www射-国产免费一级-欧美福利-亚洲成人福利-成人一区在线观看-亚州成人

用戶名 密碼 注冊(cè)
訂閱手機(jī)報(bào)國(guó)際 中國(guó) 博覽 財(cái)經(jīng) 汽車 房產(chǎn) 科技 娛樂(lè) 體育 時(shí)尚 旅游 健康 移民 親子 社區(qū) 專題

15家中概藥企撤離美股 中國(guó)夢(mèng)風(fēng)景更好

2013-03-26 09:02:40 來(lái)源:證券時(shí)報(bào)
中國(guó)日?qǐng)?bào)-看世界+加關(guān)注 打印 發(fā)送 字號(hào) T | T 我來(lái)說(shuō)兩句2311人參與)

2011年以來(lái),12家美股中概藥企私有化退市或轉(zhuǎn)入場(chǎng)外交易,3家藥企主動(dòng)撤銷美股IPO申請(qǐng)

編者按:從中概藥企爭(zhēng)相赴美上市,再到組團(tuán)私有化退市,前后不過(guò)三年時(shí)間。與美股中概藥企的慘淡相比,A股藥企則要熱鬧得多。在機(jī)構(gòu)的追捧下,A股藥企的估值普遍高于市場(chǎng)估值,并且目前A股還有60家藥企在排隊(duì)等候上市。一冷一熱,藥企的中國(guó)夢(mèng)顯得更加美好。

隨著尚華醫(yī)藥日前宣布私有化收購(gòu)方案已獲股東大會(huì)通過(guò),從美國(guó)退市的中概藥企將再添新軍。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),自2011年以來(lái),先后有同濟(jì)堂、康輝醫(yī)療、諾康生物等12家中概藥企已完成私有化退市或被迫轉(zhuǎn)入場(chǎng)外市場(chǎng)交易。目前,仍在美國(guó)上市的中概藥企僅剩18家。

伴隨著中概藥企的紛紛退市,以生生生物、凱賽生物、安慶制藥為代表的原本想逐鹿美國(guó)資本市場(chǎng)的企業(yè),最后一刻亦紛紛主動(dòng)撤銷在美的首發(fā)申請(qǐng)(IPO)。而與之相對(duì)的是,同期在A股實(shí)現(xiàn)上市的藥企達(dá)到數(shù)十家,并且目前還有約60家藥企正在排隊(duì)等候上市。

成功案例到私有化退市

3月11日晚間,先聲藥業(yè)披露董事會(huì)主席任晉生及旗下公司將組成買方集團(tuán)對(duì)先聲藥業(yè)進(jìn)行要約收購(gòu)。在紐交所輾轉(zhuǎn)了6年之后,任晉生終于下定決心私有化先聲藥業(yè),該公司系中國(guó)首家在紐交所實(shí)現(xiàn)上市的化學(xué)藥企。

在2007年上市當(dāng)年,先聲藥業(yè)即實(shí)現(xiàn)了3.01億元的凈利潤(rùn)。隨后的2008年,先聲藥業(yè)凈利潤(rùn)突破3.5億元,約為先聲藥業(yè)2004年凈利潤(rùn)的760.87%,這也令2005年出資2.1億元入股先聲藥業(yè)的弘毅投資獲得了極大的賬面浮盈。

不過(guò)在接下來(lái)的幾年,先聲藥業(yè)出現(xiàn)了營(yíng)收滯漲、凈利大幅下滑的情況。2012年凈利僅為0.57億元,同比驟降68.07%,其中第四季度虧損約2080萬(wàn)元(2011年同期為盈利4280萬(wàn)元)。

2005年,聯(lián)想旗下弘毅投資總裁趙令歡曾表示,弘毅投資在考察了國(guó)內(nèi)100多家藥企后最終選擇先聲藥業(yè),重要原因之一就是弘毅認(rèn)為不需要對(duì)先聲藥業(yè)進(jìn)行過(guò)度制約即可實(shí)現(xiàn)投資回報(bào)。當(dāng)然,在先聲藥業(yè)上市后,弘毅投資通過(guò)減持早已收回本金且獲得不俗收益。

不過(guò)眼下擺在任晉生面前的問(wèn)題是,相比于在國(guó)內(nèi)上市的化學(xué)藥企,先聲藥業(yè)的盈利優(yōu)勢(shì)已不復(fù)存在。

