中國日報(bào)網(wǎng)消息：英文《中國日報(bào)》12月3日評(píng)論文章：11月26日，阿拉伯聯(lián)合酋長國的迪拜酋長國向全球金融界的宣布，負(fù)債累累的迪拜酋長國將重組其政府控股公司--迪拜世界（Dubai World），并要求推遲六個(gè)月償還迪拜世界及其陷入困境的棕櫚島集團(tuán)（Nakheel）的所有債務(wù)。此消息一宣布立即對國際金融市場造成了巨大的沖擊，無論外匯、黃金，還是股票市場，都出現(xiàn)了全球性暴跌。
對于迪拜世界債務(wù)危機(jī)到底對全球金融市場產(chǎn)生會(huì)產(chǎn)生多大影響？這種影響的后果會(huì)多么深遠(yuǎn)？以及它對中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇又造成多大的打擊？我在早幾天的文章就指出，這次迪拜債務(wù)危機(jī)與美國2008年的次貸危機(jī)有很大不同。迪拜債務(wù)危機(jī)更多的是債務(wù)人與債權(quán)人的信用關(guān)系的危機(jī)。如果這種信用關(guān)系出現(xiàn)違約，至多是讓債權(quán)人受到損失，其風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)在金融市場中無限放大。而美國次貸危機(jī)則是房地產(chǎn)泡沫破滅導(dǎo)致了整個(gè)美國金融體系崩塌，并由此讓其整個(gè)金融風(fēng)險(xiǎn)在國際金融市場無限放大，最后這種金融風(fēng)險(xiǎn)又傳導(dǎo)到了實(shí)體經(jīng)濟(jì)。因此，兩種危機(jī)不可同日而語。可以說，由于迪拜債務(wù)危機(jī)是規(guī)模小、區(qū)域性及比較單純的信用危機(jī)，這次危機(jī)在迪拜相應(yīng)的國家政府幫助下很快地平靜下來并逐漸走出危機(jī)，而且不會(huì)造成對全球金融市場巨大的影響。但是，美國次貸危機(jī)則要通過重建美國金融體系和美國金融制度全面的改革才能逐漸地恢復(fù)。
但是，為什么迪拜債務(wù)危機(jī)會(huì)對國際金融造成如此巨大的影響，對國際金融市場沖擊這樣大？這里的原因有，一是經(jīng)過2008年的美國金融海嘯之后，盡管各國的金融市場開始在逐漸恢復(fù)，但受2008年金融海嘯的打擊，不少投資者早就成了市場恐慌的犧牲品。只要國際金融市場一有風(fēng)吹草動(dòng)，一定會(huì)逃為上策。特別是在目前信息交流如此迅速、網(wǎng)絡(luò)世界如此發(fā)達(dá)的今天，更是為這種驚恐之狀提供條件。因此，當(dāng)?shù)习輦鶆?wù)危機(jī)的消息公布于世，導(dǎo)致國際金融市場巨大的震蕩也是十分正常。但實(shí)際上，這次迪拜債務(wù)危機(jī)所造成的影響并非如國際金融市場反映那樣如此強(qiáng)烈。
對中國來說，這次迪拜債務(wù)危機(jī)到底有多大的影響，對中國又意味著什么？前面已經(jīng)說過，既然迪拜債務(wù)危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)沒有通過國際金融市場無限的放大，它是區(qū)域性，因此它對中國來說，其影響都是不大的。所以，該事件發(fā)生之后，就有不少國內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)及公司出來聲明，它們與迪拜世界沒有業(yè)務(wù)關(guān)系，因此其受到影響不會(huì)很大。事實(shí)上，盡管國內(nèi)有些公司可能與迪拜世界有一定業(yè)務(wù)關(guān)系，但是這種業(yè)務(wù)關(guān)系的交易量一定不會(huì)太大。而且所涉及的公司也會(huì)不多。對于香港，可能有公司與迪拜世界的業(yè)務(wù)關(guān)系會(huì)比國內(nèi)要緊密，但不是占很大的比重。比如，香港的銀行與迪拜世界有一定會(huì)業(yè)務(wù)關(guān)系。
