中國(guó)日?qǐng)?bào)網(wǎng)中國(guó)在線消息：英文《中國(guó)日?qǐng)?bào)》10月28日言論版文章：經(jīng)濟(jì)危機(jī)席卷全球之后，自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)廣受抨擊，經(jīng)濟(jì)學(xué)家的作用也被輿論所質(zhì)疑。即便如此，一位前諾貝爾獎(jiǎng)獲得者仍然站了出來，為兩者辯護(hù)。
10月7日，1997年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主、美國(guó)斯坦福大學(xué)金融學(xué)教授邁倫·斯科爾斯（Myron Scholes）在北京大學(xué)光華管理學(xué)院發(fā)表演講。他列舉了造成全球金融危機(jī)的原因，并指出真正的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇還要指望市場(chǎng)。
面對(duì)座無(wú)虛席的講堂，他提到了今年成為熱詞的“綠芽”（green shoots），即經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的一些跡象。他認(rèn)為，政府投資主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇就像在廣袤的沙漠里種小一塊草地，然后向草地上澆水。這塊草地可能萌發(fā)出綠芽，但是對(duì)周圍的沙漠來說毫無(wú)意義。
“增加GDP數(shù)字并不難，但是這對(duì)社會(huì)整體真的有好處嗎？”，斯科爾斯教授質(zhì)問道。當(dāng)西方國(guó)家的銀行仍舊有大量壞賬，消費(fèi)者仍然在勒緊腰包的時(shí)候，最重要的事情不是通過政府開支拉動(dòng)GDP，制造出經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的跡象，而是做真正有利于社會(huì)的事情，即重組經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。這一點(diǎn)是不能一蹴而就的。
全球金融危機(jī)爆發(fā)以來，公眾一致批評(píng)自由放任的金融市場(chǎng)，并要求更多的政府監(jiān)管。斯科爾斯教授卻沒有迎合這一潮流，而是強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)的價(jià)值，提醒人們注意國(guó)家干預(yù)的缺陷。
盡管他并不籠統(tǒng)地反對(duì)政府監(jiān)管，而且承認(rèn)合理的監(jiān)管非常重要，但是他擔(dān)心，在沒有通過充分的討論和理解時(shí)，在政治壓力下匆忙實(shí)施嚴(yán)格的監(jiān)管可能有潛在的風(fēng)險(xiǎn)。
無(wú)可否認(rèn)，很多金融創(chuàng)新最后以失敗告終，更摧毀了巨大規(guī)模的財(cái)富。但是，廢除一切金融創(chuàng)新是不明智的。各國(guó)政府應(yīng)該注意，過多的政府監(jiān)管可能抑制創(chuàng)新的動(dòng)力，因此而得不償失。“我們不能從一個(gè)極端走到另一個(gè)極端”，他強(qiáng)調(diào)。
從支持市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的立場(chǎng)出發(fā)，斯科爾斯教授還認(rèn)為，政府不應(yīng)該試圖完全平抑市場(chǎng)的自然起伏，因?yàn)檫@有可能給市場(chǎng)發(fā)出錯(cuò)誤信號(hào)，造成“巨大的非線性反應(yīng)”。他用一個(gè)比喻來說明市場(chǎng)的起伏是必需的：在美國(guó)，滅火隊(duì)員經(jīng)常撲滅森林中的小火災(zāi)。但是，當(dāng)這些小火災(zāi)被控制住，森林中的灌木和雜草就開始沒有限制的瘋長(zhǎng)。于是，當(dāng)大的雷電來襲，就會(huì)造成更大規(guī)模的火災(zāi)，帶來更大的損失。