“從目前A股60多家化學(xué)藥企發(fā)布的18份年報(bào)來(lái)看,普遍盈利超過(guò)3000萬(wàn)元,并且?guī)缀醵紝?shí)現(xiàn)了正增長(zhǎng),顯然不是行業(yè)出了問(wèn)題,我覺(jué)得主要原因還是在公司本身。”深圳一位不愿具名的券商分析師表示。

然而,私有化是否有助于先聲藥業(yè)重拾業(yè)績(jī)升勢(shì),目前仍是未知數(shù)。不過(guò)上述分析師指出,無(wú)論是實(shí)業(yè)還是投資,支撐醫(yī)藥行業(yè)的主要邏輯是人口老齡化和醫(yī)保的全面覆蓋,A股上市藥企和境外上市中概藥企在享受前述政策紅利的時(shí)候?qū)嶋H上是有差別的,這也是先聲藥業(yè)等公司股價(jià)逆市下跌的原因之一。

交易數(shù)據(jù)顯示,先聲藥業(yè)2007年10月份曾達(dá)到19美元的高位,但目前股價(jià)僅為9美元左右,無(wú)疑會(huì)對(duì)先聲藥業(yè)的再融資產(chǎn)生不小的壓力。

面對(duì)外界關(guān)于先聲藥業(yè)私有化原因的猜測(cè),先聲藥業(yè)始終表示是出于商業(yè)考慮。記者曾致電先聲藥業(yè),一旦私有化后會(huì)否啟動(dòng)新一輪融資以及是否會(huì)謀求在A股上市,先聲藥業(yè)未予置評(píng)。

境外上市好景不再

先聲藥業(yè)并非中概藥企2013年退市第一股。事實(shí)上,在先聲藥業(yè)宣布私有化方案前不久,諾康生物已于2月7日悄然在納斯達(dá)克停止交易,為期9個(gè)月的私有化進(jìn)程基本完成。

相比于先聲藥業(yè),諾康生物的私有化意愿無(wú)疑更為強(qiáng)烈。該公司2007年成為國(guó)內(nèi)最大的血凝酶供應(yīng)商,獲得了紅杉資本等國(guó)際著名資本的投資,2009年12月份在納斯達(dá)克上市,融資4500萬(wàn)美元。時(shí)隔兩年半,諾康生物董事長(zhǎng)薛百忠即提出了無(wú)約束性初步要約,擬對(duì)諾康生物進(jìn)行私有化,最終在去年9月份達(dá)成了私有化退市協(xié)議。

值得一提的是,薛百忠提出私有化的時(shí)候,正是諾康生物股價(jià)最為低迷之時(shí),而隨著私有化進(jìn)程的逐步推進(jìn),諾康生物股價(jià)實(shí)現(xiàn)了大反轉(zhuǎn),這也是私有化廣受投資者推崇的重要原因。

介于先聲藥業(yè)提出私有化構(gòu)想及諾康生物股票暫停交易之間的則是尚華醫(yī)藥與三生制藥。其中尚華醫(yī)藥于3月20日晚間宣布當(dāng)天舉行的股東大會(huì)已通過(guò)了私有化收購(gòu)方案,同意董事長(zhǎng)惠欣團(tuán)隊(duì)的收購(gòu)請(qǐng)求。而三生制藥則于2月8日宣布同意接受董事會(huì)主席兼CEO婁競(jìng)的私有化要約。

于是,包括先聲藥業(yè)在內(nèi),今年2月份以來(lái),先后有4家中概藥企股涉及私有化,這在目前213家美國(guó)中概股、17類大行業(yè)中絕無(wú)僅有。

“其實(shí)我從不贊成國(guó)內(nèi)藥企到境外上市,國(guó)內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)是一個(gè)充斥著專利藥仿制和中藥保護(hù)的環(huán)境,即使具備和西方一樣的融資能力,但未必具有同樣的研發(fā)環(huán)境。在這種背景下,貿(mào)然去境外融資上市是不大可取的,而且國(guó)內(nèi)藥企融資環(huán)境還是比較寬松的。”廣州一位研究國(guó)際金融的大學(xué)教授表示。該教授判斷今年擬私有化退市的中概股可能會(huì)更多,而中概藥企股也會(huì)相應(yīng)增多。

