穆迪投資者服務(wù)公司于9月21日發(fā)布報(bào)告稱(chēng)，盡管2016年全球伊斯蘭債券（Sukuk）的發(fā)行有所減弱，但伊斯蘭金融業(yè)的增長(zhǎng)預(yù)期依然強(qiáng)勁。

一、油價(jià)下跌未能促使伊斯蘭債券發(fā)行增長(zhǎng)

穆迪預(yù)計(jì)，2016年全球伊斯蘭債券發(fā)行規(guī)模約700億美元，保持平穩(wěn)，但對(duì)長(zhǎng)期展望有所期待。而據(jù)標(biāo)普預(yù)計(jì)，2016年海合會(huì)國(guó)家發(fā)行的規(guī)模在500億-550億美元之間，低于2015年的635億美元，未來(lái)6到18個(gè)月尚未有發(fā)債消息傳出。這與此前對(duì)油價(jià)下跌將促進(jìn)伊斯蘭債券發(fā)行的預(yù)測(cè)正好相反。

穆迪的副總裁助理、分析師尼提什認(rèn)為，2016年伊斯蘭債券發(fā)行減弱的主要原因，一是全球最大的伊斯蘭債券發(fā)行方之一的馬來(lái)西亞政府消減了短期借貸；二是海合會(huì)國(guó)家政府對(duì)傳統(tǒng)的流動(dòng)性來(lái)源進(jìn)行了治理，也消減了伊斯蘭債券的吸引力。但是預(yù)計(jì)2017年海合會(huì)國(guó)家的主權(quán)、銀行和企業(yè)伊斯蘭債券的發(fā)行將有所增長(zhǎng)，因?yàn)橛蛢r(jià)低迷將使地區(qū)的融資需求有所增長(zhǎng)。

二、伊斯蘭銀行業(yè)增速高于傳統(tǒng)銀行業(yè)

穆迪負(fù)責(zé)伊斯蘭金融的全球主管哈立德·豪拉達(dá)爾表示，伊斯蘭銀行業(yè)的增長(zhǎng)依然普遍高于傳統(tǒng)銀行業(yè)。目前全球伊斯蘭金融市場(chǎng)規(guī)模在1.66萬(wàn)億美元到2.1萬(wàn)億美元之間，預(yù)計(jì)2018年將達(dá)3.4萬(wàn)億美元。

按1.66萬(wàn)億美元計(jì)算，伊斯蘭金融資產(chǎn)占全球金融市場(chǎng)1270萬(wàn)億美元資產(chǎn)的1%，相當(dāng)于匯豐銀行2013年的賬面資產(chǎn)。

目前，阿聯(lián)酋伊斯蘭金融資產(chǎn)估計(jì)約占全部金融資產(chǎn)的30%，2010年為20%。近年來(lái)，為獲得新的市場(chǎng)份額和客戶(hù)，阿聯(lián)酋傳統(tǒng)銀行紛紛開(kāi)設(shè)了伊斯蘭業(yè)務(wù)窗口。伊斯蘭業(yè)務(wù)窗口的快速增長(zhǎng)使阿聯(lián)酋金融業(yè)規(guī)模強(qiáng)勁擴(kuò)大。

報(bào)告稱(chēng)，對(duì)零售業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁需求和前瞻性的政府立法也是伊斯蘭銀行業(yè)快速增長(zhǎng)的推動(dòng)力。考慮到在部分國(guó)家的滲透率仍然較低，伊斯蘭銀行資產(chǎn)在伊斯蘭金融資產(chǎn)中的比重約在5%-10%之間，因而具有進(jìn)一步增長(zhǎng)的潛力。例如，在過(guò)去3年中，阿曼伊斯蘭銀行業(yè)在整個(gè)銀行業(yè)資產(chǎn)的比重由零增長(zhǎng)到2016年6月的約10%，而印尼和土耳其都用了20多年的時(shí)間才使這一比重達(dá)到約5%。

三、2017年伊斯蘭保險(xiǎn)業(yè)增速將達(dá)兩位數(shù)

穆迪保險(xiǎn)部門(mén)的副總裁助理穆罕默德·阿里表示，2015年伊斯蘭保險(xiǎn)業(yè)（Takaful）在全球主要市場(chǎng)的增長(zhǎng)低于15%，沙特市場(chǎng)的增長(zhǎng)達(dá)到19%。由于復(fù)雜的監(jiān)管以及在伊斯蘭合規(guī)性和經(jīng)營(yíng)上的挑戰(zhàn)，全球伊斯蘭保險(xiǎn)業(yè)2016年的增長(zhǎng)較慢。2017年全球伊斯蘭保險(xiǎn)業(yè)預(yù)計(jì)將保持2位數(shù)的增長(zhǎng)，規(guī)模將達(dá)到200億美元。（編譯：李寧）