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次級債給中國投資者上一課
[ 2007-09-18 16:45 ]

中國日報網環球在線消息:記得幾個月前在某家報紙上看到一幅漫畫:一個穿得破破爛爛的老漢硬要擠入一輛已經站滿了人的叫QDII的列車,畫外音是:“一幫吃咸菜泡飯的中國窮人搶著去幫吃魚翅、鮑魚的老外埋單”,這幅畫讓人看得忍俊不禁。

中國QDII的列車駛出不久,一場美國次級債引發的金融風暴席卷全球。這個次級債風波說白了就是美國“房奴”還不起買房的按揭貸款,而這些按揭貸款已經“資產證券化”打包成了一種債券,債券持有人收益得不到保障導致了持有人狂拋這種“次級債”,全球資本市場為此發生危機。

次級債風波發生后,權威人士表示:“美國次級債危機對中國經濟的影響是有限的”。這是由于中國股市還是個相對封閉的市場,即便中國的幾家商業銀行持有這種次級債數量也是很少的,不足以對盈利形成實質性影響;還有就是QDII還只是剛剛興起,還沒有實質性的大規模參與國際資本市場,更何況次級債風波發生后有關金融機構采取了一系列自我保護措施,最終使中國股市在這場風暴中獨善其身。

次級債風波已漸漸平息,它也給已經炒高了的各國股市提供了一個順勢大幅回調的機會。而且,此時國家也開始啟動了我國個人直接對外證券投資的試點,但對中國投資者而言,這場次級債風波無疑給大家上了一課,至少我們可作如下幾點反思:

第一,國際資本市場波譎云詭,特別是金融衍生品市場更是兇險,如果您不知其水有多深,最好不要介入或介入時絕對應該控制倉位,我們看到過中國的一些機構“內戰內行、外戰外行”,在期貨等衍生品市場上輸得一敗涂地的例子,這種教訓應該吸取。

第二,購買QDII產品要有風險意識,相對于國內機構推出的人民幣理財產品而言,QDII可以做的領域更多,但風險也更大,除了像次級債這樣的突如其來的風險之外,用外匯購買的QDII產品到期還有一個由于人民幣升值所帶來的外幣貶值問題,如果持有一年QDII產品其收益正好抵消美元貶值,那還不如買正在上升通道中的人民幣理財產品。

第三,按揭貸款者要防止成為“房奴”。美國次級債危機就是因為美國經濟不景氣使按揭貸款者成了“房奴”,但當一個人無還款能力時只得違約。中國目前房地產市場依然瘋漲,對一個靠貸款支付的人而言,等于1:3投資買房,其風險度不亞于1:3投資炒股,一旦房價下跌成為“房奴”則慘不忍睹。所以買房本身是件量力而行的事,做按揭貸款更應慎重。

次級債風波帶來的市場震蕩很快就會過去,中國股市依然將行進在自身的軌道上,但次級債留下的教訓真是太珍貴了,它給中國的投資者上了一堂精彩的課。(來源:中國證券報 編輯:肖亭)


 

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