昨日(4月1日)中國物流與采購聯合會發布3月份中國制造業采購經理指數(PMI),該指數為53.4%,環比上升1.2個百分點。數據出爐后迅速被A股解讀成利好信息,促成昨日大盤上漲39點,分析人士認為,昨日公布的PMI指數在兩方面對A股形成正面刺激,或助力大盤結束短期調整。
解讀一:
經濟穩步擴張
PMI是通過對采購經理的月度調查匯總出來的指數,反映了經濟的變化趨勢,在時間上大大早于其他官方數據。PMI計算出來之后,可以與上月進行比較。如果PMI大于50%,表示經濟上升,反之則趨向下降。昨日,中國物流與采購聯合會公布的3月份PMI升至53.4%,高于2月份的52.2%。分析人士認為該數據說明經濟依舊處于擴張階段,基本面的好消息自然刺激昨日股市穩步回升。
浙商證券宏觀分析師郭磊指出,PMI數據回升符合預期,一是季節性因素下的回歸,二是周期性的回歸。新訂單指數和生產指數的回升表示制造業活力的適度恢復,前期發電量等數據也預示著這一趨勢;庫存指數的上升表示企業再次進入補庫存的過程。
“PMI指數在連續3個月回調以后,本月出現回升,與目前經濟增長逐步趨穩態勢一致。”分析人士張立群也認為,“如果庫存在未來再出現調整,經濟增長仍有趨降的可能性。新出口訂單指數提高對企業經營具有積極意義,但還需繼續觀察。”交通銀行首席經濟學家連平認為,3月PMI指數回升,體現了一定的季節性特征,4月份繼續走高的可能性較大。
解讀二:
價格漲勢回落
昨日公布的PMI指數由11個分項指數構成,值得關注的是,其中購進價格指數漲幅收窄,3月份購進價格指數較2月份下降1.8個百分點至68.3%(2月較1月上漲0.8個百分點至0.1%)。中國物流與采購聯合會認為,購進價格指數回落,主要受生活消費品價格指數回落帶動,目前生活消費品價格指數回落到略高于60%,雖然仍然維持高位,但與其他產品購進價格指數多保持在70%以上相比,回落趨勢比較明顯。
中金公司盤后研究報告認為,PMI購進價格指數的回落,預示著通脹壓力得到控制,3月份PPI環比漲幅將縮小,大大舒緩了A股市場對于加息的憂慮。
基于目前的整體經濟運行態勢,交通銀行連平表示未來貨幣政策工具調整的頻率會有所下降,方式會更靈活。他認為,下半年CPI會回落,出于前瞻性考慮,未來一段時間持續加息的必要性明顯降低,存款準備金率持續高頻率調整也會下降,公開市場操作尤其是央票力度會加大。
來源:成都日報(記者 李龍俊) 編輯:寧波