這注定是中國銀行業(yè)命運多舛的一年，在經(jīng)歷了史無前例的流動性監(jiān)管后，政策對外資銀行的開放，讓中資銀行壓力空前。

近日，中美戰(zhàn)略與經(jīng)濟對話峰會透露出的內容顯示，外資銀行業(yè)很有可能獲準參與國債期貨的交易。這意味著一個尚未對國內券商、銀行開放的資本市場，已經(jīng)做好準備向外資銀行敞開大門。

與此同時，更多的領域正在向外資銀行敞開懷抱。不久之前，首批8家外資銀行已經(jīng)獲準在中國境內銷售基金；隨后，上海自貿區(qū)試點的細則方案流出，未來或許外資銀行在上海自貿區(qū)內設立的程序和難度將大大減少；而QFII的額度增加，為外資銀行參與國內市場，提供了更廣闊的的空間。一系列的政策導向都在幫助外資銀行迅速在中國境內形成更強的競爭力。

招商證券首席分析師羅毅對騰訊財經(jīng)表示，政策對外資銀行的開放，確實是金融改革的大背景下，人民幣國際化進程的一部分。自加入WTO以來，中國對外資銀行正在逐步開放。

清華大學教授李稻葵(微博)認為，人民幣國際化的進程中，資本項目的可兌換是重要一環(huán)。從全球的情況來看，資本項下的貿易額，遠超過經(jīng)常項目下的貿易額。因此，擴大人民幣的影響力，需要向外資機構開放更多的資本市場。

羅毅認為，短期內外資銀行獲得了大量利好，這會讓它們更具競爭力。不過這對中資銀行來說，并非全無好處，在調整信貸結構、扶持小微企業(yè)的轉型過程中，外資銀行的經(jīng)驗或許可以成為中資銀行的參照。

外資銀行利好頻出

6月幾乎已經(jīng)成為所有銀行間市場交易員的噩夢。由于商業(yè)銀行錯誤地估計了央行的態(tài)度，沒有妥善安排好流動性，導致銀行間市場利率持續(xù)飆升，隔夜拆借利率最高時，曾一度達到30%。

隨著央行的表態(tài)，以及適度釋放流動性，在6月的最后一周，流動性情況得到緩解。一位銀行業(yè)的人士對騰訊財經(jīng)表示，央行此舉意在收縮銀行的表外業(yè)務，調整銀行的貸款結構，目前來看，商業(yè)銀行已經(jīng)開始了去杠桿的動作，央行的監(jiān)管達到了預期效果。

野村證券中國區(qū)首席經(jīng)濟學家張智威稱，可以預見的未來中，銀行去杠桿將成為常態(tài)，銀行利潤不可能避免地要受到影響。

在中資銀行調整的過程中，外資銀行近期獲得了大量利好，競爭環(huán)境的變化，可能會給中資銀行帶來新的壓力。

2013年6月27日，中國證監(jiān)會批準匯豐、花旗、東亞、恒生等八家外資銀行代銷基金。一家外資銀行的董事總經(jīng)理對騰訊財經(jīng)表示，外資銀行在中國的業(yè)務中，財富管理是重要的一環(huán)。而補足基金銷售短板，無疑有助于外資銀行強化自己的傳統(tǒng)業(yè)務。

值得注意的是，在獲得銷售牌照當天，就有包括景順長城、泰達宏利等多家基金公司與外資銀行展開合作。景順長城基金對騰訊財經(jīng)表示，與外資行的合作比較順利，銷售當天已經(jīng)有成交紀錄，目前外資行高凈值客戶，對公募基金的股票型基金需求較好，未來會有更多產品放在外資行的渠道銷售。

根據(jù)行業(yè)協(xié)會提供的歷史數(shù)據(jù)，一直以來，銀行渠道占基金銷售份額的90%，為此銀行對基金要求苛刻，甚至出現(xiàn)基金賠本賺吆喝、變相為銀行打工的現(xiàn)象。過去三年，證監(jiān)會官員曾在不同場合表態(tài)，希望打破銀行在基金銷售渠道上面的壟斷，但收效甚微，如今外資行的加入，雖然尚難動搖中資銀行的壟斷地位，但是至少外資銀行有了改變現(xiàn)狀的機會。

