【中國(guó)經(jīng)濟(jì)“三駕馬車(chē)”之投資】投資增長(zhǎng)可控嗎？
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新的公布數(shù)據(jù)顯示：新開(kāi)工項(xiàng)目由降轉(zhuǎn)升，今年上半年，新開(kāi)工項(xiàng)目計(jì)劃總投資增長(zhǎng)6.4%，是5月份以來(lái)第二次正增長(zhǎng)。
那么，投資過(guò)熱的擔(dān)心是否會(huì)再次出現(xiàn)？地方政府和企業(yè)投資意愿依然強(qiáng)烈，固定資產(chǎn)的投資過(guò)高增幅，能否得到抑制？
減速將從控制投資開(kāi)始
謝伏瞻分析指出，在今年一季度新增的投資項(xiàng)目是下降的，第二季度出現(xiàn)了回升。盡管出現(xiàn)了回升，但是跟去年同期相比，新開(kāi)工項(xiàng)目少增加了8千多個(gè)。新開(kāi)工項(xiàng)目的總投資額的增長(zhǎng)速度，從去年的22.2%降到今年的6.4%，跟去年相比是平緩回落的趨勢(shì)。這是這些年宏觀調(diào)控的一個(gè)效果。宏觀調(diào)控三大需求：進(jìn)出口、投資需求、消費(fèi)需求。消費(fèi)需求是鼓勵(lì)的，希望消費(fèi)需求能夠增長(zhǎng)得快一些、比重占得大一些。進(jìn)出口是希望減少順差。而最能調(diào)控的、最有條件把它得到抑制的，應(yīng)該是投資。
我國(guó)GDP上半年增長(zhǎng)11.5%是偏快的，希望能略微減速，從哪兒減起呢？謝伏瞻說(shuō)，“消費(fèi)不想減，希望增長(zhǎng)快一點(diǎn)，占的比重大一點(diǎn)。進(jìn)出口有一部分是由國(guó)際市場(chǎng)決定的。只有投資是我們完全能夠決定的，所以把重點(diǎn)放在投資，這是最有主動(dòng)性。”
謝伏瞻說(shuō)：“一旦投資增速下降了就意味著未來(lái)的生產(chǎn)能力也會(huì)相應(yīng)地下降，生產(chǎn)的少一些，增長(zhǎng)速度就下來(lái)了。所以控制投資是比較有效的。”
兩個(gè)“閘門(mén)”依然是調(diào)控重點(diǎn)
此時(shí)，地方政府和企業(yè)投資的意愿還是非常強(qiáng)烈的，怎么樣能夠真正抑制他們這種過(guò)高、過(guò)快、過(guò)熱的需求呢？
謝伏瞻指出，真正影響投資的還是資金面，即銀行的貸款利率，還有土地供給的水平等等，這就好比兩個(gè)閘門(mén)，土地是一個(gè)閘門(mén)，信貸是一個(gè)閘門(mén)。如果在這兩點(diǎn)上能夠真正落實(shí)國(guó)務(wù)院出臺(tái)的各項(xiàng)政策措施，投資的增速就可以得到抑制。
目前投資結(jié)構(gòu)有沒(méi)有一些改善呢？
謝伏瞻分析說(shuō)，和去年相比，部分“兩高一資”行業(yè)的增長(zhǎng)速度比過(guò)去回落了。但增速依然很高，像鋼鐵業(yè)。抑制“兩高一資”產(chǎn)品的過(guò)快增長(zhǎng)，有一個(gè)很重要的手段，就是一定要把污染的成本、外部的成本內(nèi)部化。“你排污就要交錢(qián)，就要增加你的成本。”
謝伏瞻認(rèn)為，對(duì)于那些高能耗企業(yè)要提高電價(jià)，加強(qiáng)監(jiān)管。現(xiàn)在環(huán)保總局采取了一項(xiàng)很重要的措施，區(qū)域性限批。這是有震懾性的作用。
【專(zhuān)家觀點(diǎn)】
孟曉蘇（中國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)集團(tuán)公司董事長(zhǎng)）：住宅投資的困擾
按照歷來(lái)的統(tǒng)計(jì)口徑，從來(lái)都是把住房建設(shè)和消費(fèi)統(tǒng)計(jì)在投資領(lǐng)域，在實(shí)踐中卻給我們帶來(lái)困擾：往往一壓縮固定資產(chǎn)投資的時(shí)候就會(huì)壓縮住宅投資。這幾年過(guò)度壓縮住宅投資造成了供求關(guān)系的逆轉(zhuǎn)，加劇了供不應(yīng)求。希望把住宅投資和消費(fèi)，既作為固定資產(chǎn)投資，同時(shí)又作為一個(gè)單獨(dú)項(xiàng)下的考慮。
陳東琪（國(guó)家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟(jì)研究院副院長(zhǎng)）：控制投資需要新思維
政府的投資應(yīng)該更少一點(diǎn)，即使投資，可能需要把它更多地投向勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)，更有利于就業(yè)。需要注意的是，現(xiàn)在預(yù)算內(nèi)的投資，占到總投入的比重不到4%，企業(yè)投資70％以上的資金來(lái)源是自籌資金，其中包括自有的和一部分貸款。過(guò)去更多的是銀行貸款，只要把銀行貸款控制住，這個(gè)企業(yè)的投資馬上就下來(lái)了，現(xiàn)在很多的錢(qián)是自己的錢(qián)，這使得調(diào)控的難度比以往大大增大。
陳宗盛（天津市政府副秘書(shū)長(zhǎng)）：政府應(yīng)更多的投資公共財(cái)政
現(xiàn)在的投資問(wèn)題，大家可能關(guān)心速度、總量，現(xiàn)在投資速度可能在往下走，這是好的趨勢(shì)，這樣的話，可以使投資和消費(fèi)關(guān)系有所改善。在投資和消費(fèi)里，很重要的是農(nóng)民和城市中低消費(fèi)者的消費(fèi)能不能跟進(jìn)。這不能單純看他們的收入和支出，還看財(cái)政收入和居民之間的關(guān)系，政府是可以拿出這個(gè)更多的投資在公共財(cái)政上，比如醫(yī)療、社保，使消費(fèi)和投資有所改善。
陳興動(dòng)（法國(guó)巴黎百富勤證券首席經(jīng)濟(jì)師）：新開(kāi)工項(xiàng)目有點(diǎn)忽悠人
從理論上講，新開(kāi)工項(xiàng)目是一個(gè)非常好的新型指標(biāo)。但是說(shuō)“新開(kāi)工項(xiàng)目由降轉(zhuǎn)升”，我不敢茍同。我對(duì)“新開(kāi)工項(xiàng)目”這個(gè)指標(biāo)從來(lái)都不知道該怎么看，而且也看不懂。有時(shí)候，新開(kāi)工的項(xiàng)目增長(zhǎng)很快，可是過(guò)一段時(shí)間后，完工的投資增長(zhǎng)速度并沒(méi)有加快；新開(kāi)工項(xiàng)目下降以后，完工項(xiàng)目的增長(zhǎng)速度反倒在加速，這個(gè)指標(biāo)有點(diǎn)忽悠人。
