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FT評A股大跌:一根稻草引發的“慘案”

2007-05-31 14:58:44
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中國日報網環球在線消息:最后那個傻瓜湊齊了么?

也許,但最后那根稻草似乎已經來了。

6%左右的跌幅、歷史單日最大下跌點數、4165.92億的歷史天量,經過近兩年跋涉的中國A股這只駱駝,周四突然被財政部上調印花稅擊倒。

表面上看,引發這起1.2萬億財富蒸發的“慘案”緣起中國財政部上調印花稅,但實際上,中國A股這次跳水,主要是前期的恐懼心理突然休克,而印花稅上調只是最后一根稻草。

從0.1%調升到0.3%,相比以前的政策強度,或是印花稅本身帶來的交易成本,都不可能與中國A股投資者的資產升值預期相比,很明顯,將此次大盤跳水歸咎于中國財政部,只是市場在尋找替罪羊。

證券交易印花稅率上調、同時證監會決定處罰廣發證券借殼事件中的內幕交易,這只是前期中國政府調控股市非理性亢奮的政策延續,只不過是他們接了最后一棒。事實上,自五一長假以來,中國政府對中國A股的非理性癲狂已經保持高度注意,而且調控措施魚貫而出。

一個明顯的跡象是,上證綜指站在3800點之上后,大盤的每次大幅上行,引來的都是調控措施出臺。從風險提示、股市擴容加速,到查處股價操縱、內幕交易、法定準備金率和利率的上調,以及現在印花稅的的提升等。

很明顯,如果這次中國A股還不能保持冷靜,接下來,更強有力的調控措施還將繼續,包括加速股市擴容、資本利得稅的征收等,一直延至中小投資者的財富黃粱夢醒。

當然,在目前股市財富效應溢出、流動性過剩的背景下,也許中國A股還會繼續亢奮,中國投資者還會群體性癲狂,但是這已經不重要,重要的是,中國政府對股市的調控態度已經明朗,投資者和政府的博奕的結果,最后將是兩敗俱傷。

不過,對于中國A股來說,出現一次象樣的調整,無論是對中國A股或是中國的投資者都是不無裨益。經過近兩年上漲的中國A股,目前已經像個大腹便便、步履蹣跚的內毒病人,急需一擠大黃瀉火,以便繼續輕裝前行。只進不泄的股市,按照中醫理論,那是便秘。

而且,短期調整并不說明中國資本市場就此止步,事實上,目前中國股市長期看多的理由還有很多:人口紅利、經濟高速增長、流動性過剩、證券市場日益規范等,但是,這未必就說明中國股市短期就不要歇腳。

也許,傳說中的中級調整已在中國A股拉開序幕,但是,這又有什么關系,按照此前熱播的排毒養顏膠囊廣告詞,“排出毒素,一身輕松”,只有這樣,中國A股市場才能再次輕松上路。

(來源:FT中文網 英國《金融時報》中文網經濟事務評論員 陳旭敏)

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