據(jù)新加坡《聯(lián)合早報(bào)》5月9日?qǐng)?bào)道，新加坡海峽時(shí)報(bào)指數(shù)上演十連跌，回吐一個(gè)月來(lái)好不容易累積的漲幅，的確令人泄氣。有人解讀為“5月清倉(cāng)走人”的魔咒，也有人認(rèn)為“始作俑者”是各國(guó)中央銀行的匯率政策。

　　加息或減息對(duì)股市的影響，最單純的解讀是一旦加息，資金就會(huì)流向匯市；所以如果不加息，對(duì)股市來(lái)說(shuō)是件好事，反之亦然。然而，各國(guó)央行在公布匯率政策時(shí)的論調(diào)，對(duì)股市造成的情緒波動(dòng)，可能遠(yuǎn)勝于市場(chǎng)原本“應(yīng)有”的反應(yīng)。

　　4月28日，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備局在議息會(huì)議結(jié)束后，宣布利率維持不變。聲明中刪去了“全球經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展仍然存在風(fēng)險(xiǎn)”的措辭，改稱“繼續(xù)密切關(guān)注通脹指標(biāo)和全球經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展”。市場(chǎng)認(rèn)為聯(lián)儲(chǔ)局早前對(duì)外在經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂已緩解，雖然加息大門可能因此很快就打開，華爾街股市還是聞聲上揚(yáng)。

　　隔天早上10時(shí)，日本央行又宣布維持基準(zhǔn)利率不變，并且不擴(kuò)大買債規(guī)模。當(dāng)天亞洲股市先起后跌，掃興結(jié)束4月。

　　接著，投資者帶著忐忑的心情來(lái)到5月。

　　海指“一瀉千里”，上周五已跌至2730.80點(diǎn)，10天來(lái)的累積跌幅達(dá)7.7％。雖然從技術(shù)層面來(lái)看已經(jīng)出現(xiàn)超賣，但分析師認(rèn)為投資者在心理上還沒(méi)打算中止拋售動(dòng)作。

　　備受市場(chǎng)關(guān)注的美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，或許會(huì)是一劑強(qiáng)心針。

　　上周五公布的4月非農(nóng)就業(yè)人口增加16萬(wàn)， 增幅為2015年9月以來(lái)最小，遠(yuǎn)不及預(yù)期的20萬(wàn)。經(jīng)濟(jì)師紛紛推后對(duì)聯(lián)儲(chǔ)局加息的預(yù)期，6月看來(lái)是不太可能有動(dòng)作。

　　周五美國(guó)三大股市皆報(bào)捷，道瓊斯工商指數(shù)漲0.45％，納斯達(dá)克指數(shù)漲0.40％，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)上漲0.32％。

　　非農(nóng)數(shù)據(jù)較可能影響聯(lián)儲(chǔ)局在一段時(shí)間后的加息決策，比較立竿見(jiàn)影的是左右了美元走勢(shì)，間接造成全球匯率波動(dòng)。

　　新加坡星展銀行投資總監(jiān)林哲文指出，財(cái)政刺激政策和貨幣大戰(zhàn)之間的緊張關(guān)系，預(yù)料會(huì)令股市一路顛簸，延續(xù)去年的下行勢(shì)頭。

　　在企業(yè)前景不樂(lè)觀的情況下，新加坡大華繼顯研究建議投資者在作出選擇前考慮幾點(diǎn)：增長(zhǎng)是否是由企業(yè)自身的能力驅(qū)使？長(zhǎng)遠(yuǎn)趨勢(shì)來(lái)看是否是贏家？是否被低估但有持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)的潛力？是否有機(jī)會(huì)從監(jiān)管變更中獲益？

　　個(gè)股方面，上周四國(guó)際信評(píng)機(jī)構(gòu)穆迪（Moody's）在三家新加坡銀行公布第一季業(yè)績(jī)后，指出目前的負(fù)面展望和評(píng)級(jí)有可能進(jìn)一步下調(diào)。三只銀行股的股價(jià)進(jìn)一步受挫，上周五大華銀行（UOB）收?qǐng)?bào)17.79元，華僑銀行（OCBC）滑落至8.33元，星展集團(tuán)（DBS）也跌至14.87元。

　　聯(lián)昌國(guó)際研究部主管給予大華銀行和華僑銀行“持守”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)訂在18.74元和8.80元；但維持星展集團(tuán)的“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)訂在17.96元。大華繼顯研究也建議吸納星展集團(tuán)股票，目標(biāo)價(jià)是19.25元。