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貨幣供應量增速創30個月新低
2011-06-14 14:14:26      來源:新京報

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昨天(13日),央行公布的5月新增貸款和貨幣供應量均低于預期,其中貨幣供應量M2余額76.34萬億元,同比增長15.1%,是連續第二個月出現下滑,也創30個月來的新低,新增貸款同比少增千億。由此,市場對經濟硬著陸的擔憂增加,貨幣政策也面臨艱難抉擇。

M2增速連降兩月

數據:5月狹義貨幣M1和廣義貨幣M2增速雙雙下滑。其中,5月末廣義貨幣(M2)余額76.34萬億元,同比增長15.1%,分別比上月末和上年同期低0.2和5.9個百分點,創下30個月以來的新低。狹義貨幣同比增長12.7%,同比下滑17.2個百分點,也創下2009年2月以來的新低。

解讀:澳新銀行中國經濟研究總監劉利剛指出,5月新增貸款比預期要低,這可能跟銀監會新的貸款監管標準有關,現在銀監會要求監測日均存貸款流動性水平,銀行為了符合監管標準,或許降低了貸款發放速度。

瑞銀證券中國首席經濟學家汪濤認為,貨幣供應量同比增速低于預期,反映出了中國經濟增速放緩的態勢。

新增貸款同比少增千億

數據:5月人民幣貸款增加5516億元,同比少增1005億元。分部門看,住戶貸款增加2175億元,其中,短期貸款增加912億元,中長期貸款增加1263億元。外幣貸款增加130億美元,同比多增146億美元。

解讀:美銀美林經濟學家陸挺表示,5月新增貸款由4月的7396億元減少至5516億元,略低于預期,表明雖然年度目標仍在7萬-7.5萬億元,但銀行放貸已得到嚴格控制。其中中長期非金融企業貸款增加額從4月的2341億元下滑至1184億元,說明固定資產投資正在收緊。

交通銀行金融研究中心的報告指出,新增貸款明顯回落主要是受信貸管控持續較嚴、準備金率連續上調的累積影響,以及差別準備金率動態調整措施的約束影響,也可能表明實體經濟信貸需求正在有所放緩。本報記者 蘇曼麗

■ 看點

5月住戶存款增713億

在4月大幅流失4678億元后,5月住戶存款有所回流,增加了713億元,整體人民幣存款增加1.11萬億元。

央行昨天公布的數據顯示,5月人民幣存款增加1.11萬億元,同比多增195億元,較上個月多增7723億元。央行此前表示,由于2010年下半年物價增長較快、居民理財意識增強導致居民儲蓄存款增速略有回落,今年4月住戶存款凈減少4678億元。

不過,交通銀行金融研究中心發布報告指出,盡管二季度初存款大幅減少現象消失,5月存款恢復正常增長,但當月財政存款增加3531億元,屬較高水平。而一位銀行人士稱,監管層存貸比按日監控的新規在6月開始執行,不少銀行在5月就開始未雨綢繆,拉存款現在是分支行的首要任務。

■ 分析

貨幣政策還將逐步收緊

M1、M2雙雙下滑,新增貸款銳減,央行逐步緊縮貨幣政策的調控效果已顯現。但這也引來市場對中國經濟硬著陸的擔憂。但多數經濟學家均表示,目前控制通脹依然是第一要務,貨幣政策逐步緊縮還將繼續。

自去年12月以來,貨幣供應和信貸增長一直較為和緩,5月和4月的M2增速已跌破央行為今年設定的16%的同比增長目標。美銀美林報告指出,低的貨幣供應增速對于市場情緒來說頗為負面。建設銀行高級研究員趙慶明建議,貨幣政策應該進入一段時間的觀察期,再視情況采取措施。

瑞銀證券中國首席經濟學家汪濤表示,貨幣供應量和信貸增速放緩表明此前的緊縮調控效果正逐漸顯現,考慮到通脹壓力還是居高不下,央行可能還不會放松調控的力度,本月仍存在較大的加息可能性。

申銀萬國證券宏觀分析師李慧勇測算得出,今年中國GDP增速可達9%-10%,M2增速在13%-14.9%水平就能保持經濟的增長,因此目前M2的增速并不低。預計未來貨幣緊縮還將持續。

來源:新京報(蘇曼麗) 編輯:寧波


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