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資金胃口轉(zhuǎn)變 新興市場需防“逆流風(fēng)”
2011-01-05 08:42:33      來源:上海證券報

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資金胃口轉(zhuǎn)變 新興市場需防“逆流風(fēng)”

來自專業(yè)資金流向監(jiān)測機(jī)構(gòu)EPFR(新興市場投資基金研究公司)的數(shù)據(jù)顯示,在其追蹤的所有資產(chǎn)類別中,債券基金無疑是“年度當(dāng)紅小生”,去年全年“吸金”超3000億美元。

但據(jù)2010年年末幾周的數(shù)據(jù)顯示,資金偏好轉(zhuǎn)向股票基金,最值得關(guān)注的是:發(fā)達(dá)市場股票基金更受青睞。分析指出,因?qū)篃徨X等緊縮措施高懸頭頂,新興市場今年將遭遇一股資金“逆流風(fēng)”。

資金撤離債基露端倪

據(jù)EPFR最新一期數(shù)據(jù)顯示,2010年全球債券基金共吸收3724.6億美元,刷新歷史紀(jì)錄,2009年全年為凈流入3026.5億美元。分地區(qū)看,美國債券基金累計吸金1784.01億美元,新興市場債券基金則為531.32億美元。

相比而言,全球股票基金僅吸引超過300億美元資金凈流入。其中,新興市場股票基金成“吸金王”,吸收資金為創(chuàng)紀(jì)錄的920億美元,發(fā)達(dá)市場股票基金則“失血”約620億美元。

不過,EPFR在一份聲明中提醒投資者稱,警惕新興市場失去動力。去年四季度,一邊是美聯(lián)儲開啟二次量化寬松,一邊則是歐債危機(jī)愈演愈烈。投資者的風(fēng)險偏好明顯轉(zhuǎn)變,紛紛從債基轉(zhuǎn)戰(zhàn)股基。

去年年末,全球債券基金在七周內(nèi)有六周都出現(xiàn)資金凈流出,其中美國債券基金表現(xiàn)幾乎墊底。去年四季度,該類基金凈流出73億美元。EPFR稱,因美國州政府、市政府以及公共工程財政健康狀況堪憂,投資者聞風(fēng)而逃。

相反,EPFR指出,去年四季度資金從全球股票基金撤離的速度出現(xiàn)緩和。報告顯示,去年四季度,專注于美國、日本和其他發(fā)達(dá)國家市場的股票基金共吸收資金284.4億美元。

新興股基需防資金回流

發(fā)達(dá)市場基金去年年末有“翹尾”跡象,但外界仍最看好新興市場。但有海外媒體分析認(rèn)為,隨著2011年的到來,投資者是否會保持“高配”亞洲新興市場,仍存較大變數(shù),因?yàn)檫@些市場的決策者正在不斷收緊貨幣政策,并新增各種資本管制措施。

EPFR在其報告中特別點(diǎn)名日本和歐洲地區(qū)的股票基金。此外,金融、科技和平衡基金在去年第四季度的資金流入步伐亦在加快。

野村控股駐倫敦的全球股票策略師伊恩?斯科特曾在一份研究報告中指出,2010年資金過于青睞新興市場,今年這種趨勢可能出現(xiàn)轉(zhuǎn)向,投資者應(yīng)特別謹(jǐn)慎。他將發(fā)展中國家股票評級由“加碼”降至“減碼”,并稱該地區(qū)的股票易受借貸成本上揚(yáng)及資本管制影響。

“2011年投資者將對美國股市興趣大幅升溫。”斯普林格財務(wù)顧問總裁基思?斯普林格表示。他預(yù)計,從投資回報看,美國或?qū)⒕佑诎l(fā)達(dá)國家之首。“過去數(shù)年,投資者將大部分資金配置在債券,散戶投資者正開始對錯過股票的漲勢感到有些

不安。”他稱。

中國現(xiàn)代國際關(guān)系研究院世界經(jīng)濟(jì)研究所所長陳鳳英則在接受新華社采訪時表示,新興市場應(yīng)該注重防范資金回流美國帶來的風(fēng)險。她說:“如果美國經(jīng)濟(jì)未來好于預(yù)期,造成資金回流,可能對已在高位的新興市場資產(chǎn)價格和匯價產(chǎn)生沖擊,就如同錢塘江水,來時氣勢洶洶,去時更加危險。”

 

 

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