www射-国产免费一级-欧美福利-亚洲成人福利-成人一区在线观看-亚州成人

中國日報網
用戶名 密碼 注冊
中國日報 觀天下 知中國

盈利向上拐點出現 保險股二季度或咸魚翻身

2012-05-03 11:13:47 來源:中國證券網-《上海證券報》
打印文章   發送給我好友

雖然近期出爐的保險股一季報業績普遍不如意,但股價卻是聯袂逆勢上漲。一方面,因為市場對其一季報不理想早有充分預期;另一方面,隨著減值計提壓力消失,再加上基數降低,保險股二季度的盈利將有望咸魚翻身,實現環比與同比雙增長。

浮虧有望變浮盈

過去兩年股市的持續大幅下跌,使保險四巨頭背上了較為沉重的歷史浮虧包袱。據投行測算,今年一季度末減值前的凈浮虧(稅后)情況是:中國人壽175.5億、中國平安86.9億、中國太保(601601,股吧)81億、新華保險(601336,股吧)25.8億,總計浮虧稅后369.2億元。

巨額浮虧導致今年一季度保險四巨頭減值計提增加,其中,國壽的減值最充分。減值后,保險四巨頭一季度末的凈浮虧情況為:國壽118億、平安80億、太保75億、新華21億。

減值的增加,直接加大了對盈利的消耗,導致保險四巨頭一季度業績普遍不佳。從一季度凈利增速這一關鍵指標來看,除平安實現同比正增長(4.3%)外,其余三巨頭均出現大幅下滑:國壽為-29.4%、新華為-35.7%、太保為-81.1%。

不過,隨著股市4月以來的反彈,保險四巨頭一季度的浮虧有望在二季度變為浮盈。今年4月份,滬深300上漲了7%,債市下跌0.12%,因而初步估算目前保險股的浮虧進一步下降為:國壽26億、平安16億、太保48億、新華13億。

保險四巨頭進一步減值計提的壓力明顯減輕。據國泰君安保險分析師彭玉龍測算,若二季度滬深300上漲9%,債市持平,則國壽和平安的浮虧則可全部消化,由凈浮虧轉向凈浮盈。由于浮虧基數和盈利基數的雙雙降低,保險四巨頭今年二季度的盈利將實現環比和同比的雙增長。

利潤結構漸分化

雖然投資者習慣將國壽、平安、太保和新華視為保險四巨頭,但伴隨這四家公司近年不同的戰略發展,就業務而言其實早已迥異。國壽和新華還是一家相對單純的壽險公司,太保是壽險和產險兩條腿走路,平安則成為一家以保險業務為核心的多元化金融集團。

在壽險仍臨挑戰、產險量價低迷的情況下,保險四巨頭的業績表現逐漸分化。比如,今年一季度,平安之所以一枝獨秀實現凈利正增長,主要受益于多元化利潤結構,尤其是并表深發展(000001,股吧)后的銀行業務利潤貢獻占比逐步提升,綜合金融優勢凸顯。

事實上,今年一季度保險股盈利普降,完全在投行預期之中,作為滯后指標對二季度保險股股價不會有影響。更何況,在計提減值及股市反彈后,保險四巨頭的凈資產和綜合投資收益將連續反彈,加上基數下降、貨幣政策適度寬松,二季度后壽險保費將逐步回暖。

另外,討論已久的“個人稅延型養老保險試點”即將于年內在滬試點。這個新型保險產品一旦試點并向全國推廣,將為我國壽險保費增量提供不竭動力。作為有望參與首批試點的四家保險上市公司,將率先受益。再加上有消息稱“傳統險利率將有望被放開”,這也將有利于壽險保費走出底部。

因此,多數投行的觀點認為,保險股盈利向上拐點出現,以及多個實質利好政策有望落地,加上目前保險股估值水平整體仍處于低位,可以說,保險板塊目前的吸引力顯著上升。

來源:中國證券網 編輯:張少虎

相關新聞

事業單位養老保險改革在5省市試點4年難鋪開

廈門再推基本醫療保險新政 三類人員可一次性補繳

全國人大常委會表決通過軍人保險法

我國擬規定軍人傷亡保險由國家承擔

從“雙軌制”下的利益沖突看我國養老保險制度改革

編輯: 張少虎 標簽: 保險股 盈利 估值水平 拐點 減值

精彩熱圖

趣圖一籮筐:"笑不笑由你"

組圖:娶老婆要交稅的國家

 
主站蜘蛛池模板: 草草草在线观看 | 国产亚洲精品一区二区在线播放 | 久久久久免费精品国产 | 杨幂丝袜国产福利视频 | 成人在线视频国产 | 国产1000部成人免费视频 | 国产高清久久 | 长腿美女被啪的欲仙欲死视频 | 香蕉福利久久福利久久香蕉 | 日本高清色本免费现在观看 | 欧美一级毛片生活片 | 亚洲图片 自拍偷拍 | 老司机亚洲精品影院在线 | 秘书高跟黑色丝袜国产91在线 | 在线观看精品国产 | 中国美女牲交一级毛片 | 亚洲成a人v大片在线观看 | 欧美一级视频精品观看 | 欧美一级看片 | 国产第三区| 午夜免费69性视频爽爽爽 | 欧美一级二级毛片视频 | 午夜在线观看cao | 久久久久国产成人精品亚洲午夜 | 久久骚 | 一级毛片在线观看视频 | 亚洲男人的天堂网 | 九九视频在线观看视频6偷拍 | 精品视频一区二区三区免费 | 午夜一级毛片看看 | 国产人妖xxxx做受视频 | 一级做a爰片久久毛片唾 | 欧美精品成人一区二区在线观看 | 国产精选在线 | 美女被免费视频网站a国产 美女被免费网站视频软件 美女被免费网站在线软件 美女被免费网站在线视频软件 | 欧美成人久久久 | 亚洲成人一级片 | 成人精品一区二区三区中文字幕 | 美国毛片基地a级e片 | 精品国产一区二区三区久久 | 91免费看国产 |