申銀萬國：股指調(diào)整格局尚未扭轉(zhuǎn)

成交量再度縮減，多空謹(jǐn)慎觀望。周三滬深兩市累計(jì)成交額才915.7億元，近期日K線為小陰或小陽，重心溫和下移，但上證指數(shù)在破位今年上半年的低點(diǎn)2132點(diǎn)之后，并沒有出現(xiàn)太大的下跌空間，瞬間探至2131點(diǎn)就返身而上，也就是說創(chuàng)了一點(diǎn)新低。2132點(diǎn)還能支撐多久，有待時(shí)間的考驗(yàn)，A股并沒有因?yàn)橹笖?shù)創(chuàng)了新低而恐慌，相反多數(shù)股票表現(xiàn)得較為抗跌，但缺乏系統(tǒng)性的上漲機(jī)會(huì)，謹(jǐn)慎觀望的氛圍較濃。

房地產(chǎn)行業(yè)指數(shù)居當(dāng)日跌幅之首。申萬一級(jí)行業(yè)指數(shù)顯示，當(dāng)日跌幅超過1％的有6家，僅房地產(chǎn)行業(yè)指數(shù)跌幅超過2％，一方面是由于今年上半年尤其是二季度該板塊明顯跑贏大盤，本身有回吐的壓力，另一方面媒體報(bào)道國務(wù)院專項(xiàng)督查16省市房地產(chǎn)市場調(diào)控，7月下旬開始派出8個(gè)督查組展開專項(xiàng)督查，這對(duì)房地產(chǎn)板塊無疑形成一定的壓力。B股指數(shù)的破位下行對(duì)A股起著負(fù)面作用。周三滬深B指跌幅分別達(dá)4.70％和3.50％，且有多只B股跌停，其風(fēng)險(xiǎn)有待繼續(xù)釋放。

股指調(diào)整格局尚未扭轉(zhuǎn)，大盤的企穩(wěn)可能還有個(gè)過程。上證指數(shù)5月4日的階段高點(diǎn)2453點(diǎn)以來，其階段調(diào)整趨勢未變，其短中期均線系統(tǒng)仍呈空頭排列，做反彈應(yīng)小心翼翼。目前10日均線和20日均線仍然震蕩向下，在兩者尚未走平之前，盤中反彈行情往往曇花一現(xiàn)。在趨勢尚未扭轉(zhuǎn)之際，謹(jǐn)慎等待也是一種策略。

操作策略：

股指震蕩拉鋸，謹(jǐn)慎觀望或回調(diào)少量做反彈，但期望值不宜過高。

廣發(fā)證券：考驗(yàn)下降通道下軌支撐 短線加速趕底

盤面觀察：

受外圍市場走低影響，今日兩市大盤低開。地產(chǎn)板塊受利空消息影響，開盤即出現(xiàn)跳水走勢，拖累大盤。隨后金融股出現(xiàn)護(hù)盤動(dòng)作，滬指迅速翻紅。午后，兩市跳水，滬指再度逼近前期低點(diǎn)。板塊方面，環(huán)保、醫(yī)療、釀酒和傳媒板塊表現(xiàn)較好。受全國多數(shù)城市洪澇災(zāi)害影響，水利管業(yè)繼續(xù)保持強(qiáng)勢。地產(chǎn)、煤炭和紡織板塊跌幅居前。前期表現(xiàn)較好的農(nóng)業(yè)板塊，今日也出現(xiàn)回落走勢。滬指量能繼續(xù)萎縮，個(gè)股漲少跌多。

后市展望：

基本面看，樓市調(diào)控地方和中央博弈，樓市放松可能性不大，對(duì)地產(chǎn)建筑板塊形成壓制，同時(shí)央行貨幣寬松政策對(duì)樓市反彈預(yù)期作用也有所顧忌。從匯豐PMI數(shù)據(jù)看，三季度經(jīng)濟(jì)仍將下滑但下滑速度有可能減緩。在新股及再融資方面，管理層態(tài)度依然認(rèn)為股票擴(kuò)容不是影響市場的重要因素，目前在企業(yè)資金緊張情況下，通過資本市場融資規(guī)模難以減輕。歐債危機(jī)仍然懸而未決，對(duì)全球金融市場造成動(dòng)蕩。從技術(shù)面看，滬指跌破2132點(diǎn)到了C5浪下跌的末端，深成指自跌破9350點(diǎn)頸線位以后，量度跌幅依然不夠，短期將考驗(yàn)下降通道下軌的支撐，同時(shí)帶動(dòng)滬深兩市趕底。滬指從2453點(diǎn)調(diào)整以來，下周將調(diào)整13周。8月初即將面臨反彈的時(shí)間窗口，反彈級(jí)別視貨幣政策或穩(wěn)經(jīng)濟(jì)措施催化強(qiáng)度而定。

