阿森納CEO加齊迪斯在賽季結(jié)束后透出消息：槍手勒緊褲帶的苦日子結(jié)束了，財(cái)政力量可以和曼聯(lián)扳腕。

轉(zhuǎn)會(huì)大門剛一開啟時(shí)，關(guān)于槍手的新聞果然熱鬧，7000萬的轉(zhuǎn)會(huì)經(jīng)費(fèi)令人浮想聯(lián)翩。最火爆的要數(shù)伊瓜因?qū)?chuàng)轉(zhuǎn)會(huì)記錄2200萬英鎊亮相酋長(zhǎng)球場(chǎng)。但傳聞飄了一個(gè)月竟然漸漸安靜下來，安切洛蒂入主伯納烏本應(yīng)該加快轉(zhuǎn)會(huì)進(jìn)程，而且最大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手尤文圖斯簽下了特維斯。傳來傳去竟然傳出了阿森納要簽托雷斯的消息。槍手球迷難免擔(dān)心：這個(gè)年年喊有錢，卻季季不花錢，次次賣隊(duì)長(zhǎng)，轉(zhuǎn)會(huì)靠媒體的日子什么時(shí)候到頭？

作為一支年年打歐冠的英超球隊(duì)來說，阿森納在轉(zhuǎn)會(huì)市場(chǎng)上的確無法與聯(lián)賽其他豪門相比，最近五個(gè)賽季的年度交易，有三個(gè)賽季都為負(fù)支出，轉(zhuǎn)會(huì)收支排名屢屢倒數(shù)五名以內(nèi)。大手筆操作的確違背主帥溫格的經(jīng)營(yíng)理念，但是俱樂部每個(gè)賽季都捉襟見肘，主力一受傷就沒轍的尷尬境地周而復(fù)始。

結(jié)構(gòu)決定經(jīng)營(yíng)

目前，俱樂部66.64%的股份為美國商人克倫克所有，俱樂部第二大股東是俄羅斯首富烏斯曼諾夫，占有29.11%。俄羅斯寡頭一直希望將俱樂部收購，然而屢遭董事會(huì)拒絕。縱有比切爾西阿布更雄厚的資金卻無法下手，烏斯曼諾夫非常沮喪，他批評(píng)俱樂部的管理是導(dǎo)致球隊(duì)八年無冠的原因之一。

而克倫克顯然是董事會(huì)的信任對(duì)象，他最初的股份僅有 9.9% ，隨后升至29.9%——跨進(jìn)股東收購權(quán)門檻。在成功買下費(fèi)茲曼和史密斯女士的股份后，大半個(gè)俱樂部基本握在囊中。不過美國人在轉(zhuǎn)會(huì)上的投資一直為零，他希望貫徹“自給自足”的經(jīng)營(yíng)模式。

誠然，槍手不愿意走切爾西和曼城的風(fēng)險(xiǎn)模式而是注重健康循環(huán)的路子，在引援上很少考慮大牌球星，更專注青訓(xùn)培養(yǎng)。但獎(jiǎng)杯荒成為習(xí)慣，球員自然就呆不住：小法、納斯里和范佩西這樣的槍手代表一離開俱樂部就拿到冠軍，就連租借到尤文的本特納也混了一個(gè)意甲冠軍。如此一來，俱樂部很容易成為用來證明新手實(shí)力的跳板。

槍手受困于債務(wù)和現(xiàn)金

阿森納與曼聯(lián)類似，債務(wù)形式為外債。后者雖然每年債務(wù)利息就高達(dá)5000萬英鎊，不過紅魔雄厚的現(xiàn)金流應(yīng)對(duì)債務(wù)毫無壓力，加之他們商業(yè)贊助費(fèi)用和電視轉(zhuǎn)播費(fèi)居英超之首，所以每個(gè)賽季轉(zhuǎn)會(huì)經(jīng)費(fèi)流通自如。

相比之下，兵工廠暫時(shí)拿不出太多閑錢，盡管長(zhǎng)期保持盈利，然而大部分利潤(rùn)需要償還貸款。

當(dāng)初修建酋長(zhǎng)球場(chǎng)時(shí)負(fù)債2.6億英鎊，債務(wù)分十四年以固定商業(yè)利息的形式還清。出于投資目的，俱樂部將新球場(chǎng)以“轉(zhuǎn)按揭貸款”的形式變?yōu)?0年期固定利率貸款。此外，他們還發(fā)行了其他中長(zhǎng)期債券。據(jù)估計(jì)，阿森納的債務(wù)清零要等到2031年，而期間俱樂部每年需要拿出2000萬英鎊償還債務(wù)和各種利息。所以除非阿森納在投資結(jié)構(gòu)上出現(xiàn)質(zhì)的轉(zhuǎn)變——比如董事會(huì)自掏腰包，否則短期內(nèi)很難想象他們會(huì)像其他英超豪門一樣大手筆引援。

而切爾西和曼城“內(nèi)債”模式的優(yōu)勢(shì)在轉(zhuǎn)會(huì)上就體現(xiàn)出來：只要老板肯燒錢，簽約高質(zhì)量成品球星就不是問題。另外，由于歐足聯(lián)“財(cái)政公平競(jìng)爭(zhēng)”限制俱樂部出現(xiàn)巨額債務(wù)，切爾西老板阿布就非常大方地將俱樂部1.66億的債務(wù)一筆勾銷。不是每一家球會(huì)都像切爾西這樣幸運(yùn)，你可以一朝成名，也可以一跌不振，這樣的例子在足壇舉不勝舉，顯然槍手是不習(xí)慣看老板的臉色過日子。

2012年賽季結(jié)束，阿森納的凈債務(wù)縮減為9800萬英鎊，也許正如CEO所言，槍手的財(cái)政的確有了很大的好轉(zhuǎn)，然而高額“房貸”依然會(huì)在未來的賽季為俱樂部帶來壓力。

（責(zé)編：孫晨）