2000年：杰里·萊文認(rèn)為不需要保護(hù)性措施
2000年1月，網(wǎng)絡(luò)巨頭美國(guó)在線公司宣布以換股及債務(wù)方式，收購(gòu)世界最大的媒體公司時(shí)代華納公司。時(shí)代華納董事長(zhǎng)杰里·萊文認(rèn)為這簡(jiǎn)直是"天作之合"，由于他對(duì)這次傳統(tǒng)和新興媒體結(jié)合所產(chǎn)生的巨大商機(jī)深信不疑，以致于他堅(jiān)決反對(duì)采取任何限制性的保護(hù)措施，即如果買方的股票價(jià)格下降至某一水平以下，買方將可以重新改寫交易條款。
不幸的是，兩家公司剛一宣布它們之間的合并，互聯(lián)網(wǎng)泡沫就爆破了，美國(guó)在線的股票價(jià)格驟跌。由于沒(méi)有保護(hù)措施，時(shí)代華納不能就交易重新談判。時(shí)代華納的一些管理人士敦促萊文以美國(guó)在線的股價(jià)急劇下跌為借口取消這次合并。
但是萊文并沒(méi)有聽(tīng)取這些建議，依然固執(zhí)己見(jiàn)，從而使得曾經(jīng)擁有價(jià)值750億美元的公司100％股份的時(shí)代華納股東如今只擁有價(jià)值約750億美元的公司45％的股份。
（來(lái)源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)/王云）