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朱雀投資預言2014年A股熊轉牛

2013-12-17 14:33:58 來源:上海證券報
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知名私募基金朱雀投資近日召開2014年策略會,券商派私募代表人物李華輪在演講中表示,隨著十八屆三中全會后“2.0版市場經濟”浮出水面,中國資本市場在2014年具備承上啟下的特征,股市、債市均有望進入熊牛拐點。

李華輪認為,十八屆三中全會提出“緊緊圍繞使市場資源配置中起決定性作用深化經濟體制改革”,意味著市場經濟將進入逐步消除壟斷和行政干預的2.0版,而2.0版市場經濟很有可能將市場帶出2008年以來的熊市泥潭,催生新一輪機遇,形成新的中長期牛市基礎。

李華輪認為,短期而言A股市場風險與機遇并存。市場短期面臨的諸多風險因素包括地產泡沫、產能過剩抑制投資;經濟增長處于下降周期,利率市場化帶來利率中樞上一等。但這些風險中都孕育著巨大的投資機會。

總體來看,李華輪高度看好改革深入推進對資本市場的積極影響。他表示,從國際經驗看,利率市場進程初期股市將會受到沖擊,但在利率市場化后期,隨著金融機構掌握信用擴張的自主權,競爭加劇和風險偏好提高刺激風險資產上漲,股市將有向好表現。

基于上述邏輯,朱雀投資用不破不立概括對2014年A股趨勢的預測。朱雀投資首席策略師章葉飛表示,短期來看,新股發行注冊制預期將引發市場估值結構性調整。同時金融行業去政府信用逐漸推進,地產泡沫破滅趨勢明朗,這些因素都可能導致市場下跌。

但從中期看,政府改革態度堅決,新經濟、新周期的預期逐漸明朗,市場中將出現改革受益和改革受損板塊的分化,從改革方向上逐漸形成結構性牛市。

章葉飛同時預期,2015年后,改革方向上的結構性牛市有望演變成長期慢牛行情。

針對A股圍繞改革受益和受損主線形成的投資機會分化,章葉飛表示,經濟在從地產基建投資驅動想消費和服務驅動過程中,底層消費、基礎消費升級、醫療服務、新興服務業中蘊含著巨大的機會,將孕育一批偉大的企業。傳統制造業中將走出一批主動轉型于產業升級或新競爭格局,從而最終脫穎而出的企業,高端精密制造業、環保等行業面臨機會。

作為業內老牌私募,提到未來資管行業及公司的發展,李華輪表示,在新的周期,證券化率水平、市場化程度、配合注冊制改革,決定了在市場配置資源旗幟下,資本市場將成為主戰場之一,其中上市公司是基石,交易所、券商等是平臺,而靈魂是具備資產定價能力的投資者。伴隨牛市進程,在3、5年內中國也會有管理規模上萬億的基金公司出現。他表示,朱雀在品牌、團隊和規模上都具備一定的先發優勢,將堅持不斷創新、開放協作,充分把握資產管理行業的黃金時代。

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編輯: 王思寧 標簽: A股 朱雀投資
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