在全球央行寬松措施陸續(xù)出臺之后，接下來的行動細(xì)節(jié)并沒有及時跟上，而投資者對全球經(jīng)濟(jì)前景的樂觀預(yù)期亦開始逐漸轉(zhuǎn)向暗淡，這不但給投資者信心帶來壓力，更加對全球股市的走勢形成負(fù)面影響。西班牙2013年的預(yù)算案即將公布，但是由于擔(dān)心政府將會在這份預(yù)算案中加大緊縮力度，給民眾的生活造成壓力，民間對政府此前煞費(fèi)苦心推出的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域改革措施開始表示反抗。歐債危機(jī)的解決道路再一次被蒙上厚重陰霾。而美國QE3措施未能繼續(xù)給市場提供正面支持，加上中國內(nèi)地十一長假來臨，投資者積極性明顯下降，港股昨日收盤跌170.95點(diǎn)，報(bào)20528點(diǎn)，成交408.9億港元。

目前，西班牙已經(jīng)成為歐債危機(jī)中市場關(guān)注的焦點(diǎn)，各界還普遍擔(dān)心該國無法援救其深陷泥潭中的銀行業(yè)，以及債臺高筑的地方政府。另外，自房地產(chǎn)泡沫破滅后，該國的失業(yè)率就飆升到了近25%的水平，為整個歐元區(qū)最高水平。為了獲得援助，西班牙政府只得將財(cái)政緊縮措施逐步落實(shí)到位，但對于民眾而言，緊縮帶來的生活壓力卻越來越大。其實(shí)從西班牙民眾因預(yù)算案所引發(fā)的沖突來看，整個歐洲的形勢不會很樂觀，畢竟，為了能夠穩(wěn)定歐洲經(jīng)濟(jì)，或者說逐步改善歐債危機(jī)帶來的負(fù)面影響，歐洲央行以及歐盟不斷的出臺各種措施來遏制風(fēng)險(xiǎn)的再生，但是效果卻并不明顯。在整個歐洲的經(jīng)濟(jì)與財(cái)政陷入困境的同時，政治上所面臨的動蕩亦隨之而來。西班牙、希臘都是危機(jī)的核心國家，雖然說這些國家在整個歐洲經(jīng)濟(jì)中的地位并不是很重，但如果這些國家出現(xiàn)問題，或者說脫離了歐元區(qū)，那么給歐洲經(jīng)濟(jì)造成的影響將會難以估量。而投資者對歐債危機(jī)的擔(dān)憂，更加令全球金融市場的緊張程度不斷加深。

美聯(lián)儲在千呼萬喚之下終于推出QE3，這給投資者帶來振奮，亦給美股帶來攀升動力。但是喧囂過后，市場開始揣摩新形式下的QE3措施是否真的能給美國經(jīng)濟(jì)帶來有效提振。最近美聯(lián)儲公布的消費(fèi)者信心指數(shù)以及房地產(chǎn)市場的相關(guān)數(shù)據(jù)相對來說都還算理想，但是從失業(yè)申請所反映出來的就業(yè)市場卻并沒有太多的變化，或許是QE措施顯效的時間未到，亦或許有可能是措施對于失業(yè)率的改善沒有太多作用。而從另一方面來看，這一次無限量的QE3措施，表面上能給美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇提供有效支撐，但深入的去考量之后，擔(dān)心反而會增加。畢竟無額度限制、無時間限制的QE措施，在加大對經(jīng)濟(jì)刺激力度的同時也會給通脹的上升帶來同樣的刺激效應(yīng)，一旦通脹問題一定程度上出現(xiàn)失控局面，反過來對經(jīng)濟(jì)的影響會更大。因此，如何控制通脹還是美聯(lián)儲后期的防范重點(diǎn)。美股市場在連續(xù)攀升至接近13700點(diǎn)之后，繼續(xù)上升的動力明顯匱乏，投資者信心和熱情逐步下降，再加上股指短期連續(xù)上揚(yáng)后累計(jì)了大量沽壓，空頭或借機(jī)打壓，當(dāng)然如果美聯(lián)儲或者歐洲方面能繼續(xù)有利好消息刺激，美股短期的下跌或可以避免。從技術(shù)走勢上看，道指目前正處于上升通道中，如能守穩(wěn)于13400點(diǎn)水平，則后期仍有機(jī)會再戰(zhàn)高峰。

中國內(nèi)地市場即將迎來十一長假，而節(jié)日前后，投資者的入市欲望自然難以提升，加上股市和經(jīng)濟(jì)持續(xù)疲軟，投資者更加不愿輕易將手中的籌碼投入市場。不但A股市場自身壓力無法得到有效的舒緩，對政策面以及經(jīng)濟(jì)形勢的擔(dān)憂也會波及到香港市場。歐美帶來的影響是一方面，而港股投資者入市的重要參考還是在于內(nèi)地的經(jīng)濟(jì)形勢，以及政策方向。國慶長假到來，雖然沒有A股的萎靡羈絆，港股或許能有一定的表現(xiàn)，但是總體來看，要想給市場帶來驚喜，首先還是需要?dú)W美局勢的好轉(zhuǎn)，以及投資者信心的提升。　□香港匯豐環(huán)球資本市場 陳其志