●北京時(shí)間5月4日晚，近4萬(wàn)名投資者帶著“朝圣”的心情，齊聚美國(guó)小城奧馬哈，參加“股神”巴菲特旗下伯克希爾·哈撒韋公司的年度股東大會(huì)。

　　●在今年股東大會(huì)開(kāi)場(chǎng)的宣傳片中，82歲的巴菲特和老搭檔89歲的公司副主席查理·芒格一起，歡快地跳起了江南style騎馬舞。在股東問(wèn)答環(huán)節(jié)中，巴菲特和芒格發(fā)表了對(duì)世界經(jīng)濟(jì)、對(duì)投資等領(lǐng)域的看法。

　　　　全球4萬(wàn)多名投資者5月4日齊聚美國(guó)小城奧馬哈，聆聽(tīng)“股神”巴菲特對(duì)近期大熱的黃金、比特幣以及世界經(jīng)濟(jì)走勢(shì)等的看法。愛(ài)賣(mài)萌的巴菲特在今年股東大會(huì)開(kāi)場(chǎng)的宣傳短片中，和老搭檔芒格一起跳起了江南style騎馬舞。

　　Q1

　　投資中國(guó)選什么產(chǎn)業(yè)？不喜歡用地域來(lái)區(qū)分投資

　　當(dāng)有人問(wèn)，會(huì)不會(huì)擔(dān)心有一天美元不是全球儲(chǔ)備貨幣。巴菲特表示，他不擔(dān)心，至少未來(lái)幾十年不會(huì)。中國(guó)和美國(guó)將會(huì)成為超級(jí)經(jīng)濟(jì)力量，但并不代表美元會(huì)失去儲(chǔ)備貨幣的地位。

　　每年的巴菲特股東大會(huì)，都有中國(guó)投資人組團(tuán)到奧馬哈參與，今年也不例外。一位來(lái)自中國(guó)上海的投資者在大會(huì)現(xiàn)場(chǎng)向巴菲特提問(wèn)，如果在中國(guó)投資會(huì)選擇什么產(chǎn)業(yè)和公司。

　　對(duì)此，巴菲特回答道，他還沒(méi)有真的開(kāi)始在某個(gè)特定國(guó)家準(zhǔn)備投資新興產(chǎn)業(yè)。“不管是中國(guó)還是印度，我們觀察，但是并沒(méi)有真的做什么。”芒格補(bǔ)充道，巴菲特和他都不喜歡用國(guó)家來(lái)區(qū)分投資，主要還是看產(chǎn)業(yè)和公司。

Q2

　　為何不買(mǎi)蘋(píng)果股票？討厭不間斷創(chuàng)新，偏向可理解企業(yè)

　　在談及如何選擇股票時(shí)，巴菲特和芒格都表示，在選擇股票的時(shí)候不應(yīng)該關(guān)注數(shù)字。

　　巴菲特指出：“我們考察企業(yè)的角度很簡(jiǎn)單，就是假設(shè)是否會(huì)有人看上它，然后向我們要求買(mǎi)下整家公司，買(mǎi)企業(yè)時(shí)大家都會(huì)想知道未來(lái)十年它會(huì)怎么樣。”

　　近期蘋(píng)果股價(jià)大幅下挫，有投資者問(wèn)道，伯克希爾是否會(huì)投資蘋(píng)果公司？對(duì)此，芒格直白地說(shuō)，盡管近期大筆投資了IBM，但伯克希爾在科技企業(yè)的投資一直較少，最顯眼的就是完全不投資蘋(píng)果。“全世界都羨慕蘋(píng)果的成就。但也沒(méi)有比蘋(píng)果更不符合伯克希爾想投資的企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的。我們真的非常討厭必須要?jiǎng)?chuàng)造出全新的、創(chuàng)新的科技，還需要一個(gè)接一個(gè)不間斷。在這一點(diǎn)上我們完全做不到蘋(píng)果這樣，所以我們也不會(huì)去試圖進(jìn)入蘋(píng)果。伯克希爾一直偏向大型和可理解的企業(yè)，這些企業(yè)擁有穩(wěn)定的盈利能力、良好的股本回報(bào)率和強(qiáng)勁的管理層。”

Q3

　　投資時(shí)如何選股？看長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力，不理會(huì)宏觀預(yù)測(cè)

　　在此次股東大會(huì)上，當(dāng)有股東請(qǐng)教投資股票的秘訣時(shí)，巴菲特再次強(qiáng)調(diào)了價(jià)值投資理念，核心是看企業(yè)是否在長(zhǎng)期具有競(jìng)爭(zhēng)力。

