黃金大廈突然垮塌，金價在4月15日暴跌9.2%，至每盎司略高于1360美元，創下了兩年來的最低點。繼4月12日較2011年8月創下的本輪周期最高點下跌20%后，黃金市場已正式宣告進入熊市。4月22日，上海黃金交易所黃金9999價格為289.3元/克。這一次的跌勢如此之猛，不但黃金價格一潰千里，其他貴金屬和大宗商品隨后也受到重創，令許多黃金長線投資者震驚不已。

黃金不同于其他商品，更不同于股市，其價格下跌22%，在歷史上都是比較罕見的。究其原因，需要考慮多重因素；觀其前景，黃金的“黃金歲月”也許真的將一去不復返了。

國際形勢動蕩拖累黃金

黃金市場在過去10年的表現非常強勁。自2001年以來，金價猛漲7倍以上，2011年沖高至每盎司1920美元的最高紀錄。在金融業其他領域動蕩不定之際，投資者大舉吃進黃金，把它作為一種安全資產。

但隨著對歐元區危機的擔憂有所減輕，投資者押注美國經濟將會復蘇，黃金市場情緒受到了沖擊。近幾個月，瑞信、法國興業銀行和高盛都曾表示黃金牛市已終結。

從海通期貨有限公司研究所所長郭洪鈞的分析觀點中可以看出，造成此次黃金暴跌的原因是多方面的。他認為，主要因素是黃金供應的增加，塞浦路斯央行可能出售黃金儲備融資，不幸成為促使金價暴跌的最后一根稻草。華爾街投行調降金價，高盛集團在最新報告中提出了做空貴金屬也原因之一。而中國低于預期的一季度GDP數據的發布表明中國經濟正在放緩似乎也是導致金價下跌的因素。

對此，中投顧問宏觀經濟研究員白朋鳴也認為，當前黃金價格暴跌主要與國際經濟形勢有關。一方面有消息透露，塞浦路斯將采取拋售部分黃金儲備的方式來獲得救助資金，而其他歐盟國家可能會紛紛效仿，將增加國際黃金市場供應量；另一方面是歐債危機和日本超寬松貨幣政策推高美元指數，且下半年美國經濟回暖預期依舊較強，從而帶動黃金價格下跌。

白朋鳴還補充分析道：“由于證監會此前發布消息將開放黃金連續交易，國內黃金市場和國際市場的聯動性將得到進一步提高，因此國內市場也將隨之暴跌。”

黃金前路坎坷難復蘇

正如曾經一直唱多黃金的羅杰斯所言，漲了12年的黃金，也該出現大幅度調整了。也有人將黃金和房地產市場進行比較。總之，他們認為此次黃金暴跌將正式開啟黃金“一瀉千里”之門，它的“光輝歲月”將一去不返。

對于黃金市場今后的走勢究竟是崎嶇還是順暢，白朋鳴認為，從當前歐債危機形勢來看，不排除有部分歐盟國家會通過拋售黃金的方式來緩解債務危機，因此國際黃金市場供應鏈方面趨于寬松的概率較大。另外，歐債危機依舊陰云密布，日本超寬松貨幣政策已成定局，而美聯儲在明年年初前退出QE政策的預期較強，因此美元指數有進一步走高的趨勢。以上兩方面因素將對黃金價格上漲形成較大壓力，不過此次暴跌之后將會出現一定的超跌反彈空間，另外在下方1200美元/盎司附近，會獲得中國黃金冶煉成本的支撐。

上海黃金交易所專家顧問李駿則將影響黃金未來走勢的因素聚焦到美聯儲和中國央行的影響這兩方面。另外，他表示，因全球通脹壓力明顯，而全球貨幣發行泛濫，所以黃金要再回到2008年或2009年時不足1000美元/盎司的可能性極小。