位于湖南湘西州府吉首的酒鬼酒，不僅僅是今年的第一酒，而且是中國(guó)的第一股。

　　它漲瘋了。一年300%。人人必稱(chēng)“酒鬼酒”。

　　這里面有鬼嗎？這家多年來(lái)營(yíng)業(yè)收入長(zhǎng)期在5億之內(nèi)沉寂的公司，去年陡然翻滾到了9.61億。更驚人的是，今年只用了6個(gè)月再度刺穿了它去年12個(gè)月的高度，沖破了10億。與此同時(shí)，拉動(dòng)了138%的股價(jià)飆漲，市值膨脹近百億。

　　理財(cái)周報(bào)揭秘酒鬼酒的真相，就是從深圳至長(zhǎng)沙834公里和長(zhǎng)沙至吉首521公里開(kāi)始的——理財(cái)周報(bào)記者的耳邊始終回響著坊間的疑問(wèn)：它的業(yè)績(jī)是做上去的。

　　我們努力了解真相，我們不下定論。

　　利潤(rùn)淡季離奇暴漲3.29倍背后

　　在吉首打聽(tīng)酒鬼酒，去年的經(jīng)銷(xiāo)商答謝會(huì)常被提起。當(dāng)?shù)厝巳匀挥浀茫ツ?1月28日那一天，酒鬼酒獎(jiǎng)勵(lì)給經(jīng)銷(xiāo)商的50多臺(tái)盛裝紅色車(chē)輛列隊(duì)前進(jìn)在城區(qū)街頭，陣勢(shì)之浩大史無(wú)前例。“許多年不見(jiàn)酒鬼酒有這樣的大動(dòng)作。”

　　這是一家歷經(jīng)榮衰起伏的白酒企業(yè)，盛時(shí)可比肩茅臺(tái)、五糧液；衰時(shí)沉寂十年。2007年中糖集團(tuán)入主，酒鬼酒重回投資者的視野。

　　2011年，酒鬼酒仿佛在一夜間猛然爆發(fā)，全年創(chuàng)收登頂9.61億，這是令業(yè)內(nèi)人士驚喜的數(shù)字。在白酒行業(yè)有個(gè)神秘定律，只要銷(xiāo)售收入達(dá)到10億，高增長(zhǎng)期即將來(lái)臨。

　　更加驚人的是，今年酒鬼酒用了短短的半年時(shí)間就完成了2011年全年9.29億的規(guī)模，拉動(dòng)股價(jià)飆漲138%，市值膨脹近百億。

　　起死回生的酒鬼酒離這個(gè)神秘定律，僅半步之遙。

　　多位業(yè)內(nèi)人士向理財(cái)周報(bào)記者指出：“酒鬼酒的業(yè)績(jī)是做上去的，一方面靠機(jī)構(gòu)買(mǎi)貨，一方面靠向經(jīng)銷(xiāo)商壓貨。”

　　8月初，理財(cái)周報(bào)記者來(lái)到酒鬼酒最大的市場(chǎng)——湖南，對(duì)長(zhǎng)沙當(dāng)?shù)?0余家酒鬼酒經(jīng)銷(xiāo)店和專(zhuān)門(mén)店一一進(jìn)行調(diào)研，發(fā)現(xiàn)一個(gè)與酒鬼酒凈利潤(rùn)暴漲329%的悖論。

　　酒鬼酒不能沒(méi)有業(yè)績(jī)壓力。盡管2011年?duì)I業(yè)收入已逼近10億，但在13家白酒上市公司中，業(yè)績(jī)低于10億元數(shù)量級(jí)的，只有ST皇臺(tái)和酒鬼酒。曾經(jīng)被酒鬼酒趕超的貴州茅臺(tái)和五糧液，營(yíng)收規(guī)模早已上百億。從盈利規(guī)模來(lái)看，酒鬼酒也排倒數(shù)第三。

　　“酒鬼酒要躋身高端白酒行業(yè)，第一步就是要把銷(xiāo)售業(yè)績(jī)做上去，這是前提，量做不大，否則復(fù)興只能是空話。”長(zhǎng)江證券某分析師認(rèn)為。

