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“低存低貸”運(yùn)作模式存弊端
值得注意的是,住房公積金制度的“低存低貸”政策,暗藏多重問(wèn)題。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為“低存”帶來(lái)的直接問(wèn)題就是繳存者的收益過(guò)低,而這個(gè)問(wèn)題首先源于公積金的投資渠道過(guò)于狹窄。按照現(xiàn)有規(guī)定,住房公積金的增值途徑只有三種:第一是住房公積金貸款,賺取存貸利差;第二是存在銀行作中長(zhǎng)期存款;第三則是投資國(guó)債。而這三種增值渠道,根本無(wú)法保證較高的收益水平。在保障“低貸”的背景下,就更難實(shí)現(xiàn)“高存”。
對(duì)于職工個(gè)人的住房公積金存款收益,1999年9月21日央行規(guī)定:“個(gè)人的住房公積金存款,當(dāng)年歸集的仍按結(jié)息掛牌公告的活期存款利率計(jì)息;上年結(jié)轉(zhuǎn)的仍按結(jié)息日掛牌公告的三個(gè)月整存整取存款利率計(jì)息;個(gè)人住房公積金存款按年結(jié)息”,這個(gè)規(guī)定至今一直沒(méi)有變化。
按此規(guī)定,住房公積金的存款利息最高也就是三個(gè)月定期存款利率,不僅低于銀行一年期存款利率,更低于市面上的各種理財(cái)產(chǎn)品的收益率。由此可見(jiàn),對(duì)于繳存人來(lái)講,大量的沉淀資金如果無(wú)法取出,事實(shí)上根本跑不贏CPI,處于貶值狀態(tài)。
與此同時(shí),住房公積金的貸款利率也低于商業(yè)銀行貸款,而“低貸”恰恰是以對(duì)繳存者的“低存”為基礎(chǔ)。通過(guò)“低存低貸”,進(jìn)而實(shí)現(xiàn)住房公積金制度的“互助性”。
住房公積金增值的分配機(jī)制,決定了即使住房公積金獲得了較高的增值,也與繳存者無(wú)關(guān)。按照現(xiàn)有規(guī)定,住房公積金的收益分配包括兩個(gè)部分,一是職工個(gè)人住房公積金存款的收益,二是增值收益。管理機(jī)構(gòu)運(yùn)作住房公積金產(chǎn)生的業(yè)務(wù)收入,減去業(yè)務(wù)收入(其中包括職工個(gè)人住房公積金存款利息)后才作為“增值收益”核算。“增值收益”的分配次序?yàn)椋旱谝唬J款風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金;第二,管理經(jīng)費(fèi);第三,城市廉租房建設(shè)補(bǔ)充資金。也就是說(shuō),無(wú)論住房公積金增值多少,繳存者所獲得收益都是鎖定的。
馮顥指出,這種制度設(shè)計(jì),在住房公積金制度實(shí)施的初期應(yīng)該是出于對(duì)職工個(gè)人收益的保護(hù),因?yàn)闃I(yè)務(wù)收入必須先分配了職工的存款利息,才可計(jì)算“增值收益”,哪怕沒(méi)有“增值收益”,也必須先分配職工個(gè)人存款利息。但隨著住房公積金制度的發(fā)展,這種設(shè)計(jì)不僅與保護(hù)職工個(gè)人存款收益的目的越離越遠(yuǎn),甚至起到了“損害”的作用。
業(yè)內(nèi)人士指出,這種“低存低貸”的運(yùn)作模式產(chǎn)生了很多弊病。首先,住房公積金投資過(guò)于低效,導(dǎo)致大量沉淀資金長(zhǎng)期處于貶值狀態(tài);其次,繳存者繳存收益過(guò)低,且與住房公積金投資收益幾乎無(wú)關(guān),這一方面致使繳存者不支持拓展公積金投資渠道,另一方面導(dǎo)致社會(huì)上套取公積金的行為愈演愈烈。
專家指出,以住房公積金的增值收益為城市廉租房建設(shè)補(bǔ)充資金,同樣帶來(lái)“劫貧濟(jì)貧”的問(wèn)題———大量中低收入職工本身難以獲得公積金貸款,其收入又沒(méi)有低到住廉租房的標(biāo)準(zhǔn),他們繳存資金的收益事實(shí)上資助了比他們收入更低的群體。這導(dǎo)致中低收入職工既幫助了比起收入高的人貸款,又幫助了比其收入低的人住廉租房,成為住房公積金制度的“凈付出者”。