記者注意到,自從天獅生物、中國(guó)醫(yī)療技術(shù)等相關(guān)藥企在2005年前后登陸美國(guó)資本市場(chǎng)后,美國(guó)先后迎來(lái)了中概藥企的兩次上市高峰,分別是2007年前后及2009年前后。

其中海王星辰、先聲藥業(yè)、同濟(jì)堂等是第一梯隊(duì),而泰和誠(chéng)醫(yī)療、天星生藥、諾康生物、九洲大藥房等則形成了第二批上市梯隊(duì)。

這期間也不斷有其他場(chǎng)外交易市場(chǎng)的中概藥企股轉(zhuǎn)板進(jìn)入美國(guó)各個(gè)證券交易所。例如惠普森醫(yī)藥、仁皇藥業(yè)、河北奧星分別在2009年、2010年轉(zhuǎn)板進(jìn)入了美國(guó)證券交易所,而科興生物、泰邦生物則在2009年同時(shí)轉(zhuǎn)入納斯達(dá)克。

這也從一個(gè)側(cè)面反映出,直到2010年,中概藥企依然將美國(guó)各交易所視為上市勝地。而進(jìn)入2011年,形勢(shì)急轉(zhuǎn)直下,中概藥企只退不進(jìn),并且一些擬上市公司在最后時(shí)刻也紛紛選擇了放棄。

中概藥企退市潮起

相比于諾康生物的低調(diào),同濟(jì)堂的私有化則顯得較為高調(diào),甚至連國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)都在第一時(shí)間得知了該消息。

2010年4月8日,A股公司復(fù)星醫(yī)藥突然宣布其香港子公司復(fù)星實(shí)業(yè)香港將聯(lián)合同濟(jì)堂董事長(zhǎng)王曉春控制的Hanmax公司對(duì)同濟(jì)堂實(shí)施私有化。而對(duì)于中概藥企而言,同濟(jì)堂的私有化將這些企業(yè)赴美上市的熱情降至冰點(diǎn)。

2011年4月15日,同濟(jì)堂完成私有化退市。隨后,中概藥企紛紛如法炮制,江波制藥、天獅生物均在當(dāng)年私有化退市,而中國(guó)生物則從納斯達(dá)克被退至粉單市場(chǎng)。

不過(guò)與同濟(jì)堂主動(dòng)私有化退市不同,江波制藥、中國(guó)生物等則是被美國(guó)方面要求退市。

2011年5月31日,江波制藥股票被納斯達(dá)克停牌,此后一直未予恢復(fù)交易,直到7月下旬被納斯達(dá)克要求退市。至于退市的原因,當(dāng)時(shí)業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為江波制藥在2007年通過(guò)并購(gòu)美國(guó)新世紀(jì)技術(shù)集團(tuán)而實(shí)現(xiàn)借殼上市,這種反向收購(gòu)蘊(yùn)藏了極大的風(fēng)險(xiǎn),最終導(dǎo)致江波制藥被交易所退市的悲劇。但該說(shuō)法并未得到權(quán)威驗(yàn)證。

中國(guó)生物退市的原因則相對(duì)比較清晰。2011年6月份,納斯達(dá)克以中國(guó)生物未能及時(shí)提交2010財(cái)年度財(cái)務(wù)報(bào)告為由,認(rèn)為中國(guó)生物不符合繼續(xù)在納斯達(dá)克上市的規(guī)則,遂要求中國(guó)生物退市。隨后中國(guó)生物宣布主動(dòng)退至場(chǎng)外市場(chǎng)交易,距其轉(zhuǎn)板納斯達(dá)克不足一年。

此后,中概藥企退市速度明顯加快,僅在2012年即有7家藥企退市,其中天一藥業(yè)與香格里拉藏藥雙雙被轉(zhuǎn)至粉單市場(chǎng),而康輝醫(yī)療則被美國(guó)醫(yī)療器械巨頭美敦力公司吞并。

在中概藥企紛紛撤離的大背景下,生生生物等3家藥企赴美上市的愿望最終破滅。

生生生物前身是成立于1997年的鞍山馨芳園藝有限公司,致力于組織培養(yǎng)和轉(zhuǎn)基因技術(shù),后經(jīng)股權(quán)轉(zhuǎn)讓變成了外商獨(dú)資企業(yè)。2011年,生生生物提交了赴美上市申請(qǐng),擬融資2000萬(wàn)美元,后來(lái)因招股書(shū)折射的問(wèn)題而飽受非議,最終取消IPO。

