上證指數(shù)以強(qiáng)勢(shì)的周線(xiàn)六連陽(yáng)完美收官，而在股指期貨市場(chǎng)上 ，以中證和國(guó)泰君安為代表的空頭主力紛紛在上周“撤兵”，市場(chǎng)似乎又看到了類(lèi)似于去年7-9月份行情啟動(dòng)的征兆。筆者認(rèn)為，此輪A股的上漲很大程度上體現(xiàn)了國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型，后續(xù)行情仍可期待。
從2009年年底開(kāi)始的房地產(chǎn)調(diào)控和貨幣緊縮，使得經(jīng)歷了黃金10年的房地產(chǎn)市場(chǎng)終于在2012年的初春人氣散去，國(guó)家成功邁出了經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的第一步，那就是擺脫經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重倚靠房地產(chǎn)和固定資產(chǎn)的投資。房地產(chǎn)形勢(shì)不樂(lè)觀(guān)，加上不正規(guī)交易所的整治，尋求財(cái)富投資增值的巨量資金幾乎是“被A股”，將給A股的上漲提供足夠的“彈藥”。
在國(guó)家完善全民醫(yī)療保障等“保民生”政策的發(fā)酵下，國(guó)內(nèi)消費(fèi)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的占比將穩(wěn)步提高，從而會(huì)彌補(bǔ)房地產(chǎn)和固定投資不足的缺口，緩解歐美需求降低對(duì)出口的沖擊，對(duì)保持轉(zhuǎn)型期間的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定起到重要的保障作用。
目前養(yǎng)老金入市暫無(wú)時(shí)間表，但國(guó)務(wù)院近期的摸底動(dòng)作已經(jīng)表明這已是大勢(shì)所趨。回顧美國(guó)的經(jīng)濟(jì)史，我們可以看到，美國(guó)在20世紀(jì)70年代，面臨通貨膨脹、石油危機(jī)、經(jīng)濟(jì)衰退等問(wèn)題，經(jīng)濟(jì)前景黯淡，情形和目前的中國(guó)相似。而正是美國(guó)401K計(jì)劃的推出讓個(gè)人和企業(yè)財(cái)富投資于股票市場(chǎng)，成就了美國(guó)的金融帝國(guó)，也將社會(huì)財(cái)富真正轉(zhuǎn)移投資于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，形成個(gè)人、企業(yè)和國(guó)家的共贏(yíng)，幫助美國(guó)完成了經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型騰飛。在這個(gè)意義上，中國(guó)的養(yǎng)老金入市也將成為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的催化劑，而這其中的媒介就是A股市場(chǎng)。
我們不難發(fā)現(xiàn)，不管是房地產(chǎn)調(diào)控還是保障民生，不管是促進(jìn)消費(fèi)，還是養(yǎng)老金入市，都是國(guó)家經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略需要，而串聯(lián)所有這些因素的載體就是A股市場(chǎng)。那么我們可以清晰地判斷，這種內(nèi)在動(dòng)力支撐的A股市場(chǎng)，繼續(xù)上漲將值得期待。（作者 朱潤(rùn)宇單位：中證期貨）
