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周五機構最看好的十大金股

2013-05-09 17:00:27 來源:中國證券網
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永泰能源(600157):陰霾漸散,迎接新的起點

600157[永泰能源] 綜合類

研究機構:宏源證券(000562)分析師: 王京樂

投資要點:

4月份集中消化負面因素的影響,股價已充分調整高盈利焦煤礦提供增長燃料,資源擴張進行時,股價催化劑不斷

報告摘要:

負面因素集中消化,股價充分調整。4月份從最高點公司股價調整的幅度接近40%,源于資產收購方案業績增厚不明顯、煤價回調及限售股解禁等三個因素疊加,由于大宗交易已集中完成1.34億股,且股價接近上次增發價,較此次增發價折價也超30%,我們認為負面因素消化已進入后半段,煤價企穩過程中將迎來新的起點。

資源擴張進行時,資金充裕有保障。今年公司計劃收購1000萬噸產能的優質資源,意味著之前方案僅是冰山一角,待條件成熟后尚有600-700萬噸的空間,1季度由于銷售規模擴大、合理財務管控下借款增加,公司持有貨幣資金超過100億,同時30億元的債券發行也在推進,為后續收購、財務結構優化奠定了較好的基礎,若現金收購將再次催生業績增厚的預期。

1季度產能釋放不充分,售價環比持平。今年1季度公司原煤產量237萬噸,其中大部分入洗,精煤量為135萬噸,分部分看康偉集團受季節性因素影響預計產出不足30萬噸,2季度貢獻將環比提升,而華瀛山西、煤焦公司釋放正常。此外,預計Q1商品煤售價630元/噸,與去年4季度基本持平,5月初下游出貨良好,再度下調價壓力有限。

估值優勢明顯,成長性突出。與同類公司相比,公司內生外延成長性均佳,今年康偉和煤焦公司貢獻增量超200萬噸,集廣、柏溝達產,14-15年收購的權益資產將達到實際業績能力,估值11倍優勢明顯。

維持“買入”評級。預計3年EPS0.72元、0.95元和1.1元,建議在負面因素消化的中后段考慮逢低布局。

編輯: 張少虎 標簽: YOY 樂視 卡奴迪路 煤炭生產成本 CPtoC

 
 
 

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