行：
首季被匯金增持?jǐn)?shù)量最多
今年一季度，中國銀行當(dāng)之無愧的成為被匯金公司增持股權(quán)數(shù)量最多的銀行——匯金公司首季共增持中國銀行8363.02萬股股權(quán)。
數(shù)據(jù)顯示，截至匯金公司啟動本輪增持之前的2011年9月30日，匯金公司共計持有1885.5億股中國銀行股權(quán)，占總股本的67.55%；截至去年年末，匯金公司增持了14806.8萬股，持股比例上升至67.6%；截至今年一季度，匯金公司在去年年底的基礎(chǔ)上再次增持了8363.02萬股，持股合計達(dá)到1887.85億股，占總股本的比例增至67.63%。
事實(shí)上，中國銀行今年一季度也有部分債轉(zhuǎn)股，但是由于數(shù)量較少，并未對整體的股權(quán)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生明顯影響。值得一提的是，截至一季度末，匯金公司持有股權(quán)占中國銀行A股總股本的比例已經(jīng)由去年三季度末的96.43%上升至96.55%，控盤性進(jìn)一步增加。
中國銀行一季度實(shí)現(xiàn)稅后利潤384.47億元，同比增長9.82%。報告期內(nèi)，中行凈資產(chǎn)收益率19.81%，平均總資產(chǎn)回報率1.24%，實(shí)現(xiàn)每股收益0.13元。不良貸款率0.97%，比上年末下降0.03個百分點(diǎn)；不良貸款撥備覆蓋率226.67%，比上年末提高5.92個百分點(diǎn)。信貸成本0.34%，同比下降0.01個百分點(diǎn)。成本收入比27.79%，繼續(xù)保持較低水平。一季度，中國銀行實(shí)現(xiàn)凈利息收入605.98億元，同比增加70.62億元，增幅13.19%；實(shí)現(xiàn)非利息收入343.30億元，同比增加43.06億元，增幅14.34%。
結(jié)合中國銀行近兩個季度的加權(quán)股價可以大致判斷，匯金公司為其增持的這逾2.31億股股權(quán)付出的資金成本超過了6.86億元。從目前來看，匯金公司的增持也處于小幅浮盈的狀態(tài)。
匯金去年抄底今年維穩(wěn)
匯金公司在去年年底和今年一季度對于農(nóng)業(yè)銀行的態(tài)度可謂是差別巨大。去年四季度，匯金一舉增持農(nóng)業(yè)銀行逾3億股，而今年一季度增持的數(shù)量則不足去年四季度的十分之一。
數(shù)據(jù)顯示，截至匯金公司啟動本輪增持之前的2011年9月30日，匯金公司共計持有1300億股農(nóng)業(yè)銀行股權(quán)，占總股本的40.03%；截至去年年末，匯金公司增持了30963.2萬股，持股比例上升至40.12%；截至今年一季度，匯金公司在去年年底的基礎(chǔ)上再次增持了2940.85萬股，持股合計達(dá)到1303.39億股，占總股本的比例增至40.13%。
匯金公司在兩個時間段的不同增持態(tài)度顯然與農(nóng)業(yè)銀行股價在二級市場的走勢。去年10月，農(nóng)業(yè)銀行股價創(chuàng)下了其上市以來的最低記錄，每股股價跌至2.43元，隨后的交易日其股價大幅上漲且伴隨著成交量同時放大，而這恰好與匯金公司高調(diào)宣布增持四大行時間重合。可以說，匯金公司成功抄底。今年一季度，農(nóng)業(yè)銀行主要股價在2.6元/股-2.7元/股區(qū)間徘徊，匯金公司的增持速度也明顯放緩，顯然意圖主要是呵護(hù)市場信心。
農(nóng)業(yè)銀行一季報顯示，該集團(tuán)實(shí)現(xiàn)凈利潤434.6億元，較上年同期增長27.55%。農(nóng)行稱，利潤增長主要是由于凈利息收入和手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入保持增長。今年一季度，農(nóng)行實(shí)現(xiàn)基本每股收益為0.13元，同比增長30%。報告期末，農(nóng)行總資產(chǎn)為125593.32億元，比上年末增長7.55%。客戶貸款及墊款總額為58886.85億元，比上年末增加2599.80。貸存比較上年末下降0.45個百分點(diǎn)，為58.05%。一季報顯示，農(nóng)行報告期內(nèi)總負(fù)債118653.48億元，比上年末增長7.59%。客戶存款101439.71億元，比上年末增長5.42%。農(nóng)行在一季報中稱，該行不良貸款余額和不良率保持雙降，不良貸款余額為850.14億元，比上年末減少23.44億元；不良貸款率為1.44%，比上年末下降0.11個百分點(diǎn)。
結(jié)合農(nóng)業(yè)銀行近兩個季度的股價可以大致判斷，匯金公司為其增持的這近3.3億股股權(quán)付出的資金成本超過了8.85億元。從目前來看，匯金公司的增持行動浮盈預(yù)計很可能達(dá)到甚至超過10%。
匯金增持股權(quán)小幅浮盈
與農(nóng)業(yè)銀行類似，匯金公司對于建設(shè)銀行的增持也是主要集中在去年四季度，而今年一季度并未大規(guī)模出手。不過，
數(shù)據(jù)顯示，截至匯金公司啟動本輪增持之前的2011年9月30日，匯金公司共計持有1427.45億股建設(shè)銀行股權(quán)，占總股本的57.1%；截至去年年末，匯金公司增持了9049.59萬股，持股比例上升至57.13%；截至今年一季度，匯金公司在去年年底的基礎(chǔ)上再次增持了2267.37萬股，持股合計達(dá)到1428.59億股，占總股本的比例增至57.14%。
建設(shè)銀行一季報顯示，該行一季度實(shí)現(xiàn)歸屬于股東的凈利潤為515.12億元，同比增長9.17%；基本每股收益0.21元，同比增10.53%。一季度，建行實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1096.82億元，上年同期為963.33億元，同比增13.86%；實(shí)現(xiàn)利息凈收入821.01億元，同比增14.62%；凈利差為2.48%，利息收益率為2.65%，分別較上年同期下降0.10個百分點(diǎn)和0.04個百分點(diǎn)。資產(chǎn)質(zhì)量方面，截至3月末，建設(shè)銀行不良貸款余額706.91億元，較2011年末減少2.24億元，不良貸款率1.04%，較2011年末下降0.05個百分點(diǎn)；不良貸款撥備覆蓋率250.65%，較2011年年末提高9.21個百分點(diǎn)。
結(jié)合建設(shè)銀行近兩個季度的股價可以大致判斷，匯金公司為其增持的這逾1.1億股股權(quán)付出的資金成本超過了5.31億元。從目前來看，匯金公司的增持處于小幅浮盈的狀態(tài)。
來源：證券日報 編輯：張少虎
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