我國《信托法》頒布十周年的思考
《信托法》從歐洲中世紀的土地轉讓中走來,從華夏的復興崛起中走來,從對英美法系的吸收、摒棄、本土化中走來,從中國信托業的發展與整頓中走來。《信托法》施行十年,是業興的十年。對于信托從業者,《信托法》十周年,是值得慶賀的節日,然而,要實現中國信托業的基業常青并躋身國際強者之林,信托人及立法者任重而道遠。
1979,榮毅仁先生創辦了中國首家信托投資機構——中國國際信托投資公司。當時新中國剛剛走出十年文革迎來改革開放,社會百廢待興,沒有資本市場,只有人民銀行、農業銀行、人保及信用社幾家金融機構,信托業便肩負起開放之初引進外資及對外投資的歷史任務。然而,信托業在中國從計劃經濟向市場經濟過渡中,市場功能定位的扭曲注定了其風風雨雨的崎嶇旅程,《信托法》頒布前行業先后被五次清理整頓。
在經歷“發展-整頓-再發展-再整頓”后,2001年,《信托法》在立法者歷經八年調研、論證后終于頒布,并讓信托在財富管理市場開疆拓域。從此,信托制度在中國得到正式確立,財富管理方式更加靈活多樣,創新產品層出不窮。它賦有所有權與收益權相分離、信托財產獨立性、受托人有限責任、受益人保護、信托管理連續性等有別于其它法律關系的顯著特征,賦予信托公司經營范圍的廣泛性、金融功能的綜合性以及產品開發的靈活性。它與2001年6月頒布的《信托投資公司管理辦法》和2002年7月實施的《信托投資公司資金信托計劃管理暫行辦法》(簡稱“舊兩規”)共同構筑了最基礎的“一法兩規”信托法律體系,為信托業的創新發展和穩健經營鋪平道路。
從此,信托公司在法制規范下不斷發掘信托制度功能優勢,始終堅持業務創新、產品創新、渠道創新、服務創新,走在個性化金融產品開發設計的前沿,實現了對財富管理的私密性、安全性、收益性、流動性、結構化的綜合配置,在實業投資、證券投資、基金管理、資本運營、資產證券化、私募股權(PE)投資等方面都曾經或正在發揮著敢為人先的重要角色,并在這個過程中實現了自身的跨越式發展。
十年間,信托業的面貌煥然一新。行業管理資產實現了從零到2011年一季度3.3萬億元的巨大跨越,已遠超目前公募基金管理的資產規模。2010年信托業固有資產總額1461億元、營業收入總額達283億元,利潤總額達158.8億元,行業人均利潤高達212萬元,在金融業中處于較高水平。信托公司逐漸成為資本雄厚、資產質量優良、內部治理健全、創新活躍、高成長性、充滿生機與活力的現代金融機構。
信托實踐是常青而前沿的,信托法律法規是權威而與時俱進的。2007年,銀監會頒布實施《信托公司管理辦法》、《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》(簡稱“新兩規”)取代“舊兩規”,回歸信托本源、提升主動管理能力的政策意圖躍然紙上,由此,以“新一法兩規”為基礎和核心的信托法律法規體系初步形成。其后,信托業開始了轟轟烈烈的實業清理;掀起新一輪增資擴股潮,一大批央企、中外大型金融機構成為信托公司大股東;行業管理資產規??焖贁U張,2007年至2010年分別為9400億元、1.2萬億元、2萬億元、3萬億元;信托業在金融市場和理財市場中的地位和作用顯著提升。
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