　　此外，吉首市政府給酒鬼酒下達(dá)硬性目標(biāo)要求，2012年目標(biāo)20億，力爭(zhēng)25億，比上市公司自己設(shè)定的16億目標(biāo)激進(jìn)許多。按照上半年的進(jìn)度，酒鬼酒今年達(dá)標(biāo)應(yīng)當(dāng)無(wú)礙。

　　2012年，是酒鬼酒承擔(dān)負(fù)重的一年，也是酒鬼酒遭受質(zhì)疑最多的一年。2012年一季度，酒鬼酒完成了5.26億的營(yíng)業(yè)收入（含確認(rèn)的1.24億預(yù)收賬款）和1.19億的凈利潤(rùn)。從7月31日的半年報(bào)可以反推出，在接下來(lái)的4-6月這個(gè)傳統(tǒng)白酒淡季，酒鬼酒反而實(shí)現(xiàn)了4.03億的營(yíng)收和1.42億的盈利。

　　網(wǎng)友阿童木投資在博文中爆料，“湖南的朋友可到經(jīng)銷(xiāo)商處了解，4、5月銷(xiāo)售慘淡，只完成了1季度的30-40%的量，6月份公司加大了政策力度，讓經(jīng)銷(xiāo)商拿貨，湖南市場(chǎng)也就完成了1季度80%的量，但這量可是提前透支3季度的量。”

　　業(yè)績(jī)承壓 股東經(jīng)銷(xiāo)商被利益捆綁

　　8月3日起，理財(cái)周報(bào)記者赴業(yè)績(jī)占半壁江山的湖南市場(chǎng)展開(kāi)了為期一周的草根調(diào)研。

　　湖南是酒鬼酒精耕細(xì)作的根據(jù)地，也是酒鬼酒與經(jīng)銷(xiāo)商利益關(guān)聯(lián)最密集最頻繁的地方。2010年5月，酒鬼酒的全資子公司酒鬼酒供銷(xiāo)公司與經(jīng)銷(xiāo)商合資成立湖南銷(xiāo)售公司主攻湖南市場(chǎng)，雙方進(jìn)行了利益捆綁。

　　表面上，酒鬼酒僅持有20.95%的股權(quán)，但湖南銷(xiāo)售公司的董事長(zhǎng)、總經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)均由酒鬼酒派駐，酒鬼酒高管對(duì)湖南銷(xiāo)售公司具有實(shí)質(zhì)的控制權(quán)。

　　在一位長(zhǎng)期跟蹤酒鬼酒的資深分析人士看來(lái)，湖南銷(xiāo)售公司這種股權(quán)設(shè)置結(jié)構(gòu)其實(shí)是精心設(shè)置的。酒鬼酒公司雖然只占了20.95%股權(quán)，“股權(quán)比例在20%左右，酒鬼酒只需要用簡(jiǎn)單的成本法入賬，合并報(bào)表只需要將銷(xiāo)售公司的利潤(rùn)按比例計(jì)入當(dāng)期投資收益就夠了，不需過(guò)多披露。但實(shí)質(zhì)上，酒鬼酒管理層對(duì)銷(xiāo)售公司有著實(shí)質(zhì)意義上的控制權(quán)。相當(dāng)于表外運(yùn)作。”

　　也就是說(shuō)，酒鬼酒和經(jīng)銷(xiāo)商的同盟關(guān)系重疊復(fù)雜。這些酒鬼酒的經(jīng)銷(xiāo)商，具有雙重身份，一重是酒鬼酒的下游客戶(hù)，另一重是酒鬼酒重要參股公司的股東。

　　設(shè)立以來(lái)，湖南銷(xiāo)售公司就成為了酒鬼酒的最大客戶(hù)，2010、2011、2012年上半年分別貢獻(xiàn)了1.11億、3.72億、3.19億的收入，分別占比19.77%、38.69%、34.35%。

　　“如果是雙方有利益綁定的話，這里面可能有利益輸送，可以跟經(jīng)銷(xiāo)商商量通過(guò)預(yù)收賬款確認(rèn)收入來(lái)調(diào)節(jié)業(yè)績(jī)。”深圳某資深會(huì)計(jì)人員告訴記者。

　　8月8日，記者來(lái)到了長(zhǎng)沙岳麓區(qū)麓天路8號(hào)橡樹(shù)園2棟2-3層，即官方披露的湖南銷(xiāo)售公司辦公地址欲進(jìn)一步了解情況。橡樹(shù)園物業(yè)管理處工作人員均告訴記者，“酒鬼酒只是將關(guān)系掛靠在我們這里，公司應(yīng)該在別處。”

