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北京時間4月26日晚間消息,高盛今日發(fā)布投資報告,維持百度股票(Nasdaq:BIDU)“中性”評級,同時維持89美元的目標(biāo)股價不變。
以下為報告內(nèi)容摘要:
受利潤率低迷的影響,百度2013財年第一季度業(yè)績低于預(yù)期。百度預(yù)計,第二財季毛營收將同比增長37%(中間值),與我們的預(yù)期,以及彭博社所調(diào)查分析師的平均預(yù)期一致。
電話會議要點:1)CEO李彥宏重申,百度還需要兩年時間來備戰(zhàn)移動業(yè)務(wù)。2)在移動、地圖、瀏覽器、個人云存儲和旅游方面,百度已取得進(jìn)展;通過技術(shù)創(chuàng)新完善了PC搜索體驗;升級了關(guān)聯(lián)廣告銷售平臺。3)利潤率壓力猶存。
分析:我們認(rèn)為,由于距離移動商業(yè)化還很遙遠(yuǎn),宏觀經(jīng)濟(jì)形勢不利于價格提升,以及視頻市場競爭激烈,短期內(nèi)百度營收不可能出現(xiàn)大幅增長。由于銷售、一般及行政開支,以及流量獲取成本的增加,百度利潤率將進(jìn)一步下滑。我們預(yù)計,2013財年運(yùn)營利潤率為39%,低于2012財年的50.5%。為此,我們下調(diào)了百度2013財年至2015財年的每股攤薄收益預(yù)期。
估值:我們繼續(xù)維持百度股票“中性”評級,同時維持89美元的目標(biāo)股價不變。(李明)