2月18日，由上海交通大學(xué)主辦的第三屆上海金融論壇舉行，全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委副主任吳曉靈在主題演講中指出，國(guó)際金融市場(chǎng)的不確定性為人民幣匯率改革創(chuàng)造了機(jī)遇，最大的障礙是市場(chǎng)管制和利率、匯率沒(méi)有市場(chǎng)化。
吳曉靈表示，現(xiàn)在在國(guó)際貿(mào)易的過(guò)程當(dāng)中，在國(guó)際金融危機(jī)過(guò)程當(dāng)中出現(xiàn)的很多不確定性給我們?nèi)嗣駧艆R率改革提供了一個(gè)很好的機(jī)遇，而且在我們推進(jìn)人民幣跨境使用過(guò)程當(dāng)中，引起爭(zhēng)論的一個(gè)很重要的因素是源自價(jià)格扭曲可能引起的資金流動(dòng)和資產(chǎn)配置負(fù)面作用的擔(dān)心。我們現(xiàn)在更多的是進(jìn)口的時(shí)候用人民幣替代了購(gòu)匯，出口的時(shí)候反而收的是美元，最后造成了儲(chǔ)備的變相增加。其實(shí)這里面就是有一個(gè)人民幣匯率價(jià)格是不是一個(gè)非常合適的價(jià)格，客戶在進(jìn)行資源配置的時(shí)候能不能做到正確地市場(chǎng)資源配置，我覺(jué)得這個(gè)擔(dān)心是完全正確的。但是一個(gè)事物的推進(jìn)過(guò)程當(dāng)中是漸進(jìn)的，在2011年的第三季度，在歐洲主權(quán)危機(jī)的影響和中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩的情況下，中國(guó)外匯儲(chǔ)備的增長(zhǎng)和人民幣匯率發(fā)生了變化，曾經(jīng)引起了香港離岸人民幣市場(chǎng)發(fā)生新的變化，進(jìn)入到了2012年又出現(xiàn)了相反的變化。
新的變化是什么呢？吳曉靈指出，在去年第三季度新的變化，第一，離岸人民幣兌美元匯率與在岸人民幣匯率出現(xiàn)了倒掛，在岸的貶值離岸的升值。第二，香港人民幣放緩。第三，凈流出變成了凈流入。現(xiàn)在如果市場(chǎng)只是單邊看漲或者單邊看跌的時(shí)候?qū)τ谑袌?chǎng)不是很好。中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)的基礎(chǔ)系巨額的外匯儲(chǔ)備使人民幣不會(huì)出現(xiàn)持續(xù)的單邊貶值，進(jìn)入到2012年，我們的匯率升值的速度又在加快，而且大家對(duì)升值的預(yù)期又在增加，但是歐債危機(jī)的變化還會(huì)使國(guó)際市場(chǎng)發(fā)生一些變化。這個(gè)時(shí)候在中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增速下滑，在歐債危機(jī)出現(xiàn)了不確定性，在美元在不確定性中走強(qiáng)的時(shí)候，人民幣匯率也難免會(huì)出現(xiàn)貶值的時(shí)候。這樣的雙向浮動(dòng)其實(shí)對(duì)于人民幣的匯率形成是有好處的。我們應(yīng)該在這個(gè)時(shí)候加快人民幣資本市場(chǎng)的發(fā)展。正是因?yàn)橛须p邊的波動(dòng)，其實(shí)給資本市場(chǎng)的雙邊發(fā)展帶來(lái)了機(jī)遇，應(yīng)該說(shuō)一個(gè)強(qiáng)勢(shì)的貨幣有利于股權(quán)的投資，一個(gè)弱勢(shì)貨幣有利于債務(wù)融資，有利于國(guó)際機(jī)構(gòu)發(fā)行人民幣債券和向境外機(jī)構(gòu)提供人民幣貸款。一個(gè)強(qiáng)勢(shì)的貨幣當(dāng)你出去投資的時(shí)候是比較有利的，因而我們?cè)谌嗣駧抛邚?qiáng)的時(shí)候中國(guó)人愿意拿著人民幣到境外去投資，因?yàn)槿嗣駧趴梢該Q到更多的當(dāng)?shù)氐馁Y金。我們除了投資，有的人還提出來(lái)，是不是我們應(yīng)該加大對(duì)外的貸款，或者增加國(guó)外機(jī)構(gòu)在人民幣市場(chǎng)的發(fā)展，但是一個(gè)強(qiáng)勢(shì)的貨幣是不利于債務(wù)的，當(dāng)人民幣趨軟的時(shí)候債務(wù)市場(chǎng)也有可能發(fā)展，人民幣走強(qiáng)、走弱在股權(quán)投資和債券投資在客戶的資產(chǎn)配比當(dāng)中發(fā)生不同的作用。
