權(quán)重品種輪番上漲，指數(shù)拒絕回調(diào)，是本輪行情的最大特點。以往牛市中出現(xiàn)的行業(yè)輪動，當(dāng)前演化為權(quán)重輪動?？梢哉f這是一次典型的“逼空”行情，任何做空行為都會招致權(quán)重品種更為猛烈的反擊?；谶@一性質(zhì)，期望看到指數(shù)回調(diào)而減倉甚至做空的投資者，必然失望而歸。因此，目前最好的策略是買入滯漲權(quán)重股，或等待淺回調(diào)時買入這類股票。

相信指數(shù)不會無限制地單邊上漲，回調(diào)實屬必然，但僅憑漲得多了就要回調(diào)，理由并不充足。事實上，由于多方在此輪升勢中獲利豐厚，而與此形成對比的是空頭資金在不斷減少。從資金力量對比看，其完全有實力反復(fù)在權(quán)重品種上發(fā)動攻勢。這種力量差異的快速擴大將放大趨勢的幅度。因此逼空行情何時結(jié)束，恐怕要看空頭何時大舉撤退，或者踏空資金何時追入。

不過，這僅僅是短期的判斷，長期趨勢是否改變，目前仍具有相當(dāng)大的不確定性。企業(yè)盈利是最關(guān)鍵的問題，無論是低估值的銀行股，或是高估值的成長股，其能否繼續(xù)上漲取決于能否為股東帶來回報。長期預(yù)期決定短期反彈空間，此輪指數(shù)漲勢強勁，說明市場的中長期預(yù)期較一個季度前明顯回暖，但這一預(yù)期是否可靠，有待觀察。畢竟深層次的經(jīng)濟問題，目前看與一個季度前沒有明顯改善。

從長期來看，目前市場可能面臨著長期投資思路的迷茫期，這對應(yīng)于經(jīng)濟發(fā)展方式改變的節(jié)點。從這一角度講，本輪反彈的初始思路仍然是傳統(tǒng)的周期思路，這相當(dāng)于認(rèn)為轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式的進程不會十分堅決，經(jīng)濟仍將延續(xù)粗放型投資拉動的一貫傳統(tǒng)。不過，從制造業(yè)及上游資源行業(yè)的市場表現(xiàn)來看，資金對于傳統(tǒng)思路的認(rèn)同度并不算高。

回到市場，早盤各主要指數(shù)維持震蕩格局，在上證指數(shù)7連陽之后，如此表現(xiàn)可以說十分強勢。截至中午收盤，上證指數(shù)報2431.86點，微跌0.05%。非銀行金融扛起多頭大旗，支撐指數(shù)不跌。