提要：2013年，移民潮再起，根據官方數據顯示，每10個香港移民申請案例中，就有近9個來自中國內地。今年，香港這項投資移民計劃的火熱程度依然未減。由于擔心政府再次提高投資移民的門檻，更多心存猶豫的富豪正加快步伐。對于離岸投資，怎樣做才能實現投資者最大利益化呢？就此，本報采訪了智易東方金融集團常務副總裁朱燕平女士。

據香港入境事務處的統計資料顯示，截至去年底，投資移民計劃下已獲正式批準的申請案例共16915個，其中，來自中國籍且已獲外國永久居民身份的個案共14568個。2010年，香港將投資移民的門檻從650萬港元上調至1000萬港元，更重要的改變是房地產不再屬于可投資的產品類別。

朱燕平認為這無疑讓申請者失去了一項最誘人的投資標的，不過，投資者需要明白的是，這筆錢不是為了盈利，而是為了支持投資移民。股票、債券、存款證、后償債項、合資格集體投資計劃(投連險)，與房地產相比，這份新的獲許投資資產列表的投資吸引力顯然大打折扣。

2010年前，最受歡迎的投資產品就是物業。而現在市場上最受歡迎的投資產品則是股票、債券和投連險產品。

朱燕平說對于投資移民的申請人來說7年內要通過這1000萬港元獲得滿意的回報，并非易事。撇開對市場的了解程度和市場本身的表現這兩項因素，要做到所謂的波段操作已經是“不可能完成的任務。正常的投資一般都要做一個投資組合，但這個計劃是通過資金支持投資移民的申請，如果投資太復雜，入境處的審核很嚴格，7年內要定期交投資表現報告。根據規定，在7年內，申請人從指定賬戶內提取任何資產(賬戶內累積的現金股息或利息除外)、轉換金融機構或是投資產品，都需要在規定的時期內向入境事務處申報(7個或14個工作日)。

目前投資移民計劃下能夠投資的債券只限于港元債，盡管回報穩定，收益率也較低，過去幾年債券的回報約在3%上下，跑輸通脹率。現在來看，投資股票的人還是最多，但2010年后，選擇債券和保險的人也越來越多。與債券一樣，投連險回報也相對穩定，不過，這種配合投資移民的7年期人壽險備受歡迎還有一個特別的原因。與股票、債券不同，除非你轉換投資產品本身，轉換基金不受14個工作日的限制。投連險會將保費投資于合格的港幣基金，如果7年內未索賠，在保單結束后，本金連同基金收益以現金形式返還給投資者；而7年間，改變投資的港幣基金無須向入境處申報。

這樣的設置，也讓保單的投資回報在相對穩定的同時能夠略高于債券。“投資最主要的目標是跑贏通脹，賺到5%至9%的回報就不錯了。過去幾年，投資保險實現這一回報的可能性大些，股票回報則視具體投資的個股有高有低。一般來說，收息的股票回報和通脹水平基本持平。

此外，一旦發生意外，保險可繞開香港遺產安排的復雜程序。盡管香港沒有遺產稅問題，但如果投資于股票、債券等其他金融產品，投資者意外身故后需要經過6至9個月的遺產安排程序，需要家屬在港辦理部分手續。而如果投資保險，在訂明受益人的情況下，只要證明身故，保單會很快做出資金安排。

朱燕平說近幾年內地赴港購買保險的人數和金額均呈現出上升趨勢。除了投資普通的傳統家庭保障保險以外，投連險逐漸受到青睞，因其可間接投資全球基金，拓寬了海外投資渠道。我現在兩個孩子都在國外讀書，自己在這方面也有投入，我覺得我和我先生的養老和子女教育的費用是沒什么后顧之憂了。

