申銀萬國：股指調整格局尚未扭轉

成交量再度縮減，多空謹慎觀望。周三滬深兩市累計成交額才915.7億元，近期日K線為小陰或小陽，重心溫和下移，但上證指數在破位今年上半年的低點2132點之后，并沒有出現太大的下跌空間，瞬間探至2131點就返身而上，也就是說創了一點新低。2132點還能支撐多久，有待時間的考驗，A股并沒有因為指數創了新低而恐慌，相反多數股票表現得較為抗跌，但缺乏系統性的上漲機會，謹慎觀望的氛圍較濃。

房地產行業指數居當日跌幅之首。申萬一級行業指數顯示，當日跌幅超過1％的有6家，僅房地產行業指數跌幅超過2％，一方面是由于今年上半年尤其是二季度該板塊明顯跑贏大盤，本身有回吐的壓力，另一方面媒體報道國務院專項督查16省市房地產市場調控，7月下旬開始派出8個督查組展開專項督查，這對房地產板塊無疑形成一定的壓力。B股指數的破位下行對A股起著負面作用。周三滬深B指跌幅分別達4.70％和3.50％，且有多只B股跌停，其風險有待繼續釋放。

股指調整格局尚未扭轉，大盤的企穩可能還有個過程。上證指數5月4日的階段高點2453點以來，其階段調整趨勢未變，其短中期均線系統仍呈空頭排列，做反彈應小心翼翼。目前10日均線和20日均線仍然震蕩向下，在兩者尚未走平之前，盤中反彈行情往往曇花一現。在趨勢尚未扭轉之際，謹慎等待也是一種策略。

操作策略：

股指震蕩拉鋸，謹慎觀望或回調少量做反彈，但期望值不宜過高。

廣發證券：考驗下降通道下軌支撐 短線加速趕底

盤面觀察：

受外圍市場走低影響，今日兩市大盤低開。地產板塊受利空消息影響，開盤即出現跳水走勢，拖累大盤。隨后金融股出現護盤動作，滬指迅速翻紅。午后，兩市跳水，滬指再度逼近前期低點。板塊方面，環保、醫療、釀酒和傳媒板塊表現較好。受全國多數城市洪澇災害影響，水利管業繼續保持強勢。地產、煤炭和紡織板塊跌幅居前。前期表現較好的農業板塊，今日也出現回落走勢。滬指量能繼續萎縮，個股漲少跌多。

后市展望：

基本面看，樓市調控地方和中央博弈，樓市放松可能性不大，對地產建筑板塊形成壓制，同時央行貨幣寬松政策對樓市反彈預期作用也有所顧忌。從匯豐PMI數據看，三季度經濟仍將下滑但下滑速度有可能減緩。在新股及再融資方面，管理層態度依然認為股票擴容不是影響市場的重要因素，目前在企業資金緊張情況下，通過資本市場融資規模難以減輕。歐債危機仍然懸而未決，對全球金融市場造成動蕩。從技術面看，滬指跌破2132點到了C5浪下跌的末端，深成指自跌破9350點頸線位以后，量度跌幅依然不夠，短期將考驗下降通道下軌的支撐，同時帶動滬深兩市趕底。滬指從2453點調整以來，下周將調整13周。8月初即將面臨反彈的時間窗口，反彈級別視貨幣政策或穩經濟措施催化強度而定。

投資建議：中線倉位五成，等待大盤企穩，短線觀望或少量參與局部題材炒作。

開源證券：市場繼續下探 后市仍將反復尋底

7月匯豐PMI初值為49.5，較上月回升1.3個百分點，創下近5個月新高，制造業活動溫和改善，實體經濟出現筑底企穩的跡象。央行7天逆回購則放量至950億元，流動性緊張的形勢有所緩解，市場對降準預期有所降溫。

股指沖高回落，上方均線系統呈現空頭之勢，盤中繼續對指數施壓，兩市成交量持續萎縮顯示投資者信心極度缺失，股指短線震蕩下行趨勢難改。

權重股企穩 股指抵抗性震蕩

近期國際市場不斷遭遇不利消息的打壓，但對于A股市場的影響相對有限。近幾日股指在2132點附近縮量橫盤震蕩，今天早盤股指延續橫盤整理。技術面上看，MACD已經出現“底背馳”，表明市場超跌的狀態較為明顯，走勢上需要技術修復，短時股指有反彈的可能。基本面上，自六月份經濟數據創出新低后，央行緊隨出臺了積極的放松政策，實體經濟收緊的局面有改善，而匯豐PMI數據創出五個月新高，進一步驗證了政策放松后，實體經濟開始有收穩的跡象，這增加了市場對七月份經濟數據有轉好的預期，而盤中做空勢頭。也并未利用外圍市場的利空而大肆沽空，證明目前階段股指有可能企穩反彈。因此，當前階段，對于操作而言，個股超跌反彈有望逐步展開，所以針對強勢反彈個股，可以適當把握機會，而由于市場整體局面尚未明朗，中線可觀望等待。

周四盤面上看，股指橫盤震蕩，個股多數收紅，盤中人氣局部活躍，市場情緒面整體猶豫。漲幅榜上，電子信息股，鋼鐵機械股，有色金屬股，基建股，交通運輸股等相關股票表現較好，盤中多家個股漲停，資金就超跌品種逐步展開攻擊，其中漲幅靠前個股，多數演繹低位反彈的運行模式。而跌幅榜上，少數個股仍有補跌延續的走勢，但整體看個股下跌的勢頭已經較為薄弱。國務院部署中部崛起戰略，區域性的經濟利好政策發布，對于提振市場信心發揮積極作用，而受到這一利好政策的刺激，短期有關區域概念的品種有所起色，盤面上逐步開始醞釀一定的熱點效應。權重股中，煤炭資源股，有色金屬股，金融股，鋼鐵股，建材水泥股等都有收紅，短時權重股普遍有多頭抵抗的跡象，股指表現出抵抗式橫盤震蕩。（國誠投資）