重組展望

破產(chǎn)重整不等于破產(chǎn)清算

無(wú)錫尚德能否擺脫困境

在今年1月份，國(guó)聯(lián)為主的國(guó)資就已經(jīng)被選為接盤(pán)者，破產(chǎn)重整的方案隨后被上報(bào)江蘇省。在此期間，施正榮尚德電力董事長(zhǎng)的帽子被董事會(huì)強(qiáng)行摘下。施正榮不服，拋出董事會(huì)非法罷免的強(qiáng)硬言辭，但于事無(wú)補(bǔ)。

無(wú)錫尚德破產(chǎn)重整的命運(yùn)拖到3月20日才正式宣布。所謂破產(chǎn)重整，類(lèi)似美國(guó)破產(chǎn)保護(hù)，是指?jìng)鶆?wù)人向法院提出或債權(quán)人強(qiáng)制向法院提出破產(chǎn)重組申請(qǐng)后，債務(wù)人需提出一個(gè)重組方案，就還債期限及股東利益作出安排，經(jīng)法院確認(rèn)債務(wù)人仍可繼續(xù)營(yíng)業(yè)。

“這種方式和破產(chǎn)清算的最大區(qū)別在于，破產(chǎn)清算就是分家當(dāng)，而破產(chǎn)重整意味著債權(quán)、債務(wù)雙方依然試圖挽救公司，資產(chǎn)和品牌都予以保留，讓公司在一段時(shí)間內(nèi)恢復(fù)造血能力。”無(wú)錫工行一位相關(guān)工作人員告訴記者，“我們也希望無(wú)錫尚德通過(guò)重組擺脫困境。”

對(duì)于無(wú)錫尚德而言，牽頭重組的無(wú)錫國(guó)聯(lián)也并不是陌生人。2000年時(shí)，施正榮還只是一個(gè)頂著博士頭銜的技術(shù)人員，當(dāng)時(shí)他拎著筆記本電腦在國(guó)內(nèi)四處找投資，但處處碰壁。“那時(shí)國(guó)內(nèi)對(duì)太陽(yáng)能光伏產(chǎn)業(yè)沒(méi)有了解，地方政府也不敢貿(mào)然投資，不少人甚至以為他是騙子。”

后來(lái)施正榮遇到了無(wú)錫原經(jīng)委主任李延人，這是施正榮命中的一大貴人。因?yàn)槔钛尤说拇┽樢€，施正榮的光伏產(chǎn)業(yè)夢(mèng)最終變成現(xiàn)實(shí)。第一批800萬(wàn)美元的投資中，無(wú)錫國(guó)聯(lián)、小天鵝等都參與了湊份子。

如果從情感角度來(lái)說(shuō)，無(wú)錫國(guó)聯(lián)對(duì)施正榮個(gè)人沒(méi)有太多好感。尚德獲得成功后準(zhǔn)備在紐交所主板上市，但此時(shí)的施正榮卻要求國(guó)資退出。無(wú)錫國(guó)聯(lián)曾經(jīng)試圖游說(shuō)，希望通過(guò)第三方代持的方式保留股份，以便在上市后能有一個(gè)更高的回報(bào)。但施正榮堅(jiān)決不允許，無(wú)錫地方政府也站在了施正榮一邊。

國(guó)有股東被迫退出，高盛、英聯(lián)、法國(guó)Natexis、尤科、西班牙普凱等多家海外機(jī)構(gòu)得以順利入股尚德控股。“(施正榮)能共患難，不能齊享福，小算盤(pán)打得太精明。” 一位當(dāng)年入股尚德的地方國(guó)企高管告訴記者。