在經(jīng)歷6、7年呼吁后，真正中國版的401k年金稅優(yōu)出爐。

上周五晚上，三部委聯(lián)合下發(fā)通知，允許企業(yè)年金個人繳費和企業(yè)繳費部分，在規(guī)定范圍可免征個人所得稅，退休領(lǐng)取時候按照工資薪金收入繳納個稅，真正實現(xiàn)個稅遞延。該模式與美國401k運作原理相同，中國版401k塵埃落定。 作為年金的受托管理人，保險等非銀金融機構(gòu)將源源不斷地分享這一“盛宴”。

第三支柱稅優(yōu)或提速

“上周五出臺的中國版401K稅優(yōu)政策，是著眼國民全局的戰(zhàn)略部署，里面沒有涉及個人購買商業(yè)養(yǎng)老保險稅收優(yōu)惠政策，在預料之中。”中國社會科學院拉丁美洲研究所黨委書記、所長鄭秉文周日在接受記者電話采訪時這樣說。

不過，在他看來，在企業(yè)年金個稅遞延政策這一第二支柱出來后，多層次養(yǎng)老體系建設(shè)中的第三支柱商業(yè)養(yǎng)老保險個稅遞延政策的出臺，就名正言順地提到議事日程上了。

企業(yè)年金稅優(yōu)政策從提出到落地約有6、7年時間。2004年5月1日原國家勞動和社會保障部制定的《企業(yè)年金試行辦法》實施，2005年正式進入市場運作，2006年、2007年市場方面呼吁接軌國際實施企業(yè)年金稅優(yōu)的呼聲漸起。上周五，財政部、人力資源社會保障部和國家稅務(wù)總局聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于企業(yè)年金 職業(yè)年金個人所得稅有關(guān)問題的通知》，決定自2014年1月1日起，實施企業(yè)年金、職業(yè)年金個人所得稅遞延納稅優(yōu)惠政策。

隨著我國人口老齡化的日益加劇，穩(wěn)妥養(yǎng)老已經(jīng)成為不可回避的問題。2013年國務(wù)院批準發(fā)布了《關(guān)于深化收入分配制度改革的若干意見》，提出“完善基本養(yǎng)老保險制度。發(fā)展企業(yè)年金和職業(yè)年金，發(fā)揮商業(yè)保險補充性作用”，三支柱之間的定位清晰。

“商業(yè)保險養(yǎng)老個稅遞延政策不會用這么長時間了。”鄭秉文分析，三中全會也明確提出“加快發(fā)展企業(yè)年金、職業(yè)年金、商業(yè)保險，構(gòu)建多層次社會保障體系”。

商業(yè)養(yǎng)老保險的稅收優(yōu)惠并不是空穴來風。早在2009年3月，國務(wù)院批復上海建設(shè)“兩個中心”的意見中已明確指出，“鼓勵個人購買商業(yè)養(yǎng)老險，由財政部、國家稅務(wù)總局、保監(jiān)會會同上海市研究具體方案，適時開展個人稅收遞延型養(yǎng)老保險產(chǎn)品試點”。

但時至今日，仍未見政策的靴子落地。

保監(jiān)會人身險監(jiān)管部副主任袁序成曾公開表示，期望盡快出臺個人購買商業(yè)養(yǎng)老保險的稅收優(yōu)惠政策。經(jīng)測算，每年延期收取1元錢的稅收，就可在20年內(nèi)吸引個人積累養(yǎng)老金150元。

因此，一旦政策落地，將利好保險行業(yè)。

保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，截至今年上半年，養(yǎng)老保險公司企業(yè)年金受托管理資產(chǎn)2312.37億元，投資管理資產(chǎn)1929.5億元。雖然增長迅速，但比起年增萬億的整個壽險市場，個人養(yǎng)老年金占比只有1/10。

大險企受益

“除托管人資格外，受托人、投資管理人和賬戶管理人資格幾乎為保險、證券和信托公司壟斷，因此政策推出將為非銀行業(yè)帶來利好。”平安證券非銀金融分析師繳文超說。而其中最大受益者，當屬中國人壽和中國平安等大型保險公司。

來自人保部數(shù)據(jù)顯示，截至2013年6月，全國有5.94萬企業(yè)建立企業(yè)年金，參加職工人數(shù)1957.3萬，企業(yè)年金基金規(guī)模5366.65億。

支持年金規(guī)模快速增長的是大公司。據(jù)鄭秉文此前的調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，當前企業(yè)年金“富人俱樂部”的特色比較明顯。所有參加企業(yè)年金的企業(yè)中，絕大部分是中央和地方有實力的國有大中型企業(yè)，主要分布在交通、通訊、能源、金融等壟斷行業(yè)。而目前中小企業(yè)建立的企業(yè)年金基金，在全國企業(yè)年金基金總規(guī)模中占比非常小，繳費人數(shù)也比較少。

一位市場人士解析，央企一般比較喜歡找大企業(yè)托付管理年金。

券商調(diào)查顯示，目前保險、基金和信托在企業(yè)年金投資管理人市場份額分布為47%、43%和10%，市場份額最大的公司是中國平安、中國人壽和華夏基金。受托管理資產(chǎn)市場份額，保險、銀行和信托分別占71%、27%和2%，市場份額最大的公司是中國人壽、中國平安和工商銀行。

從2012年起，每年企業(yè)年金新增規(guī)模已過千億。一位壽險公司相關(guān)人士預期，中國版401K政策紅利釋放后，不考慮新建計劃和工資上漲情況，新政也有望促使每年新增規(guī)模翻番，從1000億增加到2000億元。再加上未來職業(yè)年金的發(fā)展，未來這一市場規(guī)模將迅速擴大。

企業(yè)年金稅收優(yōu)惠政策的出臺將直接帶動企業(yè)年金市場規(guī)模的上升。由于新稅收政策將在明年1月1日實施，繳文超預計，未來3年保險公司每年受托資產(chǎn)和投資管理資產(chǎn)的規(guī)模上升速度將在30%以上，2014年企業(yè)年金累積規(guī)模將達到7687億，2015年達到或接近10000億，2016年將達到13000億。

目前國內(nèi)一線城市企業(yè)年金繳費個人繳費為基本工資收入的3%-8%，平均5%；企業(yè)繳費為5%-10%。有關(guān)研報顯示，整體來看，企業(yè)年金給非銀行業(yè)（受托費用、賬戶管理費用和投資管理費）帶來的收入在1.5%-2%之間。