在金融危機(jī)中，我們已經(jīng)看到了這種災(zāi)難性后果。當(dāng)市場(chǎng)陷入恐慌狀態(tài)，金融機(jī)構(gòu)爭(zhēng)先恐后的減持資產(chǎn)以償清債務(wù)，經(jīng)濟(jì)危機(jī)就來臨了。斯科爾斯教授稱之為“連鎖性去杠桿化”（cascade of de-leveraging）。當(dāng)所有人都同時(shí)出售資產(chǎn)時(shí)，資產(chǎn)價(jià)格就會(huì)驟然巨幅貶值，公司的資產(chǎn)負(fù)債表就會(huì)惡化，結(jié)果逼迫它們出售更多的資產(chǎn)。這種惡性循環(huán)將金融部門和整個(gè)經(jīng)濟(jì)都推到了崩潰的邊緣。
斯科爾斯教授用另一個(gè)比喻來說明集體去杠桿化的效應(yīng)。當(dāng)一個(gè)家庭想在正常年景搬家，因此出售自己家的房產(chǎn)，可能只需要三到四個(gè)星期就可以賣出。但是，當(dāng)一個(gè)區(qū)域的住戶都在同一時(shí)刻賣房，他們可能不得不等上一年甚至更長(zhǎng)時(shí)間才能賣出。因此，個(gè)人在平常時(shí)期理性選擇的結(jié)果，在非常時(shí)期就可能造成集體的非理性甚至荒謬的后果。
人類行為的集合效應(yīng)給經(jīng)濟(jì)學(xué)家提出了新的挑戰(zhàn)。斯科爾斯教授承認(rèn)，宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)還不能很好地解釋在一個(gè)錯(cuò)綜復(fù)雜的世界上所有人活動(dòng)的集合效應(yīng)究竟如何。將所有的人類活動(dòng)的效應(yīng)加在一起，并對(duì)未來做出預(yù)測(cè)，是非常困難的。為了避免陷于海量數(shù)據(jù)的泥潭之中，宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家不得不依賴自己的研究方法和思維方式，而這些都無(wú)可避免地存在缺陷。
但是，他認(rèn)為全球金融危機(jī)實(shí)際上使得經(jīng)濟(jì)學(xué)更加重要。人們需要經(jīng)濟(jì)學(xué)家的智慧來提供解決問題的答案。現(xiàn)在，金融機(jī)構(gòu)不得不重新審視自己的思維和行為方式，這為經(jīng)濟(jì)學(xué)研究提供了新的視野，而現(xiàn)在這一方面的研究還處于雛形階段。“震動(dòng)促成變革”，他指出。
中國(guó)的聽眾最感興趣的話題之一是中國(guó)的匯率政策，自然也希望斯科爾斯教授介紹一下他如何看待人民幣升值的問題時(shí)。近來，一些西方政客希望中國(guó)將人民幣升值以“重新平衡”（rebalancing）全球經(jīng)濟(jì)。他對(duì)這種花言巧語(yǔ)嗤之以鼻。“重新平衡”聽上去很美，似乎人人都是人民幣升值的受益者。而實(shí)際上，情況要遠(yuǎn)為復(fù)雜得多。
人民幣升值對(duì)中國(guó)來說是一把雙刃劍。強(qiáng)勢(shì)人民幣可以使中國(guó)的消費(fèi)者在國(guó)際上相對(duì)更富裕，因?yàn)檫M(jìn)口商品會(huì)更為便宜。但是，作為一個(gè)出口導(dǎo)向性的經(jīng)濟(jì)體，中國(guó)的出口企業(yè)可能會(huì)損失慘重，甚至喪失在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
相反，如果中國(guó)一直保持人民幣匯率不變以促進(jìn)出口，也有相應(yīng)的問題。為了避免國(guó)內(nèi)通貨膨脹，在外匯儲(chǔ)備已經(jīng)很多的情況下，中國(guó)將不得不將巨額貿(mào)易順差轉(zhuǎn)為更多的外匯儲(chǔ)備。這樣，未來如果人民幣升值，損失會(huì)更大。
斯科爾斯教授建議中國(guó)從自身的實(shí)際情況出發(fā)，科學(xué)地考量貨幣升值的利弊，而不是只考慮“實(shí)現(xiàn)世界的和諧”而為全球金融危機(jī)買單。(中國(guó)日?qǐng)?bào)評(píng)論員 馬超 編輯 裴培)