　　隨后記者來(lái)到了長(zhǎng)沙市芙蓉區(qū)芙蓉中路二段200號(hào)華僑國(guó)際四樓，這里是酒鬼酒運(yùn)營(yíng)中心。前臺(tái)告訴記者，“董秘張儒平等領(lǐng)導(dǎo)去張家界了。”市場(chǎng)部經(jīng)理匆匆與記者聊了數(shù)句，“這里是供銷(xiāo)公司，湖南銷(xiāo)售公司的事情我不知道”，其還表示，“供銷(xiāo)公司和湖南銷(xiāo)售公司是獨(dú)立的。”

　　隨后記者逐一聯(lián)系了與酒鬼酒供銷(xiāo)公司合作設(shè)立湖南銷(xiāo)售公司的7家經(jīng)銷(xiāo)商（位于長(zhǎng)沙、婁底、岳陽(yáng)、衡陽(yáng)、常德等地），其中一家經(jīng)銷(xiāo)商告訴記者，“只有各市的大型經(jīng)銷(xiāo)商才有資格參股。”這7家經(jīng)銷(xiāo)商，多數(shù)和酒鬼酒有貼牌、買(mǎi)斷產(chǎn)品的合作，利益關(guān)聯(lián)匪淺。

　　記者聯(lián)系到的一位酒鬼酒廈門(mén)經(jīng)銷(xiāo)商透露，“事實(shí)上去年公司內(nèi)部就有消息透露，酒鬼酒的業(yè)績(jī)?cè)鏊僖殉^(guò)了茅臺(tái)、五糧液，未來(lái)股價(jià)會(huì)大漲，公司內(nèi)部人員和經(jīng)銷(xiāo)商都有買(mǎi)公司的股票。”經(jīng)銷(xiāo)商和酒鬼酒的捆綁關(guān)系可見(jiàn)一斑。

　　股價(jià)暴漲138% 3預(yù)增公告環(huán)環(huán)相扣

　　整個(gè)市場(chǎng)調(diào)研期間，理財(cái)周報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，和酒鬼酒的火爆業(yè)績(jī)相反的是，酒鬼酒的終端銷(xiāo)售反饋平平，沒(méi)有從可見(jiàn)的市場(chǎng)上獲取支持酒鬼酒火爆銷(xiāo)售的有力證據(jù)。

　　理財(cái)周報(bào)記者在長(zhǎng)沙沃爾瑪、家潤(rùn)多、大潤(rùn)發(fā)、新一佳、家樂(lè)福等大型超市長(zhǎng)達(dá)一周調(diào)研期間，發(fā)現(xiàn)酒鬼酒的產(chǎn)品基本上沒(méi)有作特別陳列，也并未見(jiàn)到前來(lái)購(gòu)買(mǎi)酒鬼酒產(chǎn)品的消費(fèi)者。“馥郁香型的酒，很多人都不愛(ài)喝，賣(mài)得不好”。某商場(chǎng)導(dǎo)購(gòu)告訴記者。

　　記者進(jìn)而走訪了近10家煙酒行，酒鬼酒的產(chǎn)品也是淹沒(méi)在川黔鄂等省的外來(lái)白酒以及開(kāi)口笑、瀏陽(yáng)河等地產(chǎn)酒中。“中低檔的賣(mài)得還算可以，主要我們的價(jià)格比超市便宜很多，內(nèi)參和洞藏（尖端產(chǎn)品）比較少人買(mǎi)。”接著記者去了近20家專(zhuān)賣(mài)店，其中芙蓉區(qū)車(chē)站北路381號(hào)的一個(gè)兩層樓高的專(zhuān)賣(mài)店已經(jīng)變成了一家水果店。附近的3家煙酒行老板都告訴記者，“那個(gè)是酒鬼酒內(nèi)參酒（高端產(chǎn)品）團(tuán)購(gòu)方面的一級(jí)總代理，3-4個(gè)月前已經(jīng)垮了。專(zhuān)賣(mài)店不好做，生意不景氣。”

　　水果店的前臺(tái)則告訴記者，“這里的鋪?zhàn)庖?萬(wàn)元/月。”記者前期調(diào)查的一家大型超市的導(dǎo)購(gòu)也曾表示，“內(nèi)參價(jià)格太貴，我們已經(jīng)有半年沒(méi)拿貨了。”

