2011年，國(guó)際金融危機(jī)影響仍存，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢且不穩(wěn)定，歐洲陷入主權(quán)債務(wù)危機(jī)無(wú)法脫身，全球經(jīng)濟(jì)不確定因素依然存在。在此背景下，地區(qū)經(jīng)濟(jì)在經(jīng)過了2009年的復(fù)蘇和2010年的擴(kuò)張后，在2011年增速開始放緩并進(jìn)入政策調(diào)整期。
經(jīng)濟(jì)增速明顯放緩
2011年，拉美地區(qū)整體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)明顯放緩，控與保增長(zhǎng)成為政策兩難選擇。例如，巴西經(jīng)濟(jì)在2010年取得7.5%這一25年最大增幅后，今年上半年開始踩剎車。官方數(shù)據(jù)顯示，巴西經(jīng)濟(jì)上半年增長(zhǎng)3.6%，遠(yuǎn)低于去年同期的9.2%。智利1月至8月工業(yè)生產(chǎn)總值同比增長(zhǎng)8.4%，9月份下降至3.4%，10月份則出現(xiàn)了近20個(gè)月以來(lái)首次負(fù)增長(zhǎng)。此外，阿根廷、烏拉圭、秘魯?shù)葒?guó)工業(yè)生產(chǎn)下半年也相繼下挫。
造成經(jīng)濟(jì)增速減緩的原因來(lái)自多方面。從內(nèi)部因素看，經(jīng)濟(jì)過熱導(dǎo)致通脹預(yù)期增加，一些通脹目標(biāo)制國(guó)家相繼加息，同時(shí)減少公共支出和信貸規(guī)模，緊縮的貨幣政策在一定程度上削弱了經(jīng)濟(jì)活力；從外部因素看，原材料價(jià)格波動(dòng)及發(fā)達(dá)國(guó)家進(jìn)口需求下降導(dǎo)致全球貿(mào)易流量放緩也是重要因素。盡管聯(lián)合國(guó)拉美美洲和加勒比經(jīng)濟(jì)委員會(huì)(拉加經(jīng)委會(huì))預(yù)計(jì)今年該地區(qū)出口額將增加27%，但出口增長(zhǎng)主要得益于上半年初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格上漲，隨著下半年價(jià)格因素減弱和全球貿(mào)易流量減少，外貿(mào)對(duì)拉美經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用有所削弱。
拉美第一大經(jīng)濟(jì)體巴西，8、9、10三個(gè)月中股市劇烈震蕩，累計(jì)下跌達(dá)30%，與此同時(shí)，第三季度巴西經(jīng)濟(jì)環(huán)比出現(xiàn)零增長(zhǎng)，專家表示如果按這種趨勢(shì)發(fā)展，巴西將無(wú)法完成4%以上增長(zhǎng)目標(biāo)。智利工業(yè)生產(chǎn)總值在連續(xù)近20個(gè)月的持續(xù)增長(zhǎng)后，10月份出乎市場(chǎng)預(yù)料地下跌0.8%，市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，這預(yù)示著智利經(jīng)濟(jì)減速的開始。此外，巴拉圭、烏拉圭、哥倫比亞等國(guó)經(jīng)濟(jì)增速也明顯
抑制通脹穩(wěn)定匯率
為應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，多數(shù)拉美國(guó)家采取了干預(yù)政策，一方面政府加大固定資產(chǎn)投資，扭轉(zhuǎn)投資率下降趨勢(shì)，另一方面通過連續(xù)降息等寬松貨幣政策，擴(kuò)大信貸規(guī)模，刺激政府和私人消費(fèi)。在此推動(dòng)下，今年一些國(guó)家經(jīng)濟(jì)過熱跡象漸顯，商品、資產(chǎn)價(jià)格上漲，加之國(guó)際燃油、食品等價(jià)格上漲導(dǎo)致輸入型通脹壓力增加，使得抑制通脹成為地區(qū)上半年關(guān)鍵詞。
為抑制國(guó)內(nèi)通脹率上揚(yáng)，巴西曾連續(xù)五次提高基準(zhǔn)利率。智利政府今年上半年為抑制經(jīng)濟(jì)過熱連續(xù)五次加息，試圖把通脹控制在3%的約束目標(biāo)以內(nèi)。其他實(shí)行通脹目標(biāo)制的拉美國(guó)家如秘魯、哥倫比亞、烏拉圭和多米尼加等國(guó)為應(yīng)對(duì)物價(jià)上漲也進(jìn)行了不同程度的加息。