　　在巴菲特看來(lái)，要成為專業(yè)投資家，需要大量的工作和調(diào)研，他說(shuō)：“市場(chǎng)上有專業(yè)投資者，也有業(yè)余投資者，前者需要做大量工作和調(diào)研，而這正是許多業(yè)余投資者沒(méi)有時(shí)間或興趣做的事。而大多數(shù)人的問(wèn)題是，想要表現(xiàn)得像個(gè)專業(yè)人士，但卻沒(méi)有投入達(dá)到專業(yè)水平所需的時(shí)間。”

　　他還表示，自己通常不去理會(huì)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的宏觀預(yù)測(cè)。“我們談?wù)摰氖巧狻＝?jīng)濟(jì)學(xué)家怎么想對(duì)我來(lái)說(shuō)沒(méi)有任何區(qū)別。”

　　對(duì)于投資領(lǐng)域，巴菲特表示，公司決定目前是進(jìn)入新保險(xiǎn)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的時(shí)機(jī)。他稱，“我認(rèn)為你們將看到伯克希爾將在全球商業(yè)保險(xiǎn)領(lǐng)域扮演關(guān)鍵角色。這一業(yè)務(wù)的利潤(rùn)可升至數(shù)十億。”

　　他還認(rèn)為，航空業(yè)固定成本高，屬于勞動(dòng)力密集型、資本密集型產(chǎn)業(yè)，是投資者的“死亡陷阱”。

Q4

　　怎么看比特幣？不會(huì)成為通用貨幣，對(duì)它沒(méi)信心

　　在股東大會(huì)上，還有投資者問(wèn)及巴菲特對(duì)近期風(fēng)靡一時(shí)的比特幣的看法。對(duì)此，巴菲特和芒格都表示對(duì)此一無(wú)所知，并明確指出不看好這種虛擬貨幣。巴菲特表示，“我們的490億美元現(xiàn)金中，沒(méi)有任何資產(chǎn)是比特幣。”芒格則稱，“比特幣不會(huì)成為通用貨幣。我對(duì)它沒(méi)有信心。”

　　對(duì)于歐洲債務(wù)危機(jī)，巴菲特認(rèn)為，歐洲貨幣體系存在主要缺陷，“他們正想方設(shè)法解決，在我看來(lái)，他們會(huì)成功。”巴菲特同時(shí)也表示，正在歐洲持續(xù)的危機(jī)“可能創(chuàng)造出一個(gè)買(mǎi)入企業(yè)的好機(jī)會(huì)”，只要有機(jī)會(huì)，他會(huì)“很高興地”馬上就在歐洲收購(gòu)一家大型企業(yè)。

Q5

　　為何鐘愛(ài)報(bào)業(yè)？社區(qū)報(bào)紙表現(xiàn)良好

　　過(guò)去15個(gè)月里，伯克希爾公司以3.44億美元收購(gòu)了28家日?qǐng)?bào)。在股東大會(huì)上，奧馬哈當(dāng)?shù)匾还蓶|向巴菲特提問(wèn)，為何鐘愛(ài)報(bào)紙這一夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)？對(duì)此，巴菲特表示，“我們喜歡報(bào)紙，并且預(yù)計(jì)稅后回報(bào)率可能達(dá)到體面的10%。”他還表示，收購(gòu)報(bào)紙的價(jià)格相對(duì)于盈利“極為低廉”，并且不會(huì)影響到伯克希爾哈撒韋公司的股價(jià)。

　　巴菲特承認(rèn)：“我們沒(méi)有在其他業(yè)務(wù)領(lǐng)域做過(guò)這種事，這一點(diǎn)毫無(wú)疑問(wèn)。”芒格為巴菲特解釋道：“這是個(gè)例外，我們喜歡這么做。”

　　巴菲特表示，“查理和我熱愛(ài)報(bào)紙，若它們的經(jīng)濟(jì)價(jià)值合理，我們會(huì)出手收購(gòu)它們，即使它們遠(yuǎn)不符合我們的規(guī)模門(mén)檻，它們是些小公司。”他認(rèn)為，有強(qiáng)烈社區(qū)特色的報(bào)紙將表現(xiàn)良好，因?yàn)檫@些報(bào)紙將成為當(dāng)?shù)匦侣勁c信息的唯一來(lái)源。

Q6

　　會(huì)不會(huì)抄底黃金？黃金是一只“不會(huì)下蛋的雞”