據香港保險業監理處介紹，內地訪客在香港購買的保單中，以人壽、年金及投資相連壽險保單為主。在實際投保過程中，香港保險公司會為內地的高凈值客戶著身制定方案，投保大額、巨額保單不僅僅是當作保險來使用，更多將其作為財富規劃的工具，充分發揮其財產保護、財富傳承和避稅的功能。以人壽險為例，它的一個優勢是債務免疫，保險收益歸受益人，離開了自身的資產負債表，就不會算做個人資產；而賠付也歸受益人，不會歸到遺產里面。

朱燕平表示“在福建泉州、漳州等地，相當多的民營企業家自由可支配資產從幾千萬到上億元不等，他們往往會先選擇用一部分現金投資幾個險種。” “如果赴港購買保險效果不錯，進一步使用其他香港市場的金融工具，為自身項目融資、跨境的銀行服務，內保外貸等多種手段都會逐漸開展起來，通過港府認可的十幾種投聯險產品可以移民到香港也是其中重要原因之一。”有不少內地企業高管在香港購買投連險，月供30萬～50萬港幣不等，可間接購買全球基金。過去幾年，投資新興市場的債券收益較國內同類品種高。

內地客戶購買投連險，相當于開設一個個人投資賬戶，在給定的全球基金范圍內可以自由投選，涵蓋了世界所有重要的細分市場，且換倉不收取手續費，投資自由度可極大提升。“以新興市場為例，拉丁美洲基金、東歐基金、大東盟基金，韓國、日本、印尼、菲律賓等基金，過去十年的復合收益高達20%。客戶往往根據自身偏好，選擇適合自己的產品。國內的投連險投資受限，自主可控性降低。”

另據了解，一些高凈值客戶對香港的大額壽險連接銀行信貸的模式也頗感興趣。在這種模式下，假設客戶購買1000萬美元的保險，需要一次過付300萬美元保費，客戶不愿意出這么多現金，通過香港的銀行信貸可以做到貸款250萬美元，實際僅需支付50萬美元，以后也不用考慮還本，只要按期還付利息即可，而利率水平僅有1.5%～1.7%，所付利息不到5萬美元(每年)，同期保險公司的配息達到4%左右，相當于利息由保險公司支付且有剩余。

由于對香港市場不熟悉，赴港購買保險的高凈值客戶，往往更傾向于和已經建立合作關系的律師或者推薦人一同前往香港談合約；品牌方面更傾向于法國安盛、美國友邦、英國保誠、富通保險等大型保險機構。

香港保險業監理處表示，一般而言，不論是否香港居民，如保單在香港妥善簽署及完成相關程序，保險公司及投保人雙方均須履行保單的條款。假如有關保單的條文列明管轄法律屬香港法律，則投保人和保險公司均受香港法律的保障和規范，有任何糾紛亦可向香港法院尋求判決。

內地赴港購買保險的普通客戶主要購買三類保險：重大疾病、儲蓄和人壽加儲蓄型保險，大部分內地人赴港買保險都采用年繳付費方式，刷銀聯卡和信用卡均是常用支付方式，也有人用網上支付。

在香港購買傳統家庭保障保險的主要優勢有三點：首先在于理賠方便，理賠的流程和資格符合條款的要求立即可以賠付。如果各項材料齊全，最快7天公司即會開立支票寄給投保人；其次，價格方面有優勢，港幣投保本身就比人民幣便宜；第三，香港傳統的免稅收環境，儲蓄分紅型保險所得分紅免稅。

投連險在保單剛成立的時候會有大量的贈送，贈送幅度甚至可以高達125%，贈送金額往往成為吸引顧客購買的一個重要原因。一般而言，自有投保資金加贈送資金共有25年的鎖定期，這部分資金需要收取較高的管理費。

雖然在香港保險不同公司有不同的手續，但通常內地人士赴港買保險所需證件主要有以下幾種：身份證、港澳通行證、地址證明文件。地址證明文件可以是銀行賬單、信用卡賬單，此兩項必須留有原件。此外，還需要有在香港任何一家銀行所開設的銀行戶口。