盡管外圍股市在黃金周普漲，但歇息了8天的A股卻再度扮演了“獨行俠”的角色，在一片漲聲中逆勢下行，投資者期待開門紅的愿望落空。截至收盤，滬指報收2074.42點，下跌11.75點，跌幅為0.56%，成交447.9億元；深成指報8540.08點，下跌139.14點，跌幅為1.60%，成交421.5億元。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)逆市翻紅，表現(xiàn)優(yōu)異。

◎盤面

滬指一度跌破1%

多家券商紛紛看好節(jié)后市場的呼聲未落，A股在雙節(jié)后的首個交易日就遭遇了黑色偷襲，給了投資者當頭一棒。盤面顯示，滬深兩市雙雙低開，隨后在旅游酒店、軍工航天船舶概念、銀行等板塊活躍帶動下一度沖高，但受壓明顯。股指受有色、煤炭等資源股、釀酒、地產(chǎn)等板塊拖累震蕩下行，滬指連破30日、20日均線。午后，股指雖一度小幅回升，但隨后券商、運輸設備、水務等板塊弱勢，兩市股指再度震蕩下行，滬指一度跌破1%，深成指一度跌破2%，節(jié)后股指首日收陰。

板塊方面，日用化工、頁巖氣、寬帶提速、軍工航天船舶概念等上漲，地熱能概念活躍，多股強勢封漲停；黃金概念、有色、煤炭、釀酒、傳媒、地產(chǎn)、券商、電信運營、運輸設備等跌幅居前。

◎探因

多重不利因素齊聚

滬深股指開門紅受阻，究其原因，大同證券胡曉輝等多方市場分析認為，原因有幾點，首先：在經(jīng)歷2個多月的“斷檔期”窗口之后，其中主板IPO審核將于本周三重啟。其次：遭遇10月創(chuàng)業(yè)板解禁高峰的壓力，據(jù)不完全的統(tǒng)計，平均每個月中小板、創(chuàng)業(yè)板解禁的規(guī)模約700億元。第三，經(jīng)過節(jié)前連續(xù)的大幅反彈，60天均線壓力漸漸顯現(xiàn)。與此同時，國慶長假期間，降準降息等實質(zhì)性預期再度落空，利好面疊加效應出現(xiàn)邊緣化趨勢。

◎觀點

2000點屬于安全區(qū)域

十月第一個交易日遭遇黑色偷襲，這樣的情形是暫時的還是持續(xù)的？中金公司昨天發(fā)布本周A股策略認為，10月份，市場對于管理層在繼續(xù)“維穩(wěn)市場”的預期仍會比較強烈，加之季度初資金面較為寬松，因此短期內(nèi)2000點將是相對安全的區(qū)域。

南方基金首席策略分析師楊德龍則表示，各項“維穩(wěn)”政策出臺及市場超跌引發(fā)了節(jié)前兩個交易日A股大幅反彈。如果維穩(wěn)政策繼續(xù)加碼，貨幣政策繼續(xù)變松，經(jīng)濟基本面和股市將有望得到一定改善。但值得注意的是，我國經(jīng)濟下滑的勢頭還未完全遏制住，通脹和房價反彈壓力使得政策放松力度有限，經(jīng)濟基本面企穩(wěn)反彈仍需時日，短期內(nèi)雖有反彈但持續(xù)性不強，后市再次回落考驗2000點關口的可能性依然存在。

小規(guī)模反彈機會有望增加

東吳證券高級投資顧問羅佛傳認為，過去的九月份雖然迎來小幅上漲，但從大多數(shù)時間來看大盤都運行于弱勢調(diào)整區(qū)域。展望十月份以及整個四季度，市場大級別的反彈條件仍然不具備，但小規(guī)模的反彈和結(jié)構(gòu)性機會比三季度有望增加。一方面，經(jīng)濟下滑趨勢仍在延續(xù)。在歐洲危機陰云不散的國際經(jīng)濟環(huán)境下，我國面臨的外需在未來相當一段時間仍將低位徘徊，同時美日擴大量化寬松規(guī)模也將推升全球大宗商品期貨的價格，加大CPI反彈壓力，進而掣肘了國內(nèi)貨幣政策的進一步寬松，在此背景下，雖然有基建項目的提速，但這些遠期項目尚難彌補短期增長動力的下滑，因此四季度我國經(jīng)濟要出現(xiàn)較大幅度的回升難度很大；但另一面，大盤自今年5月份調(diào)整以來，最大跌幅超過18%，技術(shù)上完全有望產(chǎn)生一波修復式和自救式反彈。而前期活躍的題材類個股及基本面不錯被系統(tǒng)性風險錯殺的小盤股有望為市場創(chuàng)造結(jié)構(gòu)性機會。

四季度大盤仍將尋底

寬視覺投資策略有限公司董事長王寬認為，整個十月仍處于震蕩下行。首先，IPO重啟給市場造成了心理上的壓力；其次，目前市場并無實際利好，僅靠傳聞支撐，沖高-回落的趨勢仍在下降通道中反復。整體看，大盤四季度仍將尋底，同時需要政策性、實質(zhì)性的利好才能推動大盤上行。目前而言，大盤再度跌破2000點的可能性很大，底部或存在于1800點-1900點，判斷筑底成功與否還需從政策利好與資金面得到緩解兩個方面思考。另外，從時間周期這方面考慮，底部出現(xiàn)后還需要一個鞏固的時間，因此四季度不會出現(xiàn)暴漲或暴跌的行情，將位于1800點-2000點附近震蕩鞏固。

市場或呈“V”字走勢

CCTV證券頻道首席策略評論員兼總制片人許一力認為，從近期公布的各類數(shù)據(jù)看，前期的各項政策已開始呈現(xiàn)積極效果，雖然不能肯定宏觀經(jīng)濟就此見底，但這種政策的積累往往會在接下來的某一時間點引發(fā)質(zhì)變。相信指數(shù)的運行也會在各類良好預期的幫助下呈現(xiàn)可喜變化，但在這之前估計市場可能還會面臨一次恐慌性殺跌。最重要的原因就是業(yè)績預期下降和中小市值個股的大規(guī)模解禁，尤其是十月末開始的三季報披露，在前三季度宏觀經(jīng)濟持續(xù)低迷的時期，多數(shù)上市公司難以自拔，所以業(yè)績方面的壓力仍會成為指數(shù)出現(xiàn)反復的重要因素。而解禁壓力這種隱形力量也會成為各類投資者重要的心理負擔。不過隨著各類因素的消化，市場還會回到提前反映經(jīng)濟運行情況的正常軌道上來，所以四季度市場很可能呈現(xiàn)出“V”字形走勢。

尋找符合轉(zhuǎn)型需求的新興產(chǎn)業(yè)

對于未來投資策略，中歐新動力、中歐價值發(fā)現(xiàn)基金經(jīng)理茍開紅表示，中國經(jīng)濟亟待轉(zhuǎn)型，在今年歐債危機持續(xù)發(fā)酵、全球增長乏力的宏觀經(jīng)濟環(huán)境下，要更關注國內(nèi)的城鎮(zhèn)化過程、消費的內(nèi)生性增長以及很多企業(yè)提升自身國際競爭力的不懈努力，從大的經(jīng)濟總量中尋找相對的亮點領域，尋找符合經(jīng)濟轉(zhuǎn)型需求的新興產(chǎn)業(yè)，尋找業(yè)績具有較高確定性的行業(yè)與公司，尋找努力適應市場和環(huán)境變化勇于轉(zhuǎn)型的企業(yè)，并從中篩選優(yōu)質(zhì)公司進行投資。