其實(shí)，迪拜債務(wù)危機(jī)對中國的影響并非實(shí)體面有多大，而是中國政府及相關(guān)的決策部門能否重新來認(rèn)識(shí)房地產(chǎn)泡沫、評(píng)估房地產(chǎn)在國民經(jīng)濟(jì)中的作用與地位。如果不能夠很好的處理房地產(chǎn)業(yè)的問題及房地產(chǎn)泡沫，那么迪拜債務(wù)危機(jī)同樣會(huì)在中國發(fā)生，而且中國房地產(chǎn)泡沫所導(dǎo)致的危機(jī)可能會(huì)這要大。所以，最近溫家寶總理在上海視察時(shí)指出，要讓中國的房地產(chǎn)市場得以健康的發(fā)展，就得嚴(yán)格地遏制住房投資需求。可以說，這應(yīng)該是迪拜債務(wù)危機(jī)對中國最大的啟示。
不過，2008年國際金融海嘯之后，政府采取前所未有的房地產(chǎn)救市政策。這種房地產(chǎn)的救市政策看上去是讓國內(nèi)房地產(chǎn)復(fù)蘇了，但實(shí)際上是把剛調(diào)整一點(diǎn)的房地產(chǎn)市場重新又回到房地產(chǎn)泡沫的頂點(diǎn)。今年全國不少地方房地產(chǎn)泡沫的吹大，不僅來得快、漲得高，而且基本上是銀行信貸政策過度寬松的結(jié)果。過度寬松的房地產(chǎn)信貸政策已經(jīng)把國內(nèi)房地產(chǎn)市場變成了一個(gè)全民房地產(chǎn)炒作的市場。當(dāng)房地產(chǎn)市場是一個(gè)完全投機(jī)炒作市場時(shí)，只要銀行優(yōu)惠政策不改變，投資者對房價(jià)上漲的預(yù)期也就不會(huì)改變。這時(shí)，投資者一定會(huì)大量進(jìn)入房地產(chǎn)市場進(jìn)一步把房價(jià)推高。從迪拜世界債務(wù)危機(jī)事件可以看到，無論采取什么掩蓋的方式，吹大的房地產(chǎn)泡沫一定會(huì)破滅。這是誰也無法改變的事實(shí)。如果中國的房地產(chǎn)市場仍然采取世界最為優(yōu)惠的信貸政策，那么國內(nèi)房地產(chǎn)市場泡沫還會(huì)吹大。但是吹大的泡沫總有一天是會(huì)破滅的，這是誰也無法改變的事實(shí)。
因此，當(dāng)前中國房地產(chǎn)市場的問題，并不在于房地產(chǎn)泡沫已經(jīng)吹得多大，而是在于是否認(rèn)識(shí)到這種泡沫的嚴(yán)重性。如果仍然以GDP的增長作為房地產(chǎn)發(fā)展的條件，如果仍然要以地方政府的土地財(cái)政來推高房價(jià)，那么國內(nèi)房地產(chǎn)市場的泡沫也一定會(huì)破滅。迪拜世界債務(wù)危機(jī)的今天，也就是中國房地產(chǎn)泡沫明天。因此，既然中央政府已經(jīng)認(rèn)識(shí)到房地產(chǎn)泡沫的嚴(yán)重性，那么當(dāng)前要做的就是立即改變國內(nèi)的信貸優(yōu)惠政策。
比如，嚴(yán)格區(qū)分住房消費(fèi)與住房投資，嚴(yán)格執(zhí)行359號(hào)文件。即個(gè)人住房按揭貸款利率從現(xiàn)在由基準(zhǔn)利率70折上調(diào)到85折，取消第二以上住房優(yōu)惠（包括第二套，取消所謂的改善性住房優(yōu)惠，只能是持有一套住房才能享受優(yōu)惠），嚴(yán)格執(zhí)行個(gè)人住房按揭貸款審查標(biāo)準(zhǔn)等。可以說，只要能夠嚴(yán)格區(qū)分住房購買的投資與消費(fèi)、提高住房按揭貸款利率、嚴(yán)格執(zhí)行第二套住房政策降低投資者杠桿率、對個(gè)人住房按揭貸款嚴(yán)格市場準(zhǔn)入（月按揭貸款還款不得高于收入28-35%、個(gè)人真實(shí)性財(cái)務(wù)及收入核查，比如要求出示個(gè)人所得稅稅單、一年來個(gè)人銀行賬戶流水記錄、個(gè)人信用狀況、真實(shí)性個(gè)人收入證明等）。可以說，國內(nèi)房地產(chǎn)泡沫已經(jīng)吹得很大了，政府不可再不出手了。如果再讓房地產(chǎn)吹大，中國經(jīng)濟(jì)及金融市場所面臨的危機(jī)是不可避免了。正是這意義上說，由房地產(chǎn)泡沫導(dǎo)致的迪拜債務(wù)危機(jī)應(yīng)該引起國內(nèi)政府足夠地重視，并立即采取果斷措施。這就是迪拜債務(wù)危機(jī)對中國的啟示。（作者為中國社科院金融研究所金融發(fā)展室主任 易憲容， 編輯 張峰）
