去年底突然高歌猛進(jìn)的A股市場(chǎng)，最近兩個(gè)月越走越乏力。反觀海外市場(chǎng)，美股不懼歐債危機(jī)屢創(chuàng)新高，多年乏善可陳的日本股市在量化寬松政策的刺激下也變得豪情萬(wàn)丈。受此影響，QDII基金今年以來(lái)開局良好。公募基金借機(jī)在更多的細(xì)分領(lǐng)域開疆拓土，QDII基金海外投資開始走向精耕細(xì)作。

QDII今年開局良好

股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表？如果現(xiàn)在還有哪位分析師再套用這樣的陳詞濫調(diào)來(lái)預(yù)測(cè)股市，估計(jì)會(huì)被網(wǎng)民用磚頭拍殘。經(jīng)濟(jì)基本面可能是學(xué)院派基金經(jīng)理、分析師臺(tái)上演講不可或缺的開場(chǎng)詞，但是流動(dòng)性因素卻是主導(dǎo)投資市場(chǎng)的真正力量。

一直陷入通縮泥沼的日本股市，從去年11月中旬以來(lái)，東京日經(jīng)225指數(shù)已大幅上揚(yáng)57%。同期美國(guó)道瓊斯指數(shù)不僅有將近20%的漲幅，而且在越過(guò)歷史新高的橫桿之后依然馬不停蹄。

受此影響，QDII基金今年以來(lái)的表現(xiàn)出現(xiàn)明顯分化。好買基金研究中心的數(shù)據(jù)顯示，69只QDII中，有34只今年以來(lái)實(shí)現(xiàn)正收益，其中廣發(fā)亞太精選以12.72%的凈值增長(zhǎng)名列首位。

漲幅居前的QDII基金中，可明顯地看到三個(gè)亮點(diǎn)區(qū)域：一是勢(shì)頭強(qiáng)勁的美股市場(chǎng)，以至于漲幅前十位的QDII基金中有3只都是與標(biāo)普相關(guān)指數(shù)掛鉤的基金；二是與房地產(chǎn)相關(guān)聯(lián)的基金，如投資REITs的鵬華美國(guó)房地產(chǎn)，以及嘉實(shí)全球房地產(chǎn)、諾安全球收益不動(dòng)產(chǎn)，都在漲幅榜的第十位上下；三是與石油相關(guān)的基金，如華寶標(biāo)普石油指數(shù)等。

海外掘金細(xì)分市場(chǎng)

海外市場(chǎng)牛氣沖天，A股市場(chǎng)卻是陰雨連綿。僅從今年第一季度的基金投資收益來(lái)看，QDII基金并無(wú)明顯優(yōu)勢(shì)：不僅12%的年內(nèi)最高收益與A股股票型基金的21%難以匹敵，50%的盈利面與A股市場(chǎng)約3/4的股基年內(nèi)取得正收益的情況相比也稍遜一籌。但是，公募基金在投資品種設(shè)計(jì)上堅(jiān)持不懈的創(chuàng)新，使其海外掘金的領(lǐng)域也越來(lái)越廣闊。

美國(guó)樓市近期持續(xù)復(fù)蘇，投資機(jī)會(huì)開始出現(xiàn)。根據(jù)最新公布的美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)景氣數(shù)據(jù)，2012年第四季度，F(xiàn)HFA房屋購(gòu)買指數(shù)同比上漲5.45%，已連續(xù)第四個(gè)季度出現(xiàn)上漲。借道QDII基金，投資者至少可以通過(guò)3只基金介入海外房地產(chǎn)市場(chǎng)。像鵬華美國(guó)房地產(chǎn)所主要投資的REITs，其投向以成熟的、有穩(wěn)定現(xiàn)金流的商業(yè)物業(yè)為主，最顯著的特點(diǎn)就是分紅率比較高。

看好4月美股市場(chǎng)

海外市場(chǎng)局部亮點(diǎn)耀眼，但從QDII基金的整體表現(xiàn)來(lái)看，3月，66只QDII業(yè)績(jī)的算術(shù)均值-0.44%，業(yè)績(jī)平淡。

對(duì)4月市場(chǎng)，國(guó)金證券提出了“美股為主，低配港股”的QDII投資策略。從目前的市場(chǎng)環(huán)境以及投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好看，在全球維持極度寬松貨幣政策，以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)確立之下，美股短期在創(chuàng)出歷史新高后，繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)的概率較大；港股在前期行情告一段落后的連續(xù)調(diào)整，可能延續(xù)至4月的行情。

今年以來(lái)領(lǐng)跑QDII基金的廣發(fā)亞太精選的基金經(jīng)理丁靚認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)仍在緩慢復(fù)蘇，受益于各國(guó)央行繼續(xù)放松貨幣政策，市場(chǎng)流動(dòng)性將保持充裕，因此市場(chǎng)表現(xiàn)將繼續(xù)樂(lè)觀。“美國(guó)和中國(guó)經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)將是我們關(guān)注的焦點(diǎn)。”丁靚表示，繼續(xù)重點(diǎn)關(guān)注消費(fèi)、地產(chǎn)、金融、能源以及科技類股票。