2012年1月12日，由和訊網發起、中國證券市場研究設計中心（SEEC）等機構聯合主辦的財經中國2011年會在北京JW萬豪酒店隆重舉行，主題為“中國經濟的發展新動力”。證券市場研究設計中心總干事王波明發表演講，他表示美國社會當中也存在著非常重的結構性問題。

    以下為演講實錄：

    王波明：女士們，先生們，大家早上好!

    歡迎大家參加財經中國2011年會，這是聯辦和和訊網一起主辦的一次年會。作為主辦方致歡迎詞一般都是感謝嘉賓，歡迎大家的到來。但是今天是關于經濟問題的一次年會，金融界的嘉賓，在今天都會給大家帶來一些非常精彩的觀點，我也想談一下最近對于世界經濟的一些看法。

    剛才主持人也講了，今天要探討中國未來經濟增長動力的問題，我想分享的一些想法就是關于世界經濟的動力從何而來的問題。最近參加了中美經濟領導合作伙伴計劃的活動，去年10月、11月左右隨團去了一趟美國，也拜會了美國政府界的、智囊界以及企業界的領導，大家也都知道，2011年世界出現了很多問題，歐洲歐債，美國大家也感覺是不是又進入到衰退的境地。我所關心的，我想了解一下的就是，如果說世界經濟是存在著一種金融危機以后如果是周期性的問題，大家可能也都不會太在意，由于發生了金融危機，如果說只是周期性的問題就扛，也能扛過來。但是如果所呈現的這些問題所代表的是一種結構性的問題，如果結構性的問題不去轉結構，可能會變成非常長期，非常痛苦的問題。這次美國之行所看到的包括這次跟美國財長蓋特納，跟剛卸任的美國白宮的幕僚長，包括布魯金斯，美國各個研究所也都轉了一圈，跟他們進行了深入的交談。作為他們的感覺來講，現在來看，美國可能這些問題還真不是什么周期性的問題。其中這個社會當中也存在著非常重的結構性問題。

    隨便舉幾個例子，從表面上來看，咱們也都叫做經濟發展動力，淺層次看就是三駕馬車，消費、投資和進出口，如果是周期性的問題會過去，如果是結構性的問題會長期存在，如果不調結構還轉不了，三駕馬車確實也是存在問題。

    消費長期儲蓄率低，曾經是最慘的沒有儲蓄，是負的，是零左右。最近幾年美國消費恢復儲蓄，回到5%和6%左右。在恢復5%-6%還不夠，還要繼續儲蓄。繼續儲蓄會對當下的消費產生非常大的影響。現在美國消費在于驅動經濟的時候，大概占了金融危機之前的75%左右，如果這駕馬車熄火也造成的問題比較大。

    投資常年原來占的也不大，但是現在美國企業資產負債表金融危機之后也修復了，企業還是有錢的，但是是不是要投在美國，現在美國投資主要是三個方面，包括政府投資、企業投資和個人投資。個人投資現在指不上，沒錢。企業是唯一有錢的，政府也都知道是負債累累。現在大家看到，美國企業開始投資，美國企業投資有很大的問題。美國現在也是產能過剩，現在產能用到75%都不到，所以沒有任何理由再去進行投資。對于美國前景預期不好，美國經濟今年可能2%的GDP增長都不到，可能是1.5%-2%之間，明年看也是2%左右的態勢。中國新興國家的發展，今年看8%以上的GDP增長，印度和其他很多的包括金磚四國，都是在5%以上的GDP增長，所以沒有任何道理進行2%的經濟投資，而不是8%或者是5%以上的經濟投資。