昨日兩市股指繼續(xù)低開(kāi)低走，滬指在2300點(diǎn)下方繼續(xù)回調(diào)尋求支撐。盤中，銀行股一度有護(hù)盤動(dòng)作，無(wú)奈其他權(quán)重板塊及中小盤個(gè)股全線回調(diào)，最終無(wú)力回天。創(chuàng)業(yè)板更是繼續(xù)大幅回調(diào)，板塊指數(shù)盤中跌逾3%，直逼千點(diǎn)大關(guān)。從盤面來(lái)看，市場(chǎng)在經(jīng)歷前期連續(xù)上攻受阻之后，量能始終不足，沖高乏力。

自上周三以來(lái)，A股市場(chǎng)利空不斷。一方面外圍股市陷入調(diào)整，尤其是日本股市從5月23日以來(lái)持續(xù)暴跌，盡管周邊股市對(duì)A股影響不大，但在“跟跌不跟漲”的傳統(tǒng)下，A股投資者在心理上難免受到影響；此外，5月PMI等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低于市場(chǎng)預(yù)期，這使得投資者對(duì)于行情的走向分歧加大；而伴隨著IPO開(kāi)閘將近，市場(chǎng)做多人氣備受打擊。

據(jù)大智慧SuperView數(shù)據(jù)顯示，昨日兩市只有561只個(gè)股呈現(xiàn)資金凈流入，資金凈流入超千萬(wàn)的個(gè)股有29家。但資金凈流出超千萬(wàn)的個(gè)股有268家，說(shuō)明熱錢在大手筆減持套現(xiàn)。

不過(guò)，半年報(bào)業(yè)績(jī)相對(duì)樂(lè)觀的品種有資金加倉(cāng)的跡象，尤其是兩類個(gè)股，一是半年報(bào)業(yè)績(jī)相對(duì)樂(lè)觀且題材多的品種，比如說(shuō)S佳通、內(nèi)蒙華電等。二是業(yè)績(jī)相對(duì)穩(wěn)定，且產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間相對(duì)樂(lè)觀的品種，如招商銀行等銀行股就成為資金凈流入的品種。

A股市場(chǎng)重要新聞

·證券行業(yè)規(guī)劃有望本月中旬定稿 利潤(rùn)或增十倍

·商務(wù)部正式回應(yīng)征稅傳聞：電商征稅正在研究中

·"李鬼"盜用銀監(jiān)會(huì)名義詐騙 銀監(jiān)會(huì)發(fā)出風(fēng)險(xiǎn)警示

·人民幣不會(huì)"競(jìng)爭(zhēng)性貶值" "熱錢"流入取利意在利差

·保險(xiǎn)銷售從業(yè)人員新版執(zhí)業(yè)證書(shū) 7月1日正式啟用

·中注協(xié)9次約談事務(wù)所 提示9類上市公司審計(jì)高風(fēng)險(xiǎn)

·興業(yè)礦業(yè)3600萬(wàn)元預(yù)付款迷霧：客戶兼礦粉供應(yīng)商

·通源石油定增募資1.6億元 收購(gòu)資產(chǎn)存四大疑問(wèn)

·中移動(dòng)招標(biāo)結(jié)果出爐 神州泰岳不再壟斷飛信業(yè)務(wù)

·俏江南欠300萬(wàn)裝修款被訴 回應(yīng)稱工程質(zhì)量存問(wèn)題

·廣匯能源深陷債務(wù)糾紛 物流商只想討回本錢仍受阻

·光大銀行退回捐款壹基金手續(xù)費(fèi) 客戶稱感動(dòng)

·多美滋奶粉現(xiàn)活蟲(chóng)游泳 客服數(shù)次否認(rèn)被疑推責(zé)

·上市公司再現(xiàn)辭職潮 5天內(nèi)26家公司31人辭職

·信用卡離線交易規(guī)模越來(lái)越大 "后三碼"妥善保管

·羅杰斯談金市力挺“中國(guó)大媽” 看好人民幣升值

·物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)規(guī)模年增逾千億元 多家企業(yè)沖擊上市

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

銀河證券：6月市場(chǎng)以震蕩為主

6月份處于二季度尾部，經(jīng)濟(jì)依然處于弱復(fù)蘇通道中。5月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能依然相對(duì)低迷，但驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)轉(zhuǎn)型發(fā)展的改革憧憬持續(xù)推進(jìn)，同時(shí)藍(lán)籌股的低估值封殺了指數(shù)大幅下行的空間。預(yù)計(jì)在經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇、改革憧憬持續(xù)發(fā)酵、存量資金博弈環(huán)境下，改革憧憬將是市場(chǎng)演繹的邏輯主線。6月份市場(chǎng)或以震蕩為主要格局，向上和向下的空間都不大。同時(shí)，應(yīng)密切關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)因素的變化，可能加劇市場(chǎng)波動(dòng)。

對(duì)6月份市場(chǎng)造成拖累的因素，一是技術(shù)層面的壓力，現(xiàn)在上證綜指距離2月份高點(diǎn)不遠(yuǎn)，套牢盤與獲利盤可能使股指在前期高點(diǎn)附近震蕩，二是6月份資金面相對(duì)緊張，宏觀流動(dòng)性將經(jīng)受外管局20號(hào)文的考驗(yàn)。