　　在火焰文體商貿(mào)城記者也遇到了類(lèi)似的情況，三區(qū)7棟5號(hào)的酒鬼酒專(zhuān)賣(mài)店已經(jīng)不在，變成了一個(gè)玩具店，附近的老板說(shuō)“它只開(kāi)了一個(gè)月，其實(shí)是放在那里當(dāng)廣告用”。

　　長(zhǎng)沙當(dāng)?shù)氐拿襟w人士告訴記者，“酒鬼酒更多是靠團(tuán)購(gòu)，今年去參加政務(wù)會(huì)議發(fā)現(xiàn)喝的都是內(nèi)參，可見(jiàn)中糧集團(tuán)的背景。”茅臺(tái)專(zhuān)賣(mài)店的老板也告訴記者，“酒鬼酒受政府優(yōu)待，尤其限制三公消費(fèi)給了酒鬼酒一個(gè)機(jī)會(huì)。”

　　真實(shí)業(yè)績(jī)無(wú)從考量。反而是酒鬼酒的股價(jià)，受種種業(yè)績(jī)利好的驅(qū)動(dòng)，今年以來(lái)風(fēng)光無(wú)限。截至2012年8月9日，除了貴州茅臺(tái)和洋河股份兩只百元股外，酒鬼酒就是A股市場(chǎng)中的第三高價(jià)白酒股（報(bào)收56.1元），而在2011年12月31日，酒鬼酒的收盤(pán)價(jià)還只有23.51元。半年間酒鬼酒的股價(jià)暴漲138.62%。

　　如果與酒鬼酒市值相仿（100億-200億區(qū)間）的金種子酒、水井坊、沱牌舍得相比發(fā)現(xiàn)，這3家公司的最新收盤(pán)價(jià)分別只有25.35元、28.69元、37.89元，同期實(shí)現(xiàn)了高于酒鬼酒的營(yíng)業(yè)收入（17.65億元、14.82億元、12.69億元）。

　　今年以來(lái)酒鬼酒股價(jià)一路上揚(yáng)，有3個(gè)業(yè)績(jī)預(yù)增公告是關(guān)鍵引擎。

　　歷史上酒鬼酒只有在1998年極盛時(shí)期股價(jià)曾突破40元，2007年受中糖集團(tuán)接手利好驅(qū)動(dòng)，酒鬼酒均價(jià)攀升至24元左右。2008、2009年酒鬼酒僅實(shí)現(xiàn)了3.27億、3.65億的營(yíng)收，業(yè)績(jī)起色不大，均價(jià)滑落至11-12元左右。2010年酒鬼酒銷(xiāo)售收入躍升到5.60億元，股票均價(jià)超過(guò)了16元。到了2011年，酒鬼酒的均價(jià)才突破了20元。然而2012年至今短短的8個(gè)月內(nèi)，酒鬼酒的均價(jià)已突破40元。

　　2012年1月13日，酒鬼酒發(fā)布了2011年的預(yù)增公告。這是今年以來(lái)的第一個(gè)重磅利好。盈利預(yù)增125%-160%的消息一出，酒鬼酒股價(jià)日漲5.46%。理財(cái)周報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，在3月1日正式發(fā)布2011年年報(bào)前，酒鬼酒股價(jià)繼續(xù)上揚(yáng)25.30%，最高價(jià)曾突破30元。

　　到4月6日，酒鬼酒已經(jīng)迫不及待地發(fā)布了2012年一季度業(yè)績(jī)預(yù)增公告，這是酒鬼酒的第二項(xiàng)重大業(yè)績(jī)利好。同比430%-470%的利潤(rùn)增長(zhǎng)再次沸騰了資本市場(chǎng)。隨后酒鬼酒的股價(jià)一路上揚(yáng)，最高價(jià)逼近50元。

　　二季度還未結(jié)束，6月29日酒鬼酒已經(jīng)發(fā)布了2012年上半年業(yè)績(jī)預(yù)增公告，當(dāng)日酒鬼酒報(bào)收52.4元，漲6.18%。

　　在酒鬼酒將這第三個(gè)重磅業(yè)績(jī)預(yù)增公告拋向市場(chǎng)時(shí)，資本界已有聲音質(zhì)疑。4-6月是傳統(tǒng)淡季，酒鬼酒如何打造如此靚麗的業(yè)績(jī)？