除此之外，近期中美戰(zhàn)略與經(jīng)濟對話透露出消息，未來或許會允許外資行參與國債期貨的交易。這在一定程度上擴大了外資行投資范圍。

一位外資行人士稱，目前在中國，只有少數(shù)外資行有參與股指期貨的資格，外資銀行有套期保值的需求，需要國債期貨這樣的工具。同時外資行參與國債期貨市場，或許在初期能夠起到穩(wěn)定市場的作用。

與此相對，中資銀行能否參與國債期貨尚無細則出臺。一旦銀行間市場再次出現(xiàn)類似6月的波動，缺乏對沖工具的機構可能會承受較大的壓力。

同時，上海自貿區(qū)試點的方案中，可能會縮短、簡化外資行成立中國公司的流程，甚至可能會允許民營資本和外資行合資在上海自貿區(qū)建立合資公司。這意味著銀行牌照的審批或出現(xiàn)松動，對一直享受門檻紅利的中資銀行來說，好日子可能越來越少。

人民幣國際化提速

眾多投行人士提醒騰訊財經(jīng)，目前出臺的政策都應放在金融改革的大背景下進行解讀。近期對外資銀行的開放，正是人民幣國際化的進程之一。

清華大學教授李稻葵指出，人民幣國際化的實現(xiàn)，需要增加境外持有人民幣的數(shù)量，最好的方式是讓境外資金有產品可交易。從全球來看，外匯市場5天的交易額，相當于經(jīng)常項下一年的貿易額。李稻葵認為，解決境外的需求問題，應該使用資本市場，可以通過發(fā)國債的方式，讓境外機構提高對人民幣的需求。

顯然，允許外資銀行參與國債期貨的交易，同樣符合李稻葵的思路。不久之前，QFII額度從800億美元擴展到了1500億美元，這也為外資機構使用人民幣提供了更寬松的空間。

不過摩根大通中國區(qū)全球市場業(yè)務主席李晶提出了疑慮，在QFII未擴容前，其實QFII的使用率不高，實際使用額度約430億美元左右，當QFII擴容到1500億美元時，如何調動境外投資者使用QFII額度，是監(jiān)管層需要考慮問題。

一位投行人士對騰訊財經(jīng)表示，QFII額度使用率不高，主要與中國近年股票市場的回報率不高，投資限制較多有關系，QFII在投資中國股市時，由于監(jiān)管的限制，很難做到快進快出，而市場環(huán)境的變化又較快，這讓QFII很難對市場有更多的興趣。

但分析人士指出，由于國債期貨套期保值的功能，可能外資行參與的積極性會更高。這個市場或許可以真正吸引境外的資金。境外資金的參與，能夠讓國債期貨形成的基準利率更具“國際范兒”。

中資銀行面臨轉型

外資銀行的利好不斷，而且在金融改革的背景下，可以預見的是，未來對外資銀行的政策會更加寬松，這對中資銀行來說競爭將不可避免地加劇。

李晶指出，預計2013年中國銀行業(yè)凈利潤增長可能在5%左右，而過去兩年銀行業(yè)增長是20、30%，中資銀行增長幅度會下降。

李晶認為中資銀行的壞賬率會上浮，“銀行貸款的增量還是很大的，因為分母增長很快，不良率增長不會很快，現(xiàn)在是1%，我覺得今年超不出1.5%。”李晶認為，2014年會有更大的挑戰(zhàn)，但增長不會特別快總體而言風險可控。

招商證券首席分析師羅毅對騰訊財經(jīng)表示，目前中資銀行的規(guī)模已經(jīng)成型，有足夠的體量去防范外資銀行的沖擊。開放國債期貨這一新投資領域，對中資銀行和外資銀行都是利好。他認為，新業(yè)務開放時，所有參與者都是受益人，初期市場還沒有充分的競爭，不會有互相排擠的現(xiàn)象。雖然外資銀行的政策開放，可能會給中資銀行帶來壓力，但是外資銀行也會帶來更多先進的經(jīng)驗。比如中國正在引導銀行的空轉資金流向實體經(jīng)濟、引導資金扶持小微企業(yè)，在這些領域，中資銀行都可以向外資銀行取經(jīng)。