深度解讀
翹尾因素
翹尾因素，是指上年物價(jià)變動(dòng)對(duì)第二年的延伸影響。物價(jià)指數(shù)通常按年距環(huán)比計(jì)算，即當(dāng)年各月的價(jià)格指數(shù)以上年同月為基期計(jì)算。因此上年物價(jià)變動(dòng)會(huì)對(duì)當(dāng)年造成影響。如，某種商品2010年前11個(gè)月的價(jià)格均為1元，12月漲到2元，然后一直保持到2011年12月。雖然這個(gè)商品的價(jià)格在2011年全年都保持穩(wěn)定，但在計(jì)算2011年前11個(gè)月的價(jià)格指數(shù)時(shí)，需要與2010年相同月份的價(jià)格相比，因而結(jié)果就為200%，這一“漲價(jià)”就全部由翹尾因素導(dǎo)致，而直到2011年12月，價(jià)格同比降為100%，翹尾因素才得以消除。
◇ 轉(zhuǎn)穩(wěn)健：管好貨幣穩(wěn)物價(jià)
有個(gè)比喻：價(jià)格猶如船，貨幣好比水，水漲自然船高。在商品數(shù)量沒(méi)變情況下，貨幣多了，買同樣的商品就需要花更多的錢，也就是漲價(jià)。
近兩年，面對(duì)百年罕見(jiàn)的國(guó)際金融危機(jī)，中央果斷實(shí)行積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，出臺(tái)總額4萬(wàn)億元的投資計(jì)劃，大幅增加貨幣供應(yīng)規(guī)模。這為我國(guó)應(yīng)對(duì)危機(jī)沖擊提供了充足“彈藥”，對(duì)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升發(fā)揮了重要作用，但客觀上也造成了國(guó)內(nèi)流動(dòng)性充裕。2010年新增外匯占款3.27萬(wàn)億元，比上年增加32.4%，“熱錢”凈流入355億美元，比過(guò)去10年平均多42%，這都加大了物價(jià)上漲的壓力。
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外匯占款
外匯占款，是指一個(gè)國(guó)家的銀行收購(gòu)?fù)鈪R資產(chǎn)而相應(yīng)投放的本國(guó)貨幣。對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)，由于人民幣是非自由兌換貨幣，外資引入后需兌換成人民幣才能進(jìn)入流通使用。國(guó)家為了外資換匯，要投入相應(yīng)的人民幣資金，增加了人民幣的需求量，形成了外匯占款。
存款準(zhǔn)備金率
存款準(zhǔn)備金，指金融機(jī)構(gòu)為保證客戶提取存款和資金清算需要而準(zhǔn)備的在中央銀行的存款，它占存款總額的比例就是存款準(zhǔn)備金率。存款準(zhǔn)備金率越高，可用于發(fā)放貸款的資金就越少，信貸擴(kuò)張能力也越差。在我國(guó)，最低存款準(zhǔn)備金率由中國(guó)人民銀行確定。
為此，中央明確要求，要將穩(wěn)定物價(jià)作為貨幣政策的首要任務(wù)，并將政策取向從適度寬松調(diào)整為穩(wěn)健。“治水之法，不可執(zhí)一”，管好流動(dòng)性這個(gè)閘門，治好貨幣這個(gè)“水”，應(yīng)采取綜合治理的辦法，“收”、“疏”、“堵”并舉。