　　今年酒鬼酒上半年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的答案也許是在省外市場(chǎng)。酒鬼酒目前的營(yíng)銷(xiāo)結(jié)構(gòu)是一企兩制，湖南銷(xiāo)售公司負(fù)責(zé)省內(nèi)，由蘇曉飆負(fù)責(zé)；供銷(xiāo)市場(chǎng)負(fù)責(zé)省外市場(chǎng)，由郝剛負(fù)責(zé)。蘇郝二人出身中糖，號(hào)稱(chēng)酒鬼酒主管銷(xiāo)售的“兩輛馬車(chē)”。

　　理財(cái)周報(bào)記者了解到，今年4月酒鬼酒開(kāi)始在省外大面積地招商。半年報(bào)顯示，華東地區(qū)營(yíng)業(yè)收入為2300萬(wàn)元，環(huán)比增長(zhǎng)53%，華南地區(qū)營(yíng)業(yè)收入為1.4億元，環(huán)比增長(zhǎng)73%。前述酒鬼酒市場(chǎng)部人士繞開(kāi)時(shí)點(diǎn)的問(wèn)題，“招商我們一直有在做。”

　　理財(cái)周報(bào)記者對(duì)比酒鬼酒的母公司報(bào)表和合并報(bào)表發(fā)現(xiàn)，負(fù)責(zé)省外市場(chǎng)的供銷(xiāo)公司截至6月30日的預(yù)收賬款高達(dá)3.44億，占酒鬼酒總預(yù)收賬款的74%；存貨僅為1億元，不到酒鬼酒總存貨的20%，酒鬼酒可能通過(guò)短期在省外大量鋪貨來(lái)迅速提高業(yè)績(jī)，其可持續(xù)性增長(zhǎng)有待時(shí)間檢驗(yàn)。

　　不管業(yè)績(jī)來(lái)源于何處，這個(gè)中報(bào)預(yù)增公告，在到7月31日正式發(fā)布中報(bào)前將酒鬼酒的股價(jià)推近60元。這就是，酒鬼酒的股價(jià)從近20元一路狂奔至60元的故事。

　　7機(jī)構(gòu)定增潛伏 痛飲酒鬼酒賺5.6億

　　在酒鬼酒業(yè)績(jī)和股價(jià)爆發(fā)前，其實(shí)已經(jīng)有一批機(jī)構(gòu)先知先覺(jué)。

　　而今年以來(lái)，酒鬼酒股價(jià)暴漲140%背后，是一條資金進(jìn)出和公司業(yè)績(jī)暴漲之間的明晰利益鏈條。

　　早在2011年11月1日，天津凱石富利股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（凱石系）、上海洛瑞爾投資管理合伙企業(yè)（證大系）、天津盛熙股權(quán)投資基金合伙企業(yè)、上海丹晟創(chuàng)業(yè)投資有限公司、鵬華基金5大明星機(jī)構(gòu)就通過(guò)定增進(jìn)駐了酒鬼酒。按20.1元/股的定增成本計(jì)算，目前這5家資金的賬面浮盈分別為1.44億、1.30億、1.08億、1.08萬(wàn)、7118萬(wàn)，合計(jì)5.61億元。此外超級(jí)牛散張壽清浮盈1.08億。解禁日為今年11月1日。

　　資本大佬的追捧，無(wú)疑引發(fā)了資本市場(chǎng)對(duì)酒鬼酒更大的關(guān)注。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2011年年報(bào)披露，酒鬼酒已受到21家基金的青睞，而在3季度時(shí)還僅有9家基金重倉(cāng)酒鬼酒。到2012年，到酒鬼酒調(diào)研的機(jī)構(gòu)名單已經(jīng)要滿滿的4頁(yè)紙才能寫(xiě)得下。

　　券商分析師更是酒鬼酒的直接推手。今年以來(lái)酒鬼酒新增64篇研報(bào)，占研報(bào)總數(shù)的1/2。其中最具代表性的“多頭”要數(shù)“信達(dá)系”。信達(dá)澳銀旗下有一只基金在2012年1季度出現(xiàn)在酒鬼酒十大流通股股東名單內(nèi)，持股數(shù)288.23萬(wàn)。4-8月，信達(dá)證券已連發(fā)5份研報(bào)推薦“買(mǎi)入”酒鬼酒。