安慶制藥也在2011年10月份以受市場(chǎng)條件影響為由撤銷了IPO申請(qǐng),而凱賽生物在籌備了一年后還是于去年終止了IPO計(jì)劃。

據(jù)記者了解,上述3家企業(yè)IPO擱淺與境外投行及投資者對(duì)公司給出的估值較低有關(guān),遠(yuǎn)低于同期A股藥企的平均估值水平。按照境外估值水平,凱賽生物等企業(yè)難以實(shí)現(xiàn)預(yù)想中的融資規(guī)模,這種情況在赴美上市企業(yè)中普遍存在。

從中概藥企爭(zhēng)相赴美上市,再到組團(tuán)私有化退市,前后不過(guò)兩三年時(shí)間。就目前的情況來(lái)看,在今后相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi),國(guó)內(nèi)藥企赴美上市的盛況恐怕難以再現(xiàn)。特別是在A股醫(yī)藥股估值普遍高于市場(chǎng)平均估值的情況下,藥企選擇在A股上市的動(dòng)力似乎更為充足,這從目前有60家左右藥企在A股排隊(duì)等候上市的現(xiàn)象可見(jiàn)一斑。

不過(guò),從記者了解到的情況來(lái)看,已退市中概藥企在短期內(nèi)也不大可能重新在A股謀求上市,畢竟相當(dāng)一部分藥企近年來(lái)財(cái)務(wù)狀況并不理想。(證券時(shí)報(bào)記者 李雪峰)

編輯: 柳洪杰 標(biāo)簽: 先聲藥業(yè)
...
中國(guó)日?qǐng)?bào)網(wǎng)版權(quán)說(shuō)明:凡注明來(lái)源為“中國(guó)日?qǐng)?bào)網(wǎng):XXX(署名)”,除與中國(guó)日?qǐng)?bào)網(wǎng)簽署內(nèi)容授權(quán)協(xié)議的網(wǎng)站外,其他任何網(wǎng)站或單位未經(jīng)允許禁止轉(zhuǎn)載、使用,違者必究。如需使用,請(qǐng)與010-84883300聯(lián)系;凡本網(wǎng)注明“來(lái)源:XXX(非中國(guó)日?qǐng)?bào)網(wǎng))”的作品,均轉(zhuǎn)載自其它媒體,目的在于傳播更多信息,其他媒體如需轉(zhuǎn)載,請(qǐng)與稿件來(lái)源方聯(lián)系,如產(chǎn)生任何問(wèn)題與本網(wǎng)無(wú)關(guān)。
...
24小時(shí)新聞排行
主站蜘蛛池模板: 久久久久国产一级毛片高清板 | 久艹在线视频 | 久久青草热 | 一区二区三区视频 | 亚洲国产日韩欧美在线 | 美女视频黄的免费视频网页 | 成年日韩片av在线网站 | 台湾三级香港三级经典三在线 | 久久国产精品免费一区二区三区 | 一区二区三区 亚洲区 | 午夜免费成人 | 国产农村乱 | 一级片aaa | 欧美一级淫片免费观看 | 99久久精品免费精品国产 | 国产高清精品一区 | 午夜免费理论片a级 | 色一级片 | 91精品国产色综合久久 | 日本私人色多多 | 欧美成人爽毛片在线视频 | 免费国产综合视频在线看 | 亚洲三级a | 91看片淫黄大片欧美看国产片 | 国产成人精品久久亚洲高清不卡 | 天干夜天天夜天干天ww | 国产精品无打码在线播放9久 | 亚洲系列 | 亚洲 自拍 另类 欧美 综合 | 亚洲精品高清国产一线久久97 | 综合亚洲精品一区二区三区 | 久久女厕一次看个够 | 日韩精品无码一区二区三区 | 黑人巨大videos极度另类 | 亚洲国产精品综合久久一线 | 中文国产成人精品久久水 | 黄色网址免费在线 | 国产男女爽爽爽爽爽免费视频 | 国产一成人精品福利网站 | 中文字幕欧美一区 | 精品韩国主播福利视频在线观看一 |