除了股指運(yùn)行趨勢(shì)外，市場(chǎng)更關(guān)心風(fēng)格轉(zhuǎn)換問(wèn)題。事實(shí)上，今年以來(lái)，以成長(zhǎng)為主線的結(jié)構(gòu)性特征非常突出，如果沒(méi)有把握住這種風(fēng)格特征，投資結(jié)果不可能很好。盡管市場(chǎng)有風(fēng)格轉(zhuǎn)換的猜測(cè)，但我們認(rèn)為，6月份市場(chǎng)風(fēng)格難以完全切換，但也不同于2月到5月份一邊倒的小盤股行情，預(yù)計(jì)將呈現(xiàn)出大小盤股相對(duì)均衡、主要機(jī)會(huì)仍在小盤成長(zhǎng)的格局。

6月份市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)因素或主要來(lái)自于三個(gè)方面：一是美聯(lián)儲(chǔ)的議息會(huì)議可能會(huì)討論量化寬松政策退出，從而影響國(guó)際市場(chǎng)投資者的情緒，增加國(guó)際市場(chǎng)波動(dòng)，進(jìn)而傳導(dǎo)至我國(guó)。二是A股新股首發(fā)重啟預(yù)期，可能加劇A股波動(dòng)。同時(shí)，5月份產(chǎn)業(yè)資本大舉減持超過(guò)200億元，A股資金需求依然強(qiáng)烈。三是股票分化加劇，隨著中報(bào)臨近，偽成長(zhǎng)股可能逐漸現(xiàn)形。

申銀萬(wàn)國(guó)：行情不振恐因信心不足

雖然今年5月份被投資者稱之為是“紅五月”，但其實(shí)到5月底收官的時(shí)候，行情已經(jīng)不那么“紅”了。5月29日股指沖高回落，31日更是以下跌報(bào)收，指數(shù)勉強(qiáng)站住2300點(diǎn)。而進(jìn)入6月份，在第一個(gè)交易日大盤就跌破2300點(diǎn)，次日更是拉出中陰線。這不但令人對(duì)短期走勢(shì)感到不安，更令人對(duì)整個(gè)6月份的行情也不敢看好了。

這段時(shí)間股市行情不振，恐怕主要還是與市場(chǎng)信心不足有關(guān)。5月底公布的匯豐版PMI初值，顯示實(shí)體經(jīng)濟(jì)的低迷可能還會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。特別是5月上中旬的發(fā)電量以及煤炭?jī)r(jià)格等先行數(shù)據(jù)，都提示人們有效需求并不充分，再加上此間央行一直在公開(kāi)市場(chǎng)上回籠貨幣，即便在財(cái)政存款被大量抽回的時(shí)候，還是堅(jiān)持這樣的操作方向，以致市場(chǎng)上回購(gòu)利率大漲。當(dāng)然，也不能說(shuō)這段時(shí)間就沒(méi)有什么利好，譬如官方版的PMI指數(shù)就是上升的，而且6月下旬的發(fā)電量也增加較快，甚至一些重要的基本金屬價(jià)格也出現(xiàn)反彈動(dòng)向。但是，人們似乎對(duì)這些正面信息十分麻木，同樣是PMI指數(shù)，更愿意相信下跌的匯豐版數(shù)據(jù)，而對(duì)官方版的上行數(shù)據(jù)則有點(diǎn)不以為然。這只能是說(shuō)，投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)缺乏信心，因此對(duì)不利的因素更加敏感。

現(xiàn)在看來(lái)，6月行情要能企穩(wěn)并繼續(xù)上行，提振投資者信心是關(guān)鍵。好在這方面并非沒(méi)有機(jī)會(huì)，一是雖然實(shí)體經(jīng)濟(jì)仍然較為疲弱，但在某種程度上已經(jīng)有好轉(zhuǎn)跡象出現(xiàn)，隨著相關(guān)的先行數(shù)據(jù)不斷披露，市場(chǎng)情緒會(huì)有所改變；二是，現(xiàn)在市場(chǎng)資金面還是比較緊，這與海外熱錢流入、境內(nèi)采取對(duì)沖措施有關(guān)。但這種局面畢竟不可能持續(xù)，相關(guān)政策還存在調(diào)整與改善的空間。因此資金面緊張應(yīng)是階段性的，要有所緩和也不需要太長(zhǎng)的時(shí)間；三是上市公司中期業(yè)績(jī)公布在即，從已經(jīng)預(yù)披露的情況來(lái)看，總體要好于投資者的預(yù)期，這樣就為成長(zhǎng)股行情的進(jìn)一步發(fā)展提供了可能，創(chuàng)業(yè)板等板塊中有望涌現(xiàn)出一批比較好的投資標(biāo)的，市場(chǎng)機(jī)會(huì)仍然存在；四是日本以及美國(guó)等的股市，盡管近期有震蕩，但是并沒(méi)有明顯的見(jiàn)頂跡象，后市再上臺(tái)階仍然是有可能的，其對(duì)境內(nèi)市場(chǎng)的影響也有望繼續(xù)呈現(xiàn)正面效應(yīng)。而所有這些，都有利于市場(chǎng)信心的重建。因此，盡管這幾天大盤走勢(shì)并不理想，但后市無(wú)需悲觀，6月份行情總體保持上漲的可能性并不小。