　　也有機(jī)構(gòu)對(duì)酒鬼酒持保留態(tài)度。一家曾經(jīng)有意愿參加酒鬼酒定增的公募告訴記者，“你看到我們沒(méi)在酒鬼酒的十大股東里吧，就是因?yàn)槲覀儗?shí)在看不懂酒鬼酒，市場(chǎng)預(yù)期很高，與我們的安全邊際不太匹配，所以就沒(méi)有投了。”調(diào)研后回來(lái)后分析師不寫(xiě)研報(bào)幾乎只有一個(gè)答案，“股價(jià)太高。”

　　二股東長(zhǎng)城資管持續(xù)減持，一些基金在“酒醒”后也在一季度或二季度擇機(jī)離場(chǎng)。

　　隨著酒鬼酒受關(guān)注度持續(xù)升溫，關(guān)于酒鬼酒機(jī)構(gòu)股東炒作酒鬼酒的傳言也在迅速傳播。

　　記者接觸到的基金公司紛紛表示，“公募基金的錢(qián)是投資人的錢(qián)，不可能拿去買(mǎi)酒的，因?yàn)槎夹枰?jīng)過(guò)基金清算，要看查行賬號(hào)的”。

　　湖南的一位私募則在圈子里透露過(guò)，“酒鬼酒的業(yè)績(jī)和股價(jià)漲得這么厲害，其實(shí)是因?yàn)橘I(mǎi)了酒鬼酒股票的私募，同時(shí)又買(mǎi)了酒鬼酒的酒，這樣業(yè)績(jī)上去了，股價(jià)也上去了。對(duì)這些機(jī)構(gòu)而言，并不吃虧，因?yàn)榫剖悄陀孟M(fèi)品，放越久越值錢(qián)，而且酒鬼酒增發(fā)很快就解禁了。”

　　華東某券商分析師告訴記者，“對(duì)白酒企業(yè)而言，‘先買(mǎi)票、后買(mǎi)酒；先賣(mài)票、后賣(mài)酒的炒作已經(jīng)是公開(kāi)的秘密了。機(jī)構(gòu)很聰明，選擇了酒鬼酒作為標(biāo)的，一個(gè)是因?yàn)樗缒陿I(yè)績(jī)基數(shù)較少，股價(jià)又低，因此炒作的成本很低，溢價(jià)又高。”

　　一名2011年持股酒鬼酒一年、到今年6月48元時(shí)賣(mài)出的私募操盤(pán)手，向記者細(xì)述了他的投資邏輯：“酒鬼酒大漲是幸運(yùn)地遇上三線白酒黃金期。之前一二線白酒漲價(jià)太厲害了。酒鬼酒2007年由中皇接手后，一直在內(nèi)部整合，五糧液來(lái)的徐可強(qiáng)去了西鳳酒后，酒鬼酒開(kāi)始理順內(nèi)部資源，2010年是它的業(yè)績(jī)拐點(diǎn)，直到去年11月份增發(fā)，酒鬼酒的銷(xiāo)售空間一下子被打開(kāi)。”

　　“另外一點(diǎn)是，湖南省內(nèi)其他白酒與它無(wú)法競(jìng)爭(zhēng)，湖南本地政務(wù)消費(fèi)以前喝1573，后來(lái)都轉(zhuǎn)為酒鬼酒內(nèi)參了。酒鬼酒的市場(chǎng)表現(xiàn)不是孤立，類(lèi)似當(dāng)年的汾酒還有古井貢的崛起，它的瓶頸在50億銷(xiāo)售規(guī)模、200億市值。汾酒2008年10億，2009年20億，2010年30億，2011年50億，你會(huì)看到山西汾酒股價(jià)今年沒(méi)怎么漲。

　　酒鬼酒是否有做利潤(rùn)的可能？你首先要看它有3萬(wàn)噸的基酒，每年只用到5000噸，此外它還有11-12條生產(chǎn)線，但只開(kāi)通了4-5條。其次，你看酒鬼酒賣(mài)酒時(shí)，要向經(jīng)銷(xiāo)商預(yù)收30%的保證金的，今年中期預(yù)收款已經(jīng)4個(gè)多億。”

　　真相在11月份。