第四是財政問題。這次也是很明確，各國的財政都是赤字，而且一做大家都發現，赤字都是不可持續的赤字。昨天蓋特納抽空跑到我們那里去聊了聊，講到財政赤字問題，我們說你們這個赤字怎么辦?他說我們只能用十年甚至更長一點的時間，把它降到GDP的3%以內。從美國的情況來說就是可持續的，所以用美國的情況來說，指的是兩個赤字，實際上可以由其他的來承擔的。在這個意義上來說，歐洲的標準到三，其實是不可持續的。如果說3%在美國是可持續的，因為美元是國際貨幣，另外美國財政的債券有很多的國家是需要購買，因為構成了整個金融體系流動性的基礎，這個就是所謂可持續，實際上是別人幫他可持續。

    歐洲的情況可不一樣，這次危機之后有很多問題我們看得比較清楚了。歐元其實本質上不算是一個國際貨幣，我們說它是國際貨幣怎么衡量？為什么說美元是國際貨幣呢?美元在全球交易儲備當中占的比重遠遠高于它的GDP在全球占的比重，在這個意義上它是全球貨幣。歐洲的情況不一樣，歐元在國際交易中，在儲備中所占的比重遠低于歐元區經濟占全球的比重，所以是一個內斂式的。如果是這種內斂式的結構的話，歐洲中總體來說是不存在著用發行歐元來解決歐元區問題的前景，這次危機我們已經看得很清楚了。其實歐洲的問題現在大家都比較多的說的是好像比美國差，其實你要算總帳比美國好得多，現在大家都說意大利有問題，發行貸款，2萬億的政府債務。意大利民間有接近10萬億的資產，政治上無非是居民不愿意去持有本國政府的債務，國家的這樣一個表算起來總帳是沒有問題的。問題是又存在著很大的結構問題，使得這個總帳不可能發揮總體的效益，美國的情況是這樣的，這個比較復雜了，我們今天不細討論。

    各國的財政也都出現了問題，在這次危機中我們也看得很清楚，財政問題和金融問題實際上是一個問題。如果說誰更重的話，應當說財政問題更重，更具根本性。整個恢復需要在這些問題上有決定性的一些解決辦法，而這些辦法我們經?？吹?。所以我們說是舊患未除，不僅如此還有新憂，如果說這次危機和前兩次有所不同的話，這次危機發生之后，全世界立刻集體行動去救助危機，這是和那兩次不一樣的，那兩次大家以鄰為壑，就打仗搞得很混亂。這次立刻有G20，立刻有集體行動。這樣一種集體行動就使得危機不至于急劇惡化，一下子到了衰退，沒有這種情況。但是也使得這個病延長了。在危機當中采取的一些措施目前成為新的禍害，還是用我們中國的例子，我們自己深有感受，09那次的4萬億救助，一下子沖到那么高，4萬億相關的貸款10萬億赤字等等，到今天我們還在消化，到今天它已經成為我們進一步恢復經濟的新問題了。舊的問題沒解決，新的問題又產生，目前應當說這個形勢是發散的過程。負面影響已經開始顯露，給經濟恢復帶來了非常大的負面沖擊。

    全球經濟在這樣一種情況下趨緩是一個趨勢，可能會有波動，蓋特納昨天說美國經濟明年會不錯，未來5年里美國的通貨膨脹平均是2，他說我認為你們中國可能是4。我說我們先不論這個預測對不對，如果如此，人民幣不需要升值了。他說也不是這樣，因為有通貨膨脹的2個點，我們最近幾年是一年升3%-4%，他也沒有想得特別的周全。全球增長可能會有一些起起伏伏，我們說是長期的低迷、低速增長，沒有陷入這種典型意義的衰退情況。2012年的經濟預測國際組織普遍在調低，國際貨幣基金組織警告，如果不采取全球協調行動的話，歐美經濟可能會出現嚴重衰退，經濟可能10年內無法增長，這個預言也還是比較兇險的，我們基本上同意他這樣一個看法。

    （來源：和訊網 編輯：柳洪杰）