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程定華:市場需1年時間消化IPO重啟

2013-12-10 16:33:58 來源:中國日報網
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安信證券程定華在12月10日發布的策略報告中指出,預計年底前資金面都將延續比較緊的局面,要徹底消化IPO改革方案,市場大約需要半年到一年的時間,對于短期整體市場的看法仍然比較謹慎。

程定華表示,根據首次公布的短期流動性調節工具(SLO)交易公告,央行曾在10月末進行了兩次SLO操作,期限為2天,交易量分別為410億和180億,中標利率均為4.5%,與當時的回購利率4.7%差不多。SLO主要是為了向市場投放短暫資金,平復突發性波動,定價也比較市場化。本周資金面略微寬松,票據回購、銀行間拆借等利率有所回落。但與上半年相比,不論是短期拆借,還是各個期限的國債收益率,利率中樞都已上了一個臺階。臨近年底,銀行面對存貸考核、資金備付、以及可能出臺的同業規管,攬儲的壓力增加(近期出現理財產品數量增加,收益率提高的現象)。預計年底前資金面都將延續比較緊的局面。

程定華認為,PMI等景氣指標顯示生產活動平穩,短期內關注指導新型城鎮化和地方國企改革的政策會否出臺。預計在這些政策公布期間,與其相關的地產、建材、建筑、工程機械、地方國企等板塊受到政策題材的刺激而上漲。但以地產銷量而言,在武漢等城市展開調控加碼之后,11月份整體商品房價格環比漲幅收窄、成交量下降。11月份二線城市的成交量比10月份下降了13.9%,同期的一線城市成交量也下降了6.8%。由于過去十二個月的住宅新開工面積環比上升了近5%,如果銷售量形成下滑趨勢,將會對房價(尤其是二三線城市)造成壓力,并且會影響開發商拿地和投資的進度。

程定華表示,IPO發行制度改革方案出臺后,市場總體表現平穩,但創業板跌幅比較大,符合各方對市場的一致預期。要徹底消化IPO改革方案,市場大約需要半年到一年的時間,因為新的發行方案是一次前所未有的革命,對市場短期多空的看法可能會低估這次改革的深遠影響。

程定華預期,月內召開中央經濟工作會議,對明年的經濟任務作出定調。如果增長水平訂得偏高的話,將對周期類股票造成短期的提振。

“對于短期整體市場的看法仍然比較謹慎,在行業配置上傾向防御性行業,建議關注白酒、食品飲料、醫藥、農業和電力等行業。”程定華說。

編輯: 王思寧 標簽: 程定華 IPO
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