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個人投資者散戶化 市值10萬以下股民三年大增

2012-09-17 15:45:46 來源:今日早報
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“十個散戶九個虧損,另一個成為了股東。”這句話或許正代表了目前A股散戶投資者的現狀。

與成熟市場不同,A股市場投資者群體中散戶比例一直很高。根據中登公司的數據,2011年底,投資者期末股票賬戶總數為1.65億戶,其中個人A股賬戶1.62億戶,占比高達98.18%;機構A股賬戶為61.32萬戶,占比不足0.2%。

2008年以來,在長達近5年的熊市中,一些大資金散戶已經開始撤離股市,但很多小散卻仍然在等待牛市。持倉市值在10萬以上的賬戶三年來在不斷減少;在過去12年中新開戶的個人投資者中,超過30%是在2007年入市的。

牛市入場,熊市撤離

提到散戶,每個人都會想到“追漲殺跌”。從個人新開股票賬戶數來看,在2007年大牛市入市的散戶占比最高。

根據中登公司的數據,從2000年至2011年個人新增開戶總數為1.23億戶,最初2001年到2006年,每年個人新增開戶數均不超過千萬,2007年伴隨著大牛市的來臨,個人新增開戶數達到最高峰值3748萬戶。也就是說過去12年中新入市的個人投資者中,超過30%是在2007年入市的。

從2008年到2010年,每年新增開戶數基本在1400萬~1700萬之間。但2011年新增開戶數降低至1072.98萬戶,是近5年來的最低點。

“個人投資者新增開戶數的變化,一般是跟隨著股市漲跌而變化的。”武漢科技大學金融證券研究所所長董登新在接受采訪時表示,當市場有持續上漲趨勢的時候,更多的散戶加入股市。但當股市下跌的過程中,開戶數也逐漸降低,甚至不少老散戶退出股市。

在2007年的開戶潮之后,2008年也出現了銷戶高峰。2008年A股賬戶新銷戶總數為359.07萬戶,相比2007年增長130%。從2009年到2010年,A股新銷戶數基本在50萬戶~60萬戶之間。

除了銷戶外,空倉賬戶占比也在不斷提高。從2009年到2011年,空倉賬戶數占有效賬戶數比例從56.35%提高至58.73%。(注:上述銷戶數和空倉數包括個人和機構,但由于個人賬戶數占比較高,所以,從這一數據也可以看出很多個人投資者正在撤離A股。)

“身邊很多老股民都在撤離股市。”一位老股民對記者表示,由于長達5年的熊市讓投資者在A股看不到賺錢效應,所以很多老投資者從股市轉向股指期貨、債市或其他投資領域。

不過,牛市入場,熊市撤離,這也意味著個人投資者一直在“高買低賣”。“散戶通常都是在反向操作,牛市高峰買入,熊市低谷割肉。”董登新對記者表示,散戶通常在別人貪婪時更貪婪,別人恐懼時更恐懼,所以基本賺不到錢。

大戶越來越少

從散戶持倉市值分布來看,從2009年到2011年三年中,持倉市值1萬以下和1萬~10萬的賬戶數目不斷增多,10萬以上賬戶數目卻在不斷減少,千萬級別以上的大戶更是鳳毛麟角。也就是說,大戶正在不斷減少,小散卻越來越多。

根據中登公司數據,2009年年底,持倉市值1萬以下賬戶數為1561.38萬戶,占比為31.15%。2011年年底,持倉市值1萬以下賬戶數為2166.11萬戶,占比上升至38.57%。持倉市值在1萬~10萬的賬戶數目從2622萬戶增加至2702萬戶,但總占比有所降低。

持倉市值10萬以上的賬戶數目均處于不斷減少的態勢,其中500萬~1000萬賬戶數目和1000萬以上賬戶數目縮水比例最高。500萬~1000萬賬戶數目從37229戶降低至29048戶,縮水比例為21.9%;1000萬以上賬戶數目從18468戶降低至15276戶,縮水比例為17.28%。

“很多老股民在2007年的牛市中財富迅猛增長,但資金量越來越大之后,操作難度也變大。”上述投資者告訴記者,一方面資金量大不好操作,另一方面市場一直單邊下跌,所以很多大戶都已經離開股市。

“我在證券行業10多年,最大的感受是散戶通常在牛市里交易非常頻繁,但在熊市里止損卻很慢。”湘財證券泰興路營業部總經理周樂峰對記者表示,很多散戶在股票上一賺錢,立馬獲利了結,這樣就錯過了大牛股。但是當虧損的時候,散戶卻一直在耐心等待,等著“解套”。

周樂峰舉例說道,比如云南銅業從10元漲到100元的過程中,很多散戶在十二三元左右就拋售了;但從100多元跌下來的時候,很多散戶可能一直從100元拿到10元,才會考慮止損。

從這個角度來說,持倉市值10萬以下賬戶數目增加,10萬以上賬戶數目不斷減少,除了大戶的逃離外,這與散戶熊市中等待解套以至財富不斷縮水也有關系。

繼續等待牛市?

“大多數散戶對獲利非常敏感,但對虧損都會主觀忘記。”周樂峰表示。

一位股民開玩笑說道,很多散戶都是“灰太狼”,每當股票下跌,都會安慰自己說“我還會回來的”,于是就是漫長的等待。

“很多散戶都是在等牛市。”資深市場人士瀚民對記者表示,從過去散戶投資方法來看,很多人都是熬到一輪牛市,有一些收益就獲利了結。其他時間都在等待,等下一輪牛市,等著被“解套”;如果等不到下一輪牛市,很多散戶就徹底絕望了。

根據中登公司的數據,從2007年6月到2012年6月,近一年未參與交易但期末持倉的賬戶數目從292.33萬戶增加至2366.58萬戶,翻了接近10倍。

瀚民指出,從2008年到現在,很多散戶已經熬了快5年了,但還沒有見到真正意義的牛市。“其實這說明散戶以前的投資方法已經不適用了,以前的市場周期可能兩三年就會出現一輪牛市,但現在市場環境已經發生很大改變。”

“首先,目前已經進入全流通時代,以前流通市值只有幾萬億的時候,很容易有大牛市,但現在流通市值到幾十萬億,重現2007年的大牛市的可能性很小。”瀚民指出,此外信用盤的增加和退市新政的出臺,都意味著散戶“等待牛市解套”的操作方法已經不再適用現在的市場了。

不過瀚民指出,相比機構而言,散戶有三個優勢,第一,資金量小,船小好調頭;第二,散戶可選擇標的更廣;第三,散戶可以右側交易。“如果利用好這三個優勢,散戶也可以比機構做得更好。”

董登新則指出,在以往的投資過程中,散戶總是習慣于短線交易,但在短線交易的多空搏殺中,散戶相對于機構并沒有太多優勢。“越是做短線,散戶越吃虧,我更建議散戶以后可以嘗試多做長期投資,這樣可以避免和機構正面博弈。”

據《第一財經日報》

編輯:張少虎 標簽: 個人投資者 股民 牛市 散戶化 個人賬戶
 
 
 

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