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美國經濟面臨公共債務風險挑戰

2012-09-17 10:03:00 來源:中國財經報
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美國公共債務規模不斷上升,奧巴馬未能兌現其競選承諾,這導致奧巴馬政府受到來自共和黨的激烈批評,奧巴馬競選連任再添阻力。目前,赤字與公共債務問題已成為美國總統選舉競爭的核心經濟問題,同時也對美國經濟和全球經濟具有重要影響。

美國公共債務上升可能會引發市場對于美國國債的擔憂情緒。不斷攀升的公共債務總額意味著,美國政府將不得不于明年年初甚至更早時候再次提高政府債務上限。2011年8月,美國民主與共和兩黨協議將債務上限由14.29萬億美元提高到16.39萬億美元,按照目前的債務累積速度,美國政府很快會再次陷入提高債務上限的尷尬境地。去年美國兩黨在債務上限問題上展開激烈斗爭,并導致標普下調美國長期主權信用評級,預計新一輪債務上限上調也將會在全球金融市場引發一定波動。

美國國債市場的波動也可能會對美聯儲造成一定影響。國際金融危機爆發后,為穩定美國金融體系,美聯儲采取了一系列非常規的貨幣政策,并采取了兩輪量化寬松貨幣政策,美聯儲的資產負債表因此積累了大量的美國政府公共債券。隨著公共債務規模的累積和財政風險的加大可能造成美聯儲資產負債表的進一步惡化,從而影響其下一步貨幣政策的操作空間。

巨大的公共債務規模也會進一步限制財政政策對美國實體經濟的刺激作用。高額的公共債務進一步限制了美國政府運用財政政策刺激經濟復蘇和增長的空間,也可能降低政府應對未來經濟不確定性和挑戰的能力。鑒于美國經濟在全球經濟中的地位與作用,這也會對全球其他地區的實體經濟產生影響。

美國不斷累積的公共債務可能打擊全球金融市場的信心,引發新一輪國際資本的流動。不斷上升的美國公共債務將會削弱國際投資者對于美國國債市場的信心,從而提高投資者對于美國國債的風險溢價,可能引起全球金融風險偏好發生變化,導致國際資本從美國國債市場撤出,流向其他相對安全的資產。在這種情況下,美國公共債務狀況與歐債危機局勢混合在一起,將會進一步加劇全球公共債券市場的擔憂情緒,從而造成國際資本在風險資產之間的頻繁流動。美國公共債務上升可能會對美元匯率以及全球金融資產的價格造成影響。不斷上升的美國公共債務,可能會進一步引發美元匯率貶值預期,對美元形成下跌壓力,而這又會進一步推動國際金融資產以及大宗商品價格的上升,從而加劇全球經濟的波動。

美國的公共債務可能會影響全球金融穩定。美國高額債務將會影響政府的融資能力,并通過美國國債將財政風險擴散至國際金融市場,對債務上限甚至主權債務違約的擔心,可能會推升美國國債的風險溢價,從而影響整個市場的基準利率,這可能會對銀行體系以及私人信貸市場造成影響,并通過國際金融體系從美國傳導至全球其他國家和地區,影響全球金融市場穩定。

編輯: 陳璐 標簽: 公共債務

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