2011年度業(yè)績(jī)報(bào)告已拉開(kāi)帷幕，去年全線崩潰的公募基金究竟“悲催”到何種程度，將逐步在各家上市公司的年報(bào)中更清晰體現(xiàn)。至本周三，雖然僅公布了6份年報(bào)，但創(chuàng)業(yè)板的首份年報(bào)――捷成股份(300182)已讓曾經(jīng)曇花一現(xiàn)的公募冠軍孫建波再度陷入困境。
年報(bào)披露前兩個(gè)交易日，捷成股份出現(xiàn)跌停，公布當(dāng)日再獲第二個(gè)跌停，本周二滬指大漲近百點(diǎn)，但捷成股份僅漲3.72%，緊接著昨日再獲第三個(gè)跌停。短短4個(gè)交易日，已從近38元跌至29元以下。年報(bào)顯示，孫建波掌管的華商策略和華商盛世成長(zhǎng)合計(jì)持有612.19萬(wàn)股，尤其是去年4季度還加倉(cāng)了62.29萬(wàn)股，這意味著4個(gè)交易日，其市值又蒸發(fā)超過(guò)6000萬(wàn)元。
雙50%增長(zhǎng)被攤薄后實(shí)為下降
捷成股份年報(bào)稱：“這是公司發(fā)展史上的一個(gè)重要里程牌，公司終于可以肯定地告訴全體股東，2011年沒(méi)有虛度，利用上市契機(jī)取得主營(yíng)收入和利潤(rùn)雙雙突破50%的高增長(zhǎng)。”數(shù)據(jù)顯示，公司營(yíng)收4.71億元，凈利潤(rùn)1.03億元，分別同比增長(zhǎng)59.39%和54.07%。
但換個(gè)角度，2011年公司的基本每股收益0.94元，同比下降41.25%，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率12.48%，也比2010年的43.20%下降超過(guò)30個(gè)百分點(diǎn)。
原因何在？首先是新上市公司面臨的股本擴(kuò)張與業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的同步問(wèn)題，發(fā)行前公司總股本僅4200萬(wàn)股，發(fā)行后再加上去年的大比例轉(zhuǎn)增，目前已擴(kuò)至1.12億股。最新年報(bào)再推10轉(zhuǎn)5后，未來(lái)業(yè)績(jī)是否還能同步增長(zhǎng)有待市場(chǎng)檢驗(yàn)。
年報(bào)還顯示，2011年度銷售和管理費(fèi)用同比增幅分別達(dá)到35.31%和109.91%，而另一方面，由于上市帶來(lái)的利息支出減少以及利息收入的增加，又使財(cái)務(wù)費(fèi)用減少超過(guò)1000萬(wàn)元，降幅達(dá)2558.76%。而捷成股份2012年的目標(biāo)為實(shí)現(xiàn)主營(yíng)收入6.35億元-7.75億元，增長(zhǎng)幅度為35%-65%。如果只能完成下限，在股本擴(kuò)張50%之后，2012年的業(yè)績(jī)必然還要被攤薄。
孫建波豪賭創(chuàng)業(yè)板吞苦果
2011年2月22日，捷成股份登陸創(chuàng)業(yè)板。上市后的第一個(gè)季度孫建波就開(kāi)始介入，并從初始的86萬(wàn)股一路加倉(cāng)至去年末612.19萬(wàn)股，考慮10轉(zhuǎn)10因素，實(shí)際也達(dá)到300萬(wàn)股。
當(dāng)初捷成股份發(fā)行價(jià)高達(dá)55元，攤薄后發(fā)行市盈率高達(dá)74.32倍，上市后，伴隨著孫建波為首的基金的建倉(cāng)，股價(jià)一度達(dá)79.97元。但孫建波沒(méi)有見(jiàn)好就收，反而一路加倉(cāng)，尤其在環(huán)境最惡劣的去年四季度仍繼續(xù)加倉(cāng)。股價(jià)也一度挺在40元附近(復(fù)權(quán)創(chuàng)上市新高).
如今0.94元的每股收益、10轉(zhuǎn)5的方案卻無(wú)法挽救孫建波。即使昨日收盤復(fù)權(quán)價(jià)達(dá)到57.74元，離跌破發(fā)行價(jià)也僅有一步之遙了。
2010年的孫建波，以37.76%奪得全行業(yè)排名第一，完勝原來(lái)的華夏基金同事王亞偉而聲名鵲起，在華商盛世的光環(huán)下，華商基金總規(guī)模沖至417億元，排名由第40躍至第24。僅一年后，新人王已陷入困境：截至去年12月30日，華商盛世年凈值增長(zhǎng)率下跌29.1%，排名降至第169；同時(shí)華商產(chǎn)業(yè)、華商領(lǐng)先企業(yè)也下跌39.58%和33.4%，處于同類產(chǎn)品末流。綜合看，華商旗下股基凈值平均下跌36.58%，排名倒數(shù)第三。業(yè)績(jī)崩盤，資產(chǎn)規(guī)模縮水也觸目驚心。去年華商基金資產(chǎn)規(guī)模縮水143.15億元，降幅高達(dá)34.3%，在60家公司中位列前三。
問(wèn)題是，除了捷成股份，孫建波重倉(cāng)持有的另一只創(chuàng)業(yè)板股萬(wàn)邦達(dá)(300055)以71.59%的跌幅成為2011年的熊股亞軍(冠軍為漢王科技)。而進(jìn)入2012年，萬(wàn)邦達(dá)又累計(jì)下跌近19%，昨日一度接近跌停。資料顯示，去年三季度末，孫建波掌管兩基金合計(jì)持有萬(wàn)邦達(dá)1263.68萬(wàn)股，占流通盤的比例已達(dá)22%，僅今年內(nèi)又蒸發(fā)近4600萬(wàn)元。同樣在上市后的第一個(gè)季度豪賭，吞下的還是同一個(gè)苦果。
