5大因素導致未來物價回落

雖然近期由于春節(jié)假日因素及季節(jié)性等因素的影響，物價仍然在上漲，但自去年8月份起，CPI漲幅同比已經連續(xù)5個月出現了回落，業(yè)內人士指出，這表明前期物價調控政策正在明顯起效，物價上漲的壓力正在逐步緩解，今年物價漲幅將較去年有較大幅度回落。

交通銀行首席經濟學家連平在接受記者采訪時分析說，判斷物價漲幅將回落的原因有5個：一是受歐債危機影響，國際大宗商品價格回落趨勢可能延續(xù)，工業(yè)生產者購進價格指數與PPI加速下行，未來國內外原材料成本將持續(xù)下降；二是制造業(yè)PMI指數與工業(yè)經濟增加值同比增速下降表明生產需求普遍回落、經濟增速將放緩，抑制物價上漲；三是貨幣政策全面寬松的可能性較小，前期貨幣緊縮效應時滯較長，至少將延續(xù)至今年上半年；四是國際糧價同比持續(xù)下行，國內糧價將繼續(xù)維穩(wěn)，春節(jié)后豬肉價格漲幅進入周期性回落通道；五是今年CPI翹尾因素較去年將減少約1.4個百分點。

不過，連平亦指出，今年促使物價上升的因素同樣存在。“如果中東伊朗局勢動蕩加劇導致國際油價出現較大幅度上漲的話，可能對國內物價產生上漲的壓力。據測算，當國際油價從90—100美元/桶上升到120美元/桶，國內CPI同比增幅則將在原有基礎上增加0.7—1個百分點；如果國際油價突破200美元/桶， CPI同比將會增加1.5—2個百分點。綜合以上判斷預計，今年CPI同比漲幅為2.7%—3.3%，并呈現前三個季度持續(xù)下降、第四季度略有回升的走勢。”連平說。

貨幣政策或穩(wěn)中偏松

業(yè)內人士稱，盡管市場普遍有通脹壓力放緩和經濟減速的預期，但是，由于物價上漲的中長期壓力仍然不容忽視，綜合來看，貨幣政策或穩(wěn)中偏松。

連平認為，隨著物價漲幅回落和經濟增速放緩，政策在實際操作過程中將穩(wěn)中偏松并實施結構性寬松。一方面，積極的財政政策將繼續(xù)實施；另一方面，貨幣政策穩(wěn)中偏松，新增信貸規(guī)模有所擴大，貨幣供應增速適當加快。連平同時認為，只要政策合理、調控適當，經濟應該會保持合理的增速并呈現前低后高的走勢。

此外，近期，隨著物價漲幅回落，市場上的降低存款準備金率論調再起，多家機構和人士認為，央行將下調存款準備金率。

經濟學家魯政委認為，今年下調存款準備金率趨勢已經非常肯定，只是具體的時點并不容易判斷。匯豐銀行大中華區(qū)首席經濟學家屈宏斌日前表示，要穩(wěn)定國內需求并應對未來出口增速繼續(xù)放緩的影響，需要政策層面繼續(xù)寬松。貨幣政策方面，以準備金率下調為主的數量型寬松仍將繼續(xù)。（記者葉曉楠）

來源：人民日報 編輯：于姝楠