4月份中國減持美國國債54億美元———

本報(bào)訊 美國財(cái)政部日前公布的數(shù)據(jù)顯示，今年4月份，中國減持美國國債54億美元，中國當(dāng)月持有美國國債1.2649萬億美元，仍是美國國債最大債主。值得注意的是，外國投資者在4月份拋售了545億美元長(zhǎng)期美國國債，減持規(guī)模創(chuàng)下歷史紀(jì)錄。不過，國際資本仍然凈流入美國，大部分資金滯留于美國國內(nèi)銀行系統(tǒng)。

中國仍是美國國債最大單一持有國

美國財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示，4月中國共計(jì)凈增持美國長(zhǎng)期證券133.26億美元。中國仍是美國國債的全球最大單一持有國。

外匯局曾強(qiáng)調(diào)，持有美國國債是一個(gè)市場(chǎng)的投資行為，增持或減持美國國債都是正常的投資操作，對(duì)此不必進(jìn)行政治化解讀。

美國財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示，截至4月份，外國主要債權(quán)人持有的美國國債總額為5.6708萬億美元，低于前一個(gè)月修正后的5.7404萬億美元，為連續(xù)15個(gè)月上升后的首次下降。

具體來看，海外私人投資者凈出售了308億美元的長(zhǎng)期美國國債，為最高拋售紀(jì)錄；海外官方投資者也拋售了237億美元的長(zhǎng)期美國國債，為2008年11月金融危機(jī)最嚴(yán)重時(shí)期以來拋售規(guī)模之最。海外官方投資者還拋售了短期美元債券、短期美國國債和其他美元債券，凈拋售規(guī)模為301億美元。

美國國債牛市可能已經(jīng)結(jié)束？

美聯(lián)儲(chǔ)理事、達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席費(fèi)舍爾不久前指出，“央行的資產(chǎn)負(fù)債表必須要有一個(gè)實(shí)際限制”，“美聯(lián)儲(chǔ)準(zhǔn)備進(jìn)行評(píng)估，并有可能改變大規(guī)模貨幣刺激措施”，并表示“這就是國債30年牛市的終結(jié)”。加之近來美國國債收益率上升，債券天王格羅斯旗下的債券基金出現(xiàn)虧損等，市場(chǎng)有關(guān)美國國債牛市終結(jié)的討論越來越多。

申銀萬國分析師屈慶認(rèn)為，美國自1980年以來長(zhǎng)達(dá)30年的國債牛市可能已經(jīng)結(jié)束。原因主要有兩點(diǎn)：一是美國經(jīng)濟(jì)正逐步走出底部，復(fù)蘇趨勢(shì)已經(jīng)確立。其二，量化寬松政策（QE）退出預(yù)期增強(qiáng)，進(jìn)而對(duì)美國國債收益率產(chǎn)生向上的壓力。

美國國債熊市可能引發(fā)中國債券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

如果美國國債市場(chǎng)真的熊市，屈慶認(rèn)為會(huì)從以下三個(gè)方面影響中國國債市場(chǎng)：第一，美國經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)意味著中國出口需求的好轉(zhuǎn)，QE的退出預(yù)期更是會(huì)催升美元反彈的預(yù)期，這或許將使中國年初以來外匯占款持續(xù)高增長(zhǎng)的情況面臨變數(shù)，進(jìn)而引發(fā)中國債券市場(chǎng)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

第二，美國國債收益率的反彈，將降低中國國債和美國國債的利差，刺激資金回流美國。

第三，由于美國國債收益率是全球金融市場(chǎng)非常重要的指標(biāo)，一旦它處于上升的趨勢(shì)，會(huì)加劇部分外資銀行對(duì)中國國債市場(chǎng)的擔(dān)心，進(jìn)而影響市場(chǎng)。