隨著前期穩(wěn)增長(zhǎng)措施效果逐漸顯現(xiàn)，加上去年低基數(shù)效應(yīng)，近期多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)出現(xiàn)小幅回升。中國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇態(tài)勢(shì)已被越來(lái)越多的國(guó)內(nèi)外專家所認(rèn)可。

匯豐銀行２２日發(fā)布的１１月匯豐中國(guó)制造業(yè)ＰＭＩ初值顯示為５０．４，較１０月的４９．５上升明顯，重歸５０上方擴(kuò)張區(qū)間，創(chuàng)下１３個(gè)月以來(lái)新高。

以小企業(yè)為主要代表的匯豐制造業(yè)ＰＭＩ重回５０枯榮線上方，與物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)公布的１０月份小型企業(yè)ＰＭＩ回升的情況相吻合，印證了企業(yè)復(fù)蘇范圍正在穩(wěn)步擴(kuò)大。

中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)副會(huì)長(zhǎng)蔡進(jìn)表示，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)企穩(wěn)的跡象已得到進(jìn)一步鞏固，回升幅度有所擴(kuò)大，回升范圍正在展開(kāi)，反映出供應(yīng)鏈經(jīng)濟(jì)活動(dòng)趨于活躍，宏觀經(jīng)濟(jì)基本面穩(wěn)步向好。

在匯豐中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼經(jīng)濟(jì)研究亞太區(qū)聯(lián)席主管屈宏斌看來(lái)，匯豐ＰＭＩ初值重回５０上方，再次確認(rèn)了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的動(dòng)能在年末有所增強(qiáng)。

巴克萊亞洲首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家黃益平也認(rèn)為，隨著外部需求的穩(wěn)定和國(guó)內(nèi)需求的改善，９月和１０月的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)數(shù)據(jù)中顯示的積極信號(hào)持續(xù)到了１１月。工業(yè)生產(chǎn)有可能進(jìn)一步上升，四季度ＧＤＰ可能從第三季度的７．４％升至７．８％左右。

從經(jīng)濟(jì)情況來(lái)看，新訂單指數(shù)連續(xù)兩個(gè)月回升，采購(gòu)量以及庫(kù)存指數(shù)回升也有所加快，均顯示出需求逐漸回暖。

其中，新出口訂單在歐美圣誕訂單等季節(jié)性因素的拉動(dòng)下回升明顯，為“三駕馬車”提供一定動(dòng)力。

農(nóng)業(yè)銀行戰(zhàn)略規(guī)劃部分析師范俊林對(duì)明年的出口形勢(shì)持相對(duì)樂(lè)觀的態(tài)度。他表示，盡管我國(guó)出口還面臨不少挑戰(zhàn)，但積極因素也在不斷積累，當(dāng)前低位復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)有望延續(xù)。

在需求回暖的同時(shí)，制造業(yè)產(chǎn)出指數(shù)初值亦創(chuàng)下１３個(gè)月以來(lái)新高，達(dá)到５１．３，顯示出企業(yè)去庫(kù)存已基本告一段落。

中投證券宏觀分析師張捷分析指出，產(chǎn)出較需求恢復(fù)和反彈幅度更加明顯，不僅體現(xiàn)出需求對(duì)產(chǎn)出的拉動(dòng)，還因?yàn)槿?kù)存中后期所出現(xiàn)的結(jié)構(gòu)性回補(bǔ)力量以及ＱＥ３對(duì)上中游大宗工業(yè)品價(jià)格的刺激效應(yīng)。

“從深層次原因看，制造業(yè)大部分行業(yè)產(chǎn)能利用率較低，導(dǎo)致產(chǎn)出對(duì)需求端企穩(wěn)有更大的擴(kuò)張彈性。鑒于此，短期經(jīng)濟(jì)反彈的動(dòng)能可能超出預(yù)期。”張捷稱。

不少專家預(yù)計(jì)，隨著生產(chǎn)加速、價(jià)格回升，企業(yè)盈利有望在四季度穩(wěn)步走高。

海通證券宏觀經(jīng)濟(jì)分析師高遠(yuǎn)稱，ＰＰＩ見(jiàn)底反彈將帶動(dòng)銷售毛利率繼續(xù)回升，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增速將見(jiàn)底回暖，銷售利潤(rùn)率也會(huì)呈現(xiàn)弱反彈。這些指標(biāo)都將推動(dòng)工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速繼續(xù)回升。

不過(guò)，屈宏斌提醒，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇仍在初始階段，目前５０．４的匯豐ＰＭＩ指數(shù)仍低于其長(zhǎng)期平均水平５１．７，就業(yè)指數(shù)仍在５０以下。因此，要避免出現(xiàn)“Ｗ”雙底復(fù)蘇，穩(wěn)增長(zhǎng)的政策寬松仍應(yīng)持續(xù)。

部分專家認(rèn)為，在通脹壓力溫和可控的前提下，貨幣政策通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作及準(zhǔn)備金率下調(diào)以保持流動(dòng)性相對(duì)充裕仍有必要。（記者 桑彤）