　　近期黃金價(jià)格大跌，在亞洲各地引發(fā)了一輪搶購(gòu)潮。一向?qū)S金不“感冒”的巴菲特在股東大會(huì)后接受電視專訪時(shí)也發(fā)表了看空金價(jià)走勢(shì)的言論。他表示，最近金價(jià)大跌，但他并沒(méi)有進(jìn)行黃金交易操作。巴菲特認(rèn)為黃金是一只“不會(huì)下蛋的雞”,即使金價(jià)跌到每盎司1000美元、甚至800美元，他也不會(huì)心動(dòng)。他重申，黃金完全無(wú)法重新創(chuàng)造價(jià)值，投資者只能期待有其他人能花更高的價(jià)錢(qián)買(mǎi)下它。

　　幾年前，巴菲特就曾表示，“我不知道黃金走向如何，但我可以告訴你的是，除了擺著看，黃金什么用也沒(méi)有。”

　　伯克希爾·哈撒韋公司總共對(duì)4家公司投入了500億美元，其中3家公司分別是IBM、可口可樂(lè)與富國(guó)銀行。而在過(guò)去的投資中,可口可樂(lè)和富國(guó)銀行為其主要投資項(xiàng)目,被巴菲特比喻為一只“會(huì)生蛋的雞”。

Q7

　　誰(shuí)是接班人？和公司文化相悖者會(huì)出局

　　對(duì)于巴菲特離任后伯克希爾·哈撒韋公司的未來(lái)，在年度股東大會(huì)上，巴菲特給出了迄今為止最廣泛的回答。

　　根據(jù)巴菲特的安排，他58歲的兒子霍華德·巴菲特將在他離任后擔(dān)任非執(zhí)行董事長(zhǎng)。82歲的巴菲特表示，霍華德的任務(wù)是確保伯克希爾擁有一名正確的首席執(zhí)行官。

　　與之前一樣，巴菲特在談到他的繼任首席執(zhí)行官時(shí)沒(méi)有點(diǎn)名道姓，僅表示“關(guān)鍵是保住企業(yè)文化，擁有一位比我更有頭腦、精力更旺盛和對(duì)企業(yè)更有激情的繼任CEO。我們對(duì)哪種人能成為繼任者的看法高度一致。”巴菲特稱，和公司文化相悖的人最終都會(huì)出局。

　　在股東大會(huì)召開(kāi)之前，82歲的股神在接受采訪時(shí)表示，自己對(duì)那個(gè)神秘的人非常滿意，但在本次股東大會(huì)上，他依然不會(huì)透露接班人姓甚名誰(shuí)。

　　此前在2013年致股東信中，巴菲特提到了兩名繼任者候選人人選，包括現(xiàn)任伯克希爾·哈撒韋投資經(jīng)理庫(kù)姆斯和韋斯特。

延伸閱讀一場(chǎng)“中國(guó)人的狂歡派對(duì)”

　　　　巴菲特的股東大會(huì)，逐漸成為中國(guó)投資人的狂歡。甚至有參加者說(shuō)，干脆以后搬到中國(guó)來(lái)開(kāi)吧，滿眼都是中國(guó)人。

　　在股東大會(huì)之后，中國(guó)投資人在奧馬哈召開(kāi)了一個(gè)酒會(huì)。奧馬哈市長(zhǎng)參加并講話，“希望你們下次來(lái)奧馬哈投資，我會(huì)穿禮服給你們剪彩。”

　　一位微博名為“谷古股”的人稱，在股東大會(huì)結(jié)束后，和巴菲特聊了一個(gè)小時(shí)，聊到了對(duì)中國(guó)、中國(guó)經(jīng)濟(jì)、中國(guó)股市，以及汽車(chē)業(yè)和比亞迪的看法。“你不信，我先貼一張大圖，還有大量圖片和視頻。版權(quán)所有，CNN都排在后面，轉(zhuǎn)載必究。誰(shuí)錢(qián)多我給誰(shuí)。”新聞背景

伯克希爾成“全球最貴股票”

　　　　2012年，伯克希爾·哈撒韋公司股票增幅低于標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)。不過(guò)，據(jù)今年一季度財(cái)報(bào)顯示，公司凈利潤(rùn)達(dá)到48.9億美元，同比增長(zhǎng)超過(guò)50%。

　　上周五，公司股價(jià)收盤(pán)上漲1.27%，報(bào)16.29萬(wàn)美元，創(chuàng)歷史新高，為全球最貴股票，公司市值也隨之位列全球第5位。如果在50年前以8美元買(mǎi)入一股伯克希爾·哈撒韋股票，持有不動(dòng)，現(xiàn)在累計(jì)上漲20362倍。

　　巴菲特投資組合中持股時(shí)間至少一年，股息回報(bào)率相當(dāng)高的五大公司有葛蘭素史克、康菲石油、Gannett、通用電氣和通用電力公司，其中葛蘭素史克股息最高達(dá)5.5%。