投資建議：中線倉位五成，等待大盤企穩(wěn)，短線觀望或少量參與局部題材炒作。

開源證券：市場繼續(xù)下探 后市仍將反復(fù)尋底

7月匯豐PMI初值為49.5，較上月回升1.3個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)下近5個(gè)月新高，制造業(yè)活動(dòng)溫和改善，實(shí)體經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)筑底企穩(wěn)的跡象。央行7天逆回購則放量至950億元，流動(dòng)性緊張的形勢有所緩解，市場對(duì)降準(zhǔn)預(yù)期有所降溫。

股指沖高回落，上方均線系統(tǒng)呈現(xiàn)空頭之勢，盤中繼續(xù)對(duì)指數(shù)施壓，兩市成交量持續(xù)萎縮顯示投資者信心極度缺失，股指短線震蕩下行趨勢難改。

權(quán)重股企穩(wěn) 股指抵抗性震蕩

近期國際市場不斷遭遇不利消息的打壓，但對(duì)于A股市場的影響相對(duì)有限。近幾日股指在2132點(diǎn)附近縮量橫盤震蕩，今天早盤股指延續(xù)橫盤整理。技術(shù)面上看，MACD已經(jīng)出現(xiàn)“底背馳”，表明市場超跌的狀態(tài)較為明顯，走勢上需要技術(shù)修復(fù)，短時(shí)股指有反彈的可能。基本面上，自六月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)創(chuàng)出新低后，央行緊隨出臺(tái)了積極的放松政策，實(shí)體經(jīng)濟(jì)收緊的局面有改善，而匯豐PMI數(shù)據(jù)創(chuàng)出五個(gè)月新高，進(jìn)一步驗(yàn)證了政策放松后，實(shí)體經(jīng)濟(jì)開始有收穩(wěn)的跡象，這增加了市場對(duì)七月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有轉(zhuǎn)好的預(yù)期，而盤中做空勢頭。也并未利用外圍市場的利空而大肆沽空，證明目前階段股指有可能企穩(wěn)反彈。因此，當(dāng)前階段，對(duì)于操作而言，個(gè)股超跌反彈有望逐步展開，所以針對(duì)強(qiáng)勢反彈個(gè)股，可以適當(dāng)把握機(jī)會(huì)，而由于市場整體局面尚未明朗，中線可觀望等待。

周四盤面上看，股指橫盤震蕩，個(gè)股多數(shù)收紅，盤中人氣局部活躍，市場情緒面整體猶豫。漲幅榜上，電子信息股，鋼鐵機(jī)械股，有色金屬股，基建股，交通運(yùn)輸股等相關(guān)股票表現(xiàn)較好，盤中多家個(gè)股漲停，資金就超跌品種逐步展開攻擊，其中漲幅靠前個(gè)股，多數(shù)演繹低位反彈的運(yùn)行模式。而跌幅榜上，少數(shù)個(gè)股仍有補(bǔ)跌延續(xù)的走勢，但整體看個(gè)股下跌的勢頭已經(jīng)較為薄弱。國務(wù)院部署中部崛起戰(zhàn)略，區(qū)域性的經(jīng)濟(jì)利好政策發(fā)布，對(duì)于提振市場信心發(fā)揮積極作用，而受到這一利好政策的刺激，短期有關(guān)區(qū)域概念的品種有所起色，盤面上逐步開始醞釀一定的熱點(diǎn)效應(yīng)。權(quán)重股中，煤炭資源股，有色金屬股，金融股，鋼鐵股，建材水泥股等都有收紅，短時(shí)權(quán)重股普遍有多頭抵抗的跡象，股指表現(xiàn)出抵抗式橫盤震蕩